--------------------------------分會介紹--------------------------------

根據普華永道最新數據顯示，2014年前三季度中國企業(ye) 海外並購市場繼續保持活躍勢頭，交易總數量為(wei) 176宗，較去年同期上升31%，創曆史新高。其中，民營企業(ye) 海外並購交易數量達120宗，是國有企業(ye) 交易數量的兩(liang) 倍之多。數據顯示，2014年前三季度中國企業(ye) 海外並購交易總金額為(wei) 408億(yi) 美元。民營企業(ye) 交易金額同比增長超過120%，成為(wei) 中國企業(ye) 海外並購活動中越來越重要的力量。
　　“隨著民營企業(ye) 成為(wei) 中國海外並購活動主力，這些企業(ye) 一方麵積極在北美、歐洲等成熟市場尋找優(you) 質並購目標，將海外的技術、IP、品牌引入中國；另一方麵，也開始向亞(ya) 洲等成長市場轉移生產(chan) 基地以及開發新型市場。”普華永道中國企業(ye) 並購服務部合夥(huo) 人路穀春表示，這將不同於(yu) 以往“以資源並購”為(wei) 重點的國有企業(ye) 海外並購活動。“民營企業(ye) 主要專(zhuan) 注於(yu) 高科技、電信和零售等行業(ye) ，尋求更為(wei) 多元化的投資機會(hui) 。”路穀春說。與(yu) 此同時，前三季度國有企業(ye) 海外並購交易金額首次出現下滑，幅度達37%。對此，路穀春認為(wei) ，“應客觀看待這一現象，一方麵國企改製對能源、電力等行業(ye) 產(chan) 生影響;另一方麵，前三季度國企海外並購的數量是上升的，說明一些市場化程度高的國企在積極涉足非能源類的其他行業(ye) 。這說明國企海外並購趨向市場化將是大趨勢。”
　　中國企業(ye) 海外並購，繞不過兩(liang) 大關(guan) 鍵因素，融資和稅收。就融資而言，普華永道中國國際稅務部合夥(huo) 人王鵬表示，“隨著中國企業(ye) 海外並購經驗的豐(feng) 富，他們(men) 的融資渠道也開始多元化。比如在證券市場進行二次配售，發行海外債(zhai) 券，引入PE投資。”數據顯示，2014年前三季度，上市公司海外並購交易數量占比達56%，其中香港和國內(nei) 主板上市企業(ye) 交易數量占比達77%。上市公司得益於(yu) 融資渠道多元化，尤其香港公開市場股權和債(zhai) 權融資渠道更為(wei) 通暢。同時，私募基金與(yu) 上市公司積極合作，為(wei) 上市公司提供海外並購所需的資金、經驗和技術支持。
　　就稅收而言，每個(ge) 國家稅法不同，給企業(ye) 海外投資框架涉及和整體(ti) 稅務風險管理都帶來一定的挑戰。比如，不同的融資結構所涉及的利息扣除額，也將是嚴(yan) 格審查的對象。“在全球進一步加強跨境稅務征管合作的大環境下，中國企業(ye) 需密切關(guan) 注國際稅收規則的發展、重視各地的稅務合規問題。”王鵬同強調說，
　　相對於(yu) 世界經濟的疲軟和中國經濟的增長放緩，中國企業(ye) 海外並購堪稱是全球並購市場的一大亮點。“中國企業(ye) 海外並購交易活動總體(ti) 增長趨勢，將在2015年得以延續。民營企業(ye) 和市場化程度較高的國有企業(ye) ，將引領中國企業(ye) 海外並購，更多的A股上市公司將會(hui) 參與(yu) 到海外並購活動中去。”路穀春表示，與(yu) 此同時，“蜂擁而上”的海外並購過熱現象一去不複返，中國企業(ye) 海外並購進入理性時代。並購目的、行業(ye) 、投資地域和融資渠道的多元化發展趨勢會(hui) 在未來幾年中更加明顯。