--------------------------------分會介紹--------------------------------

    在能源分布式供給的目標下，隨著動力電池和儲能的爆發式增長，我們堅定看好鋰電池在未來的長期發展空間，這是未來5-10年的產業大趨勢；在鋰電池的上遊各種材料中，我們最看好鈷。

　　三元材料正在成為鋰電池的主流路徑，而鋰電池受下遊新能源車銷量增長、儲能需求提高等拉動，產能快速增加。目前來看，特斯拉將於2016年初開始生產的鋰電池超級工廠(Gigafactory)，產能為50GW，會全部使用三元正極材料。50GW的鋰電池年產能，對應每年鈷的需求超過1萬噸。

　　根據科技部製定的推廣方案，未來6年我國新能源汽車的年銷量有望維持100%以上的增長，從而帶來對動力鋰離子電池的爆發式需求。預計到2020年，全球動力電池的產值將超過280億美元，其中鋰離子電池占比約95%。

　　鈷在全球的儲量為700萬噸左右，其中一半儲量集中在非洲剛果金地區。從2012年開始，鈷的供需已經出現小幅缺口，但由於前期庫存較大，所以鈷價並未有明顯上升。從2015年底開始，隨著鈷的前期庫存逐漸消化完畢，同時需求端有特斯拉超級工廠的投產備料、中國動力電池的放量以及全球儲能領域的增長，我們判斷鈷價將麵臨上漲的壓力。