--------------------------------分會介紹--------------------------------

　　早前落幕的哥本哈根氣候會議,未能達成約束性協議,令小島國遺恨;另邊廂中港投資界卻認定,新能源股仍是2010年“必買和生財”主題。因為中國自定2020年前碳排放量要比2005年下降40%至45%,市場相信中央會持續“出拳”,豪灑金錢以求達標。
      
      　　以股價彈升力、盈利增長和政策補貼優勢考慮,風電、太陽能和電動車仍是明年熱炒範疇。
      
      　　新補貼政策出台前低吸
      
      　　要了解明年新能源投資大氣候,需緊盯國家發改委和財政部的新補貼政策時間,以便出台前短線低吸;而長線投資個股時,要留意新能源裝機容量增長目標,以判別市場需求是否長做長有。
      
      　　首先,以估值計,新能源股明年市盈率（PE）約14至30倍,較國際同業低,卻比恒生指數和國企指數的14至16倍預測市盈率高,是否出現泡沫,投資界各執一詞。另有“變身股”魚目混珠（詳見另文??“變身股”湧現 市場憂泡沫）,需多加小心。
      
      　　法興大中華投資主管方君明指出,新能源股必買,但“名牌袋可在減價時買,宜等市盈率降至和恒指市盈率相若時入市”。
      
      　　其次,補貼政策今年仍未能為新能源股帶來爆發力,不過,銀華環球優選基金經理黃瑞麒卻提醒,“行業仍屬概念,其股價和盈利表現脫鉤,無補貼及無項目中標消息時,股價易橫行。”宜選負債率良好個股作2至3年投資。
      
      　　按行業政策分析,電動和混能車類,宜選車型能進入內地《新能源汽車目錄》的個別股份。發改委汽車專家組組長王書林透露,3月會頒布關乎補貼的《新能源汽車發展規劃》;據了解,車型須被工信部編進目錄中才獲補貼。
      
      　　第一、二批目錄名單已公布,比亞迪（01211）的混能車F3DM入圍;據悉,東風（00489）也力爭盡早進入目錄求取補貼。施羅德氣候變化策略基金經理Simon Webber就指,看好中港電動車今年前景。
      
      　　上遊太陽能股 恐風險大
      
      　　不過,生產商或滯後獲發補貼,東風董事會秘書蔡瑋接受查詢時也認為有此情況,值得留意。
      
      　　至於太陽能方麵,市場估算《金太陽》補貼額達200億元人民幣,將公布的上網電價約1.1元,發電市場收入每年可能達40億元人民幣,補貼對象為太陽能電站和光電建築。市場另估太陽能LED（發光二極管）路燈,今年可能被列入補貼範圍。
      
      　　Webber表示,太陽能多晶矽業曾出現估值過高和產能過剩之虞。方君明也指多晶矽屬原材料,有周期性波動問題,兩人較看淡純上遊太陽能股。
      
      　　風電方麵,Webber看好風電渦輪製造龍頭,方君明則指風場營運商行業門坎較高,較具防守性。
      
      　　據美林報告,Clean Development Mechanism（清潔發展機製,CDM）資助占內地風電企業盈利高達3成,選股時要留意股份中標的項目規模是否夠大,因所得CDM資助額、發電收入都會較大。
      
      　　聯合國上月曾拒批內地項目成CDM項目,是本年的利淡因素之一。歐盟CDM項目經理林娜稱,聯合國質疑內地故意調低風電上網電價,以騙取資助,雙方存在誤會。發改委氣候變化司官員王庶指,風電企業已與聯合國交涉。