--------------------------------分會介紹--------------------------------

    本周滬深300指數、創業板指數、中小板指數下跌11.88%、12.42%、11.44%。家電板塊下跌14.45%,從細分板塊看,白電、黑電、小家電下跌15.53%10.23%、20.73%。本周僅有三隻股票上漲,分別為兆馳股份、四川長虹和順威股份;周跌幅前五名為:依米康、九陽股份、德奧通航、萬和電氣和愛仕達。

　　本周市場迎來較大幅度調整,整體經濟形勢仍不明朗,家電公司也存在經營壓力。空調三季度或將承受較大壓力。一方麵受到涼夏的影響;另一方麵空調企業三季度麵臨較大去庫存壓力。預計隨著前三季度庫存逐漸清理,再疊加上半年地產成交量反彈效果的逐步顯現,四季度空調行業基本麵下滑情況或有緩和。

　　黑電方麵,廣電總局再出禁令,預計影響有限。廣電總局決定進一步擴大TVOS智能電視操作係統在有線運營商中的試點範圍,有線運營商未來的采購或集成研發和安裝的智能電視機頂盒等終端將強製使用TVOS 係統。我們長期依然看好智能電視產業鏈的投資機會,整機終端廠商受到廣電強製推行TVOS 政策的影響最小。首推海信電器,公司擁有國內最大智能電視活躍用戶數量,在商業模式上積極探索,旗下海視雲在互聯網電視業務及平台運營上廣泛布局。推薦TCL 集團、兆馳股份、深康佳A、四川長虹。

　　養老金入市,利好家電藍籌。8月23日,國務院正式頒布《基本養老保險基金投資管理辦法》,規定投資股票比例不超過30%。以2014年末全國城鎮職工和城鄉居民基本養老保險基金累計結餘3.5萬億元測算,可引入上限達萬億的增量資金。我們認為價值藍籌或將更受養老保險基金的青睞。家電藍籌ETF 標的主要包括:1)上證50成分股:青島海爾;2)滬深300成分股:TCL 集團、美的集團、格力電器、海信電器、青島海爾、四川長虹。

　　廚電方麵,推進龍頭老板電器。一是行業成長性良好,二是龍頭集中度有較大空間,未來隨著公司渠道進一步下沉,業績持續增長值得期待。

　　白電方麵,推薦小天鵝A。今年洗衣機行業整體情況較好,公司有望在競爭對手惠而浦調整期內進一步提高份額。公司剔除淨現金的實際市值僅57億元,預計2015年淨利潤10億元,估值具有吸引力。

　　小家電方麵,推薦愛仕達,公司業績處於反轉階段,中期預計實現30%~80%業績增長,三年定增計劃實現管理層、員工、經銷商利益的捆綁。

　　綜上,本周重點推薦廚電龍頭老板電器,客廳經濟龍頭海信電器。推薦優質標的小天鵝A,業績加速反轉的愛仕達。