--------------------------------分會介紹--------------------------------

        近年飛速增長的中國對外投資已經成為(wei) 海內(nei) 外關(guan) 注熱點。國務院總理李克強日前表示,預計未來5年中國對外投資將達5000億(yi) 美元。在中國積極擁抱對外投資機遇的同時,如何避免企業(ye) 在“走出去”大潮中布局不當引發投資“過熱”乃至出現“泡沫”是值得關(guan) 注的問題。
　　客觀來看,雖然中國對外投資近年來增量很大,但存量依然較小。同時,中國對外投資和吸引外資仍不均衡。從(cong) 結構看,雖然資源類行業(ye) 存在過熱風險,但更多民營企業(ye) 對外投資浪潮方興(xing) 未艾。在全球化大潮日益深化、中國經濟升級轉型之際,中國企業(ye) 對外投資增長空間依然巨大。
　　增量之大難掩存量之小
　　在國際輿論場中,增量帶來的影響力遠遠大於(yu) 存量。這些年,中國對外投資所受到的巨大國際關(guan) 注恰源於(yu) 此。但實際上,中國對外投資增量之大並不能掩蓋存量之小。正如英國《經濟學人》雜誌所說:“中國隻是巨大直接投資市場的初來乍到者。”
　　增量方麵,商務部、國家統計局和國家外匯管理局9日聯合發布的報告顯示,2012年中國對外直接投資創下878億(yi) 美元曆史新高,成為(wei) 繼美國、日本之後的全球第三大對外投資國。按照聯合國貿發會(hui) 議統計,加上中國香港,實際上去年中國已經超過日本成為(wei) 全球第二大對外投資國。
　　存量方麵,截至去年年底中國對外直接投資累計淨額為(wei) 5319.4億(yi) 美元,僅(jin) 相當於(yu) 美國對外投資存量的十分之一,德國的三分之一,日本的一半。
　　著名英國經濟學家約翰-鄧寧認為(wei) ,一國企業(ye) 的對外投資和該國經濟發展水平直接相關(guan) 。當一國人均國內(nei) 生產(chan) 總值(GDP)在2500美元至4750美元之間時,對外投資顯著增長,超過4750美元後,投資流入和流出呈大致均衡狀態。
　　2011年中國人均GDP已超過5400美元。按此理論,未來投資流入和流出應逐漸均衡。但事實上,兩(liang) 者目前差距依然巨大。根據聯合國貿發會(hui) 議的統計,2012年中國吸收外國直接投資1210億(yi) 美元,比對外投資額高出38%。從(cong) 存量上說,中國累計利用外資已超過1.3萬(wan) 億(yi) 美元,是累計對外投資額的2.6倍。由此可見,未來中國對外投資的增長空間依然很大。如果未來5年,中國對外投資能實現李克強總理提到的5000億(yi) 美元的目標,這一數額將相當於(yu) 中國曆年海外投資額的總和。
　　美國羅迪厄姆谘詢公司聯合創始人丹尼爾-羅森更為(wei) 樂(le) 觀,他說:“未來十年,中國海外投資總額將可能從(cong) 當前5000億(yi) 美元增至2.5萬(wan) 億(yi) 到5萬(wan) 億(yi) 美元。”
　　“體(ti) 外”投資促“體(ti) 內(nei) ”轉型
　　自從(cong) 2001年“十五計劃”正式提出“走出去”戰略至今,中國企業(ye) 對外投資浪潮僅(jin) 僅(jin) 十餘(yu) 年,但在短短十餘(yu) 年時間裏中國自身經濟結構開始發生變化。隨著國內(nei) 成本上升、一般加工製造業(ye) 競爭(zheng) 白熱化,再加上中國企業(ye) 提升國際競爭(zheng) 力需求加大,中國企業(ye) “走出去”已是必行之路。
　　目前,中國經濟正處於(yu) 轉折關(guan) 口,經濟模式正從(cong) 出口和投資拉動轉變為(wei) 內(nei) 需拉動,同時在全球產(chan) 業(ye) 鏈上,中國也正努力轉型,從(cong) 低成本、低利潤的價(jia) 值鏈末端向高勞動生產(chan) 率、高附加值端攀升。
　　聯合國貿發會(hui) 議發布的《2013年世界投資報告》指出,由跨國公司協調的全球價(jia) 值鏈約占全球貿易的80%,“從(cong) 長期來看,全球價(jia) 值鏈可以成為(wei) 發展中國家建設生產(chan) 能力的一個(ge) 重要途徑,包括通過技術傳(chuan) 播和技能培養(yang) ,為(wei) 產(chan) 業(ye) 升級開創機會(hui) ”。
　　國際私募資本巨頭KKR合夥(huo) 人菲利普-弗賴澤說:“公司必須要有全球性眼光,因為(wei) 你在本國投資,這個(ge) 市場早晚會(hui) 萎縮,所以西方公司渴望走向世界。”美國MMC集團董事伊恩萊-拉羅什也說:“就中國企業(ye) 對外投資而言,資金已經不是問題,重要的是急需戰略眼光。”
　　從(cong) 全球產(chan) 業(ye) 格局來看,中國經濟的結構性轉變需輔以兩(liang) 大企業(ye) 國際化戰略:部分低端加工製造業(ye) 外遷以降低成本;同時,企業(ye) 通過並購方式迅速掌握先進技術、品牌和市場,實現“彎道超車”。這兩(liang) 大戰略都需要通過中國企業(ye) 對外投資來實現。
　　中銀香港經濟研究處主管謝國樑稱:“中國企業(ye) 通過到歐美並購一些符合本國經濟發展需要的資產(chan) ,將有助於(yu) 強化自身的管理及科技基礎,達到通過體(ti) 外投資及循環以促進體(ti) 內(nei) 轉型的目的。”
　　民企引領下一波浪潮
　　中歐國際工商學院副院長蘇理達在不久前結束的夏季達沃斯論壇說:“當你出國的時候,應該慢慢地走……不要太大膽,不要太草率。”他的批評所針對的是近年來一些企業(ye) 在海外並購中的狂飆突進現象。
　　據國際著名數據公司Dealogic提供的數字,自2000年以來,中國對外並購總額中的54%來自天然氣、石油、礦業(ye) 等資源行業(ye) 。由於(yu) 該行業(ye) 企業(ye) 基本為(wei) 國企,這也導致在過去十餘(yu) 年時間裏,最引人注目的跨國並購很多來自國有部門。
　　國有企業(ye) 的海外資源並購對於(yu) 確保中國能源戰略安全有積極意義(yi) ,而隨著中國經濟市場化程度加深,以及企業(ye) 出海從(cong) 找資源到找技術、找品牌、找市場的重點轉換,未來更為(wei) 突出的是民營部門對外投資熱潮方興(xing) 未艾。英國《金融時報》的亨利•桑德說:“展望未來,下一波(海外投資)浪潮可能包括更多民營企業(ye) ,特別是本質上更加國際化的科技類企業(ye) 。”
　　李克強總理日前在夏季達沃斯論壇和企業(ye) 家交流時說:“對中國政府來說,要進一步放寬企業(ye) ‘走出去’的條件……我們(men) 可以減少對有實力又有信譽的企業(ye) 到海外投資的審批事項,或者是放寬審批額度。”
　　事實上,情況也正在改變。Dealogic提供的數字顯示,2013年至今,中國對外並購中石油天然氣行業(ye) 的占比降至39%,並購額也比去年同期下跌27%。
　　根據中國民營經濟國際合作商會(hui) 副會(hui) 長王燕國提供的數據,2012年民營企業(ye) 在非金融類境外直接投資中的占比已經達45%,這個(ge) 比例在兩(liang) 年前隻有29%,在金融危機爆發的2008年僅(jin) 有14%。