--------------------------------分會介紹--------------------------------

數以百計正為災後重建巨額資金缺口而發愁的四川境內的水電站，突然收到了海外投資者伸出的橄欖枝。
      
      　　據四川省國投產權交易中心人士透露，近日有不下10家外資機構前來登記，要求該中心幫忙聯係收購省內的大中型水電站。據悉這些外資機構不僅對四川，也對遍布重慶、雲南等西南地區的大中型水電站發生興趣。
      
      　　與此同時，西南地區為數更多的小型水電站，卻一改過去數年的熱鬧紅火，不得不為生存而掙紮。
      
      　　外資抄底大中型電站
      
      　　海外投資者對西南地區水電站的興趣，是從去年年底開始明顯加大的。
      
      　　四川省國投產權交易中心人士表示，去年12月初在成都舉行的“第四屆亞太總裁與國際省市長國際合作大會”上，已有好幾家外資機構私下了解收購四川大中型水電站的可能性。此後也有數家外資機構曾派員到四川實地考察，並與當地一些水電企業進行了接觸。
      
      　　據悉目前外資最感興趣的，是裝機容量在5萬千瓦以上的大中型水電站，對裝機容量在5萬千瓦以下的小水電沒什麽興趣，投資金額一般要求在4億元到8億元人民幣之間。
      
      　　這些海外投資者大多來自澳大利亞、新西蘭、加拿大及一些歐洲國家，其中不乏國際性的大型水電集團。他們的投資方式很明確：或以全資收購方式並購國內水電站，或至少要取得這些水電站的控股權。
      
      　　四川省地方電力局高級工程師師級靈表示，目前國家對外資收購國內發電企業並沒有太多限製，裝機容量在10萬千瓦以上的水電站如涉及外資收購或合資建設，要求在省級商務部門備案，10萬千瓦以下的則不存在政策門檻。
      
      　　重慶市江津水電行業協會會長羅強透露，現有五家外資機構正低調與他們接觸，對方考察的重點是總裝機容量在10萬~20萬千瓦的中型民營水電站。
      
      　　一家有意收購西南地區水電站的澳大利亞投資機構中國區人士表示，他們注意到，此前舉行的全國能源工作會議上，國家提出要大力發展清潔能源戰略，大幅度提高清潔能源在我國一次性能源消費中的比重。他們相信，這意味著水電將成為中國下一步重點發展的產業。
      
      　　羅強認為，目前有意投資西南地區水電站的海外投資機構，基本沒有考慮短期內的回報，其投資的回收期一般設定在8年左右，這與他們看好水電作為清潔能源在中國發展前景的說法吻合。
      
      　　根據上述澳大利亞投資機構掌握的數據，受四川地震及全球金融危機的影響，西南地區及國內的整體電力需求去年下半年已大大放緩，如重工業和輕工業去年的用電增幅，分別比前年回落10%和13%，這將增加水電企業經營的難度和資金壓力，為包括外資在內的各方資金收購提供了不錯的機會。
      
      　　根據水利部的統計，在去年5月的汶川大地震中，災區一共有803座水電站受損，其中四川就有481座，岷江紫坪埔上遊庫容較大的水電站中有9座出現險情。
      
      　　“在我們省內6個重災區市州，有361座電站受到不同程度損毀，涉及裝機容量300多萬千瓦，直接損失64.2億元。”四川省水利廳人士表示，“這些水電站災後重建、修複、加固所需資金總量接近百億元。”
      
      　　如此龐大的重建資金，僅僅依靠水電站投資方“自救”幾乎不可能。這應該也是海外投資機構相信現在是收購和參股水電站的恰當時機的重要原因。
      
      　 小水電泡沫破滅
      
      　　與大中型水電站受到外資青睞相反，西南地區的小水電站卻在此輪收購熱潮中乏人問津。
      
      　　受到2005年前後西南地區轟轟烈烈的小水電投資潮所吸引，浙江麗水的投資商張景中花了2000多萬元，在四川南江縣興建了一座總裝機容量為5000千瓦的水電站，但是建成至今一直虧損。他早就打算把這座水電站賣掉，但折價20%還是沒有找到買家。
      
      　　據南江縣電力部門一位人士稱，目前當地共有50多家小水電站，總裝機容量接近2萬千瓦，但八成以上都在虧本運行，很難長期維持下去，大多數投資者都想趕緊脫身。
      
      　　類似情況在四川省內比比皆是。上述四川國投產權交易中心人士表示，如今全省就有十多家小水電站在該中心掛牌尋找買家，但未收到任何收購意向的反饋。
      
      　　在重慶、雲南一帶，前幾年小水電“跑馬圈地”投資熱潮消退之後，眾多民營投資者傷痕累累。據稱重慶現有2000多家小水電站，九成以上虧損，僅今年春節前後，全市就有500多家民營小水電站有意轉讓。
      
      　　重慶彭水小水電協會會長羅義坤認為，小水電上網電價太低是造成困局的關鍵原因，物價部門隻為小水電站提供了最低保護電價，但供電企業長期以來以這一保護價作為實際收購電價，勢單力薄的小水電站毫無談判能力。
      
      　　據了解，目前重慶終端市場電價已提高到0.60元/千瓦時，但小水電上網電價增長緩慢，最低保護電價隻有0.22元/千瓦時。再加上金融危機導致企業用電量不足，絕大多數小水電站都麵臨沉重的經營壓力。
      
      　　而大中型水電站發電量大，發電質量高，大多能確保納入省屬以上電網，上網電價及效益持續穩定。
      
      　　羅強稱，此前有外資機構曾對重慶的小水電站流露興趣，有意整體吃下一批民營小水電站，進行資源整合，但由於需要的資金量太大，且小水電站先天不足，屢受排擠，即使虧本甩賣，外資也最終知難而退，轉而追逐大中型水電站。
      
      　　外資好夢或難圓
      
      　　然而，盡管外資情意殷切，西南地區的大中型水電站卻並未肯輕易“下嫁”。四川省國投產權交易中心人士稱，迄今為止，尚沒有一家省內大中型水電站與外資達成正式的收購或合資協議。
      
      　　“大中型水電站建設成本很高，但建成之後運營的成本卻很低，收益持續穩定，若非萬不得已，誰願意賣掉呢？”四川岷江水電一位人士說。
      
      　　中國證監會曾明確表示，將積極支持受災上市公司災後重建工作，對符合條件的企業融資和上市公司再融資申請特事特辦，開辟“綠色通道”，並鼓勵創新融資方式。如岷江水電(600131.SH)、桂冠電力(600236.SH)等上市水電企業，可以通過再融資獲得一部分重建和修複資金。
      
      　　四川省政府也出台了“電力修複辦法”，要求屬於省電力公司的資產由公司修複，有國資背景的大型電力企業由國家出資修複，地方小電廠則引入國有大型企業對口解決。如岷江水電的實際控製人為實力雄厚的四川省電力公司，重建資金來源應該不是大問題。
      
      　　四川水利部門人士還表示，四川正在積極爭取國際上的CDM(清潔發展機製)項目資金，有助於擴大水電站建設的融資渠道。
      
      　　換言之，對於有心抄底的海外投資者而言，要進入西南地區大中型水電站並購市場，並不比地震發生之前容易多少。