--------------------------------分會介紹--------------------------------

　　既沒有糾結於(yu) 匯率，也沒有停留在貿易糾紛上，更聞不到半點火藥味，第五輪中美戰略經濟對話在朗朗笑聲中落下帷幕。作為(wei) 本輪對話的最重要成果，中美雙方同意盡快進入雙邊投資協定(BIT)的實質性磋商。如果不出意外，兩(liang) 國將在今年年底前正式啟動雙邊投資協定的談判程序，由此創造出的巨大跨國投資紅利值得期待。
　　開啟於(yu) 2008年的中美雙邊投資協定談判雖然已經進行了9輪，但此前一直停留在基礎性條款的內(nei) 容核對與(yu) 澄清等技術層麵，而即將展開的新一輪雙邊投資協定談判則以“準入前國民待遇和負麵清單”為(wei) 基礎。所謂“準入前國民待遇”是指在企業(ye) 設立、取得、擴大等階段給予外國投資者及其投資不低於(yu) 本國投資者及其投資的待遇；“負麵清單”是指凡是針對外資的與(yu) 國民待遇、最惠國待遇不符的管理措施，或業(ye) 績要求、高管要求等方麵的管理措施均以清單方式列明。從(cong) 目前來看，中美兩(liang) 國對外商投資全部或部分局限於(yu) “國民待遇”這一模糊地帶；同時，無論是中國的《外商投資產(chan) 業(ye) 指導目錄》還是美方的《雙邊投資協定》都是屬於(yu) “正麵清單”，即隻可以投這些，而“負麵清單”是除了這些都可以投。顯然，中美雙邊投資協定一旦達成，兩(liang) 國企業(ye) 所獲得的跨國投資空間將洞然而開。
　　於(yu) 美國
　　拓展投資疆域修正貿易逆差
　　美國對中國的直接投資（FDI）最近20年中一直保持著持續勁升的態勢，從(cong) 而形成了目前高達700多億(yi) 美元的FDI存量，而在雙邊投資協定之下，中國100多個(ge) 行業(ye) 都會(hui) 向美方企業(ye) 開放投資，包括目前存在投資限製的汽車製造、銀行、化學和能源等行業(ye) ，美國企業(ye) 由此在華獲得的投資規模將顯著放大。更加重要的是，與(yu) 全球產(chan) 業(ye) 平均利潤率相比，美國企業(ye) 過往在華的投資回報率都要高出5~8個(ge) 百分點，而且由於(yu) 投資收益的穩定增長，利潤再投資成為(wei) 新增投資主力，這就意味著,對於(yu) 美方而言，中美雙邊投資協定未來可以為(wei) 自己製造出更大規模的零成本投資空間。
　　美國從(cong) 雙邊投資協定獲得的收益並不止於(yu) 純投資回報。長期以來，美國對中國存在著明顯的貿易逆差，而且中國是美國最大的順差國，雖然美國對中國的資本賬戶表現為(wei) 順差，但仍不足以形成平衡兩(liang) 國經貿關(guan) 係的力量，美國國內(nei) 的就業(ye) 因此多少受到衝(chong) 擊。但是，如果有了雙邊投資協定誘導之下美國對中國更大規模的資本輸出以及由此產(chan) 生的巨大收益，美國通過資本項目順差修正經常性貿易逆差的能量將進一步增強。不僅(jin) 如此，美國正在加速推進“再工業(ye) 化”戰略，並借機重組全球產(chan) 業(ye) 鏈，而雙邊投資協定為(wei) 中國資本打開進入美國的通道，不僅(jin) 可以夯實“美國製造”強勢回歸的底氣，而且有助於(yu) 複興(xing) 美國製造業(ye) 在全球的王者位置。
　　於(yu) 中國
　　暢通跨國投資激發製度紅利
　　與(yu) 美國一樣，中國從(cong) 雙邊投資協定中獲得的跨國投資也蔚為(wei) 壯觀。資料顯示，截至目前，中國對美FDI隻有區區的200億(yi) 美元，不到美國吸收外資總量的1%，在對美投資國中排名第25位。不僅(jin) 如此，從(cong) 華為(wei) 、中興(xing) 在美國投資遭拒，到三一重工在美收購被否，再聯想到時下炒得沸沸揚揚的雙匯收購史密斯菲爾德一案，人們(men) 也清晰地看到了中國企業(ye) 在美國投資舉(ju) 步維艱的尷尬與(yu) 無奈。冰雪自有融化時，雙邊投資協定的護航，不僅(jin) 可以大大緩解中國企業(ye) 對美投資的後顧之憂，而且也將削平中企進入美國市場的門檻，大洋彼岸的投資空間樂(le) 觀可期。按照官方設定的目標，未來5年中國對外直接投資將達5000億(yi) 美元，同時，據中國商務部研究院的研究結果，中國企業(ye) 海外投資的成功率是40%，高於(yu) 全球25%的平均水平,成功經驗加上製度創新的驅動，美國定將成為(wei) 中國企業(ye) 未來釋放投資能量的主戰場。
　　相較於(yu) 投資收益而言，中國通過雙邊投資協定所獲得的局部外溢性價(jia) 值也值得關(guan) 注。目前美國正在力推“跨太平洋戰略經濟夥(huo) 伴協定”(TPP)，其已經吸引新加坡、新西蘭(lan) 、澳大利亞(ya) 、秘魯等9個(ge) 國家的加入，而且日本、韓國、泰國、菲律賓等國也在積極跟進。在這種情況下，如果中國加入TPP，就會(hui) 陷入被美國規則“綁架”的尷尬境地，如果不加入，就有被邊緣化的風險。但是，中美雙邊投資協定一旦落地，中國麵臨(lin) 的TPP壓力就會(hui) 大大緩解，到時，中國在是否加入TPP上就有更寬綽的自主選擇空間和騰挪餘(yu) 地。
　　催發中國行政體(ti) 製的更深層次變革應當是雙邊投資協定所能產(chan) 生的附加製度紅利。一方麵，由於(yu) 采用了“負麵清單”的做法，我國外資管理體(ti) 製將隨著發生重大改變，尤其是政府行政審批權力的半徑將得到進一步收縮，相應地，政府服務和監管的本位角色得到彰顯，資本的流動與(yu) 配置更加傾(qing) 向於(yu) 市場化。另一方麵，“準入前國民待遇”的實施，在放大國內(nei) 市場開放空間的同時，也倒逼著打破和消除民營資本進入的行業(ye) 壁壘，這將有利於(yu) 為(wei) 各類所有製企業(ye) 創造公平競爭(zheng) 的市場環境，激發微觀市場主體(ti) 的潛能與(yu) 活力。
　　於(yu) 世界
　　推動規則製定激活資本流量
　　必須肯定，作為(wei) 全球最大的新興(xing) 市場經濟體(ti) 和最大的發達國家，中美兩(liang) 國的投資保護協定對提振和激活全球經濟的作用不可忽視。與(yu) 國際社會(hui) 一度廣為(wei) 采納的旨在“保護及促進”的第二代投資協定模式不同，以“準入前國民待遇”和“負麵清單”為(wei) 基礎的第三代投資協定加入了自由化的內(nei) 容，並已逐漸成為(wei) 國際投資規則發展的新趨勢。
　　資料顯示，目前世界上至少有77個(ge) 國家采用了此模式，而作為(wei) 世界第一大和第三大對外直接投資經濟體(ti) ，美國和中國達成雙邊投資協定，無疑會(hui) 對未來多邊投資規則的製定產(chan) 生重要的推動作用，國際資本的流動將變得更加便捷。
　　更加明顯的意義(yi) 還在於(yu) ，據中國商務部統計，截至2012年，我國已簽署150多個(ge) 雙邊投資協定，但這些協定大多給予對方的是“最惠國待遇”，而與(yu) 美國達成“準入前國民待遇”之後，之前與(yu) 中國簽訂雙邊投資協定的國家都將適用這個(ge) “準入前國民待遇”，這勢必將大大激活國家間資本的流量和規模。