--------------------------------分會介紹--------------------------------

    5月份進出口延續雙降態勢，出口降幅較上月略有收窄，為連續三個月負增長，進口降幅繼續擴大，為連續第七個月下跌，且為連續第五個月以兩位數速度下跌，反應內需疲弱加劇，貿易順差大幅擴張。

　　專家普遍認為，數據顯示外貿前景仍不容樂觀，穩增長政策將繼續加力，寬鬆政策刻不容緩。

　　統計顯示，今年前5個月，我國進出口總值為9.47萬億元人民幣，比去年同期(下同)下降7.8%。其中，出口為5.4萬億元，增長0.8%；進口為4.07萬億元，下降17.2%；貿易順差達到1.33萬億元，擴大2倍。另外，5月份，我國進出口總值為1.97萬億元，同比下降9.7%。其中，出口為1.17萬億元，下降2.8%，降幅較4月份繼續收窄3.4個百分點；進口為8033.3億元，下降18.1%；貿易順差達3668億元，擴大65%。

　　民生證券研究院宏觀研究員朱振鑫在接受《證券日報》記者采訪時表示，出口跌幅收窄非基數原因，主要是美元走弱帶動人民幣有效匯率走弱，整體出口好轉。

　　“未來出口回升後勁仍不足，中長期出口不可靠。”朱振鑫認為，從外部看，發達國家加速貿易再平衡，歐美複蘇都是以縮小貿易逆差為動力，對中國出口帶動有限，且TPP等新貿易規則將對中國造成衝擊。從內部看，人民幣匯率彈性不夠，導致前期跟隨美元大幅升值，盡管近期美元走弱帶動實際有效匯率有所下跌，但過去一年的升幅仍高達14%，同期金磚國家貶值5%。

　　朱振鑫認為，穩增長必然要穩出口，預計未來方向：一是加快推進雙邊和多邊的貿易規則重構，比如中澳自貿協定和RCEP；二是加快推進“一帶一路”戰略，以資本輸出帶動商品輸出；三是維持人民幣匯率穩定，要想拉動出口應該讓人民幣貶值，但考慮到人民幣國際化和資本賬戶開放的需要，中央也不會讓人民幣匯率大幅貶值，未來應該是以維穩為主。

　　債券債券融資租賃人壽保險期貨韓國投資環境尼日利亞投資環境巴西投資環境埃及投資環境肯尼亞投資環境喀麥隆投資環境俄羅斯投資環境此外，在國內需求低迷和產能過剩的雙重壓力之下，進口降幅繼續擴大，反映內需疲弱加劇。分析人士認為，結合4月份數據預判，第二季度GDP同比增速破7%的可能性在加大。

　　朱振鑫認為，增長引擎青黃不接的局麵沒有改變，私人部門受製於房地產，公共部門受製於反腐、收入下滑和舉債約束，出口又受製於內外再平衡壓力，所以下半年經濟依然壓力較大，穩增長政策不會退出。一方麵需要實施寬鬆貨幣政策，方式上從加水過渡到加麵，從短端轉向長端，PSL、再貸款可期。另一方麵加快推進PPP等新融資模式，支持基建投資，同時需要疏通貨幣政策傳導機製。

　　中國國際經濟交流中心研究員王軍認為，5月份的貿易數據應該說很差，雖然出口降幅收窄，但進口降幅卻擴大，一方麵與人民幣升值對外貿企業的影響有直接關係，另一方麵也顯示國內需求很弱，經濟尚沒有企穩。估計穩增長的政策會繼續加力，包括擴大投資、刺激消費以及貨幣政策繼續鬆動等。