--------------------------------分會介紹--------------------------------

 眼下，還是中國企業(ye) 赴美投資的最好時機嗎?10月20日，孖士打律師行全球董事會(hui) 主席唐博禮表示，目前，在美國的基建領域，未來有很多的發展空間和機會(hui) 。對中國投資者而言，確實是很好的投資機會(hui) 。孖士打律師行的相關(guan) 數據統計顯示，在美國的所有入境投資當中，已經有超過1/2來自中國企業(ye) 。隨著中國企業(ye) 海外投資的速度越來越快，美國正成為(wei) 吸引中國投資者的熱土。唐博禮認為(wei) ，下一步，如果中美投資協定談判取得實質性成果，中美兩(liang) 國可以在經濟貿易往來方麵進入更成熟的階段，這也預示著中國和美國在投資方麵可以越走越近，擁有更廣闊的前景。

 基建投資需求提升
　　身處洛杉磯的唐博禮對於(yu) 當地的交通狀況有著深切的體(ti) 會(hui) ，畢竟，這裏是被稱之為(wei) 繼北京之後第二大堵車的地方。據悉，對於(yu) 加州而言，有很多基礎設施建設，包括道路，都需要進行整改，或者加寬修建。但是，在相關(guan) 基建項目投建過程中，找到合適的融資和資金是一個(ge) 不得不麵臨(lin) 的問題。唐博禮透露，日前，加州有一個(ge) 振奮人心的好消息，要開通一條重要的高速鐵路，當時初定是跟一家中國企業(ye) 合作的。但是，很可惜，這個(ge) 項目最終擱淺了。他說，“當然，不是由於(yu) 非經濟問題引起的。這至少說明一點，就是美國對基礎設施投資的需求確實是很大的，而且中國企業(ye) 確實可以直接參與(yu) 到這些項目當中。美國有很多地方都有這樣的基礎設施建設的需求。”唐博禮認為(wei) 還有一個(ge) 機會(hui) ：在基建的建設過程中有一個(ge) 私有化的過程。歐洲有很多基礎設施建設項目，像機場、收費公路、港口碼頭，往往也都是私有化的。在美國，像機場、公路這樣的重要基礎設施建設很少是私有化的，大量的都是政府在建設和管理。唐博禮曾親(qin) 自參與(yu) 了美國的機場、收費公路的私有化過程。
　　唐博禮希望看到上述趨勢的不斷延續，這樣才會(hui) 有更多私有化的過程，才會(hui) 給中國企業(ye) 帶來更多參與(yu) 投資的機會(hui) 。
　　孖士打律師行華盛頓辦事處合夥(huo) 人John　Sullivan提醒道，中國企業(ye) 在美國基建領域布局時，非常重要的一點是了解自己的投資目標是什麽(me) ，哪些項目需要由美國外資投資委員會(hui) (CFIUS)審批。John　Sullivan建議，中國企業(ye) 在篩選投資目標時也要因不同的情況而定，例如對於(yu) 有些要經過美國外資投資委員會(hui) 審批的，要仔細考量究竟有沒有必要進行投資。
　　除了美國外資投資委員會(hui) ，唐博禮還表示，中國企業(ye) 走出去時，需要關(guan) 注環保問題。畢竟基礎設施建設往往跟環保是緊密相關(guan) 的。如果在這方麵不加以重視，往往會(hui) 遇到投資的阻力，甚至失敗。在走出去前，需要對環境、環保、基礎設施相關(guan) 的項目進行綜合的風險評估，從(cong) 聯邦政府層麵、州政府層麵、當地社區的層麵進一步評估，才能做出謹慎合理的投資決(jue) 策。
　　事實上，除了基建領域，唐博禮表示，目前在美國，像高科技領域、軟件技術、醫療、房地產(chan) 、高端製造業(ye) 、電信行業(ye) 、保險行業(ye) 、能源行業(ye) 都是比較受青睞的。目前一個(ge) 趨勢是，很多上市公司也希望可以擴大對美投資，他們(men) 已經把美國市場作為(wei) 戰略重要性市場來看待，尤其是為(wei) 了更好地進入高科技領域，或者是更好地接觸消費市場。唐博禮透露，正看到中國企業(ye) 對於(yu) 美國大量的“綠地投資”，包括中國企業(ye) 在美國設立研發中心，雇傭(yong) 美國當地人才為(wei) 他們(men) 工作。而且，中國的投資者已經進入到美國80%的城市和區域。籠統來說，像西海岸加州的高科技領域、傳(chuan) 媒、娛樂(le) 行業(ye) ;紐約是金融服務領域;德克薩斯是能源行業(ye) ;中西部的製造行業(ye) 。這些都是比較熱門的投資地。唐博禮說：“比如聯想在美國的本地化做得非常好，如果我走進家本地商店發現很多聯想的商品，我就會(hui) 覺得聯想是一家美國公司”。
　　不過，國企不再是赴美投資的唯一主力軍(jun) ，越來越多的中國私營企業(ye) 走入美國開展投資，以前的赴美投資均由國有企業(ye) 主導的，國有企業(ye) 關(guan) 注的往往是礦產(chan) 領域等。唐博禮說，而現在中國私企和國企在美國的投資情況是齊頭並進的，基本上各占一半。

 10%的股權投資門檻
　　在掘金的過程中，什麽(me) 樣的股權投資比例相對安全?John　Sullivan表示，中國企業(ye) 到美國投資的過程中，股權投資比例實際上有一個(ge) 門檻，就是10%。根據美國法律的規定，如果收購方收購的股權低於(yu) 10%，並且是被動的投資方，而且不會(hui) 通過其他形式來實際控製標的公司，就不需要通過美國外資投資委員會(hui) 的審批。超過10%，也要看來自中國的投資方會(hui) 不會(hui) 對這個(ge) 公司擁有實際的控製權。
　　John　Sullivan介紹說，美國外資投資委員會(hui) 的審查主要是出於(yu) “國家安全”的考慮。在審批有關(guan) 國家安全的案例的時候，美國外資投資委員會(hui) 會(hui) 看得非常細，考察很多細節。同時，美國外資投資委員會(hui) 有一套非常嚴(yan) 格的流程來做這些考察。在審查過程中，美國政府會(hui) 要求買(mai) 賣雙方提交涉及到具體(ti) 交易信息、在哪些領域交易的信息，會(hui) 給企業(ye) 發放操作指南，讓他們(men) 在截止日期之前提供所有信息。John　Sullivan說：“國家安全的審查最核心的、最難界定的就是國家安全的定義(yi) ，什麽(me) 叫做國家安全?這個(ge) 方麵並沒有特別的規定條款。為(wei) 什麽(me) 沒有特別清晰的界定?就在於(yu) 有的時候很難在交易開始之前提前預測到底哪些因素會(hui) 影響國家安全”。
　　美國外資投資委員會(hui) 到底如何進行審查，為(wei) 什麽(me) 有的案例能通過，有的案例不能通過?為(wei) 什麽(me) 不能做到公開所有信息?在John　Sullivan看來，這是出於(yu) 商業(ye) 保密的原因，買(mai) 賣雙方都有商業(ye) 保密性的需求。隻有通過雙方同意，認為(wei) 可以拋棄商業(ye) 的隱私性，美國政府才會(hui) 公開美國外資投資委員會(hui) 從(cong) 哪些細節來審查交易。
　　至於(yu) 中國企業(ye) 在美國的融資，孖士打律師行全球董事會(hui) 主席唐博禮以票據發行為(wei) 例說，中國企業(ye) 去美國發放商業(ye) 票據還是比較方便的。不過，發行商業(ye) 票據也取決(jue) 於(yu) 是向機構投資者發行票據，還是向散戶發行，流程是不一樣的。還包括披露、在何地注冊(ce) 等等信息。就發放商業(ye) 票據、證券而言，不管是美國的發行方，還是非美國的發行方，麵臨(lin) 的挑戰都是一樣的。唐博禮預測說，下一步，如果中美投資協定談判取得更深入的進展，將給中國企業(ye) 帶來更多的投資機會(hui) ，也能夠更好在法律框架層麵界定中美雙方的合作關(guan) 係，預示著中國和美國在投資方麵可以越走越近，擁有更廣闊的前景。在唐博禮看來，如果上述雙邊投資貿易協定能夠簽署，對中美雙方都是好事情，將預示著中美兩(liang) 國可以在經濟貿易往來方麵進入更成熟的階段。