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    日前，中國公布的2017年經濟數據，引發了海外投資者的密切關(guan) 注。各大機構在積極評論中國經濟增長韌性的同時，對於(yu) 中國經濟的新氣質和未來發展趨勢予以高度評價(jia) 。

渣打銀行全球研究部發布報告表示，在曆經6年多的持續增速放緩之後，2017年中國經濟實現了再加速。值得關(guan) 注的是，中國經濟增長的動力中三分之二來自消費，消費也已經取代投資成為(wei) 中國經濟的最主要動力。鑒於(yu) 當前中國勞動力市場持續改善、居民收入增速不斷提升和消費信心空前高漲，2018年居民消費仍將強勢增長，保持經濟增長主要動力的地位。

渣打認為(wei) ，中國政府的經濟再平衡政策框架已經開始深度影響企業(ye) 的投資行為(wei) 模式。2017年四季度，固定資產(chan) 投資，尤其是製造業(ye) 投資方麵曙光顯現，投資加速明顯。鑒於(yu) 近期中國工業(ye) 企業(ye) 利潤強勢反彈和產(chan) 能利用率不斷提升，預計2018年製造業(ye) 企業(ye) 投資還將進一步加速。渣打強調，受到政府社會(hui) 開支和居民消費的刺激，中國企業(ye) 在醫療、教育、文化產(chan) 業(ye) 等新興(xing) 領域的投資持續保持兩(liang) 位數增長。

國際經濟分析機構福克斯經濟研究公司表示，此前投資者擔憂在2017年四季度環保和產(chan) 能壓縮壓力加大的情況下，中國經濟可能出現大規模下滑。然而，四季度中國經濟數據在上述挑戰下仍然保持了與(yu) 三季度一致的增速，再次展示了韌性。隨著中國經濟基本麵持續走強，預計中國政府將加速落實中央經濟工作會(hui) 議中設定的相關(guan) 經濟改革計劃，投資者未來可以密切關(guan) 注今年兩(liang) 會(hui) 公布的政策細節。

荷蘭(lan) 銀行高級經濟學家阿爾揚·戴克胡伊岑在研究報告中表示，2017年中國經濟超預期，得到了國內(nei) 需求和海外市場的支撐，但各方不應忽視中國經濟新動能的發展，尤其是高科技企業(ye) 和創新企業(ye) 的發展。

英國施羅德資產(chan) 管理公司新興(xing) 市場經濟學家克萊格·伯塔姆在分析中國經濟增長動力構成時表示，2017年零售業(ye) 銷售額增速高達10.2%，這意味著消費已經成為(wei) 中國經濟的主要動力之一。此外，2017年中國出口也迎來了快速增長，一改2016年的縮水態勢，成為(wei) 拉動中國經濟的又一動力。鑒於(yu) 2018年外部經濟環境回暖，出口部門仍將為(wei) 中國經濟提供支持。

此外，中國金融市場風險管控政策的積極效果也成為(wei) 各方熱議焦點。克萊格·伯塔姆表示，雖然2017年中國債(zhai) 務占GDP的比重並沒有下降，但是增速顯著下降，信貸增速相比2016年也得到了明顯控製。

基於(yu) 2017年全年中國經濟表現，各大機構在最新展望中紛紛表示了對2018年中國經濟的樂(le) 觀信心。

福克斯經濟在綜合分析全球48家知名金融機構有關(guan) 中國經濟的預測後認為(wei) ，相比一個(ge) 月、兩(liang) 個(ge) 月和三個(ge) 月前，當前投資者對於(yu) 中國經濟2018年增速的基準預測普遍上調，各方的共識為(wei) 6.5%，比此前的6.4%有所上升。福克斯經濟在報告中強調，雖然2018年經濟預測增速相比2017年有所放緩，但這主要是政府經濟再平衡戰略的政策規劃，並非經濟內(nei) 生動力不足。

斯特拉頓街首席投資官安迪·希曼表示，在當前決(jue) 策層追求高質量增長的背景下，2018年中國經濟的重點將是去杠杆和金融風險管控。但是，考慮到當前促進經濟新動力的發展，預計2018年中國經濟增速將穩定在6.7%左右。

阿爾揚·戴克胡伊岑強調了對中國政府經濟管理能力的信心。他表示，2018年中國經濟還將持續再平衡進程，政府還需要維持經濟適當增長和結構調整之間的微妙平衡。雖然這是一項困難的工作，但是有信心認為(wei) 中國政府將在2018年再次展示出維持上述平衡的能力。

針對中央經濟工作會(hui) 議強調2018年重點加強金融風險防範的部署，日前穆迪投資者服務公司發布報告認為(wei) ，2018年中國國有企業(ye) 杠杆問題將有所改善。

在報告中，穆迪預測53家受評中國國有企業(ye) 中大部分杠杆率將在2018年繼續逐步下降。杠杆水平的改善源自國企稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)持續增長以及債(zhai) 務增速放緩。與(yu) 2016年相比，約三分之二的國企2018年的債(zhai) 務/EBITDA比率將有所下降。

穆迪強調，中國政府改革措施為(wei) 杠杆水平的持續下降奠定了基礎。中國政府不斷推進旨在提高經營效率並增強企業(ye) 盈利能力的國企改革，同時加速推進旨在削減企業(ye) 杠杆水平和成本、去除某些行業(ye) 過剩產(chan) 能的供給側(ce) 結構性改革。這兩(liang) 項改革有望令EBITDA實現增長，同時抑製債(zhai) 務增長。在中國政府推動下，國企在成本節約、資本支出削減等措施以及執行更為(wei) 穩健的財務政策方麵進展顯著。因此，即使部分以大宗商品為(wei) 主營業(ye) 務的國企麵臨(lin) 價(jia) 格波動的挑戰，但內(nei) 部優(you) 化讓他們(men) 在2018年有底氣持續推進去杠杆。