--------------------------------分會介紹--------------------------------

 　       2018年下半年以來，全球主要經濟體(ti) 複蘇動力減弱，增速出現放緩跡象，給世界經濟前景蒙上陰影。麵對多種變數，主要國際經濟組織紛紛下調預期。國際貨幣基金組織(IMF)最新預測2019年世界經濟增長3.7%，比此前預測值下調0.2個(ge) 百分點。

　　2019年，世界經濟增長會(hui) 否像一些分析人士擔心的那樣“減速”？透過以下五大看點，今年世界經濟走向脈絡可見一斑。

　　看點一：中國信號怎麽(me) 讀

　　作為(wei) 世界第二大經濟體(ti) ，中國經濟能否在外部環境複雜嚴(yan) 峻，經濟麵臨(lin) 下行壓力的當下持續健康發展，受到各方關(guan) 注。

　　深化多領域改革，推動高水平開放——不久前閉幕的中央經濟工作會(hui) 議為(wei) 中國經濟把向定調，致力於(yu) 進一步提升經濟的“安全係數”和“信心指數”，向市場傳(chuan) 遞了明確信號，增強了外界對中國經濟發展的信心。

　　專(zhuan) 家認為(wei) ，中央經濟工作會(hui) 議以正麵、積極的態度應對經濟下行壓力，將助力中國經濟在世界經濟中更好地發揮“穩定器”和“壓艙石”的作用。

　　“放眼全球，極少有經濟體(ti) 幹得比中國好。另外，中國經濟增速放緩，並不意味著中國對世界經濟的貢獻率下降，它仍保持在30%左右。”世界銀行中國局局長郝福滿說。

　　看點二：美國經濟怎麽(me) 走

　　數據顯示，從(cong) 去年第三季度開始，全球幾大主要經濟體(ti) 的增長都呈現放緩趨勢。除德國、日本外，就連看起來經濟增長勢頭強勁的美國，也處於(yu) 隨時可能“收油”的狀態。

　　美聯儲(chu) 去年12月發布的預測數據顯示，2019年美國經濟增速將放緩至2.3%，明顯低於(yu) 2018年。高盛首席經濟學家哈丘斯表示，金融市場環境趨緊和經濟刺激措施效果衰退，將成為(wei) 美國經濟增速下滑的主要驅動因素。

　　全球第一大經濟體(ti) 增速放緩無疑會(hui) 拖累世界經濟增長，但其將如何影響美聯儲(chu) 貨幣政策更值得關(guan) 注。日本瑞穗綜合研究所首席經濟學家長穀川克之認為(wei) ，美國經濟如果明顯減速，美聯儲(chu) 可以放慢加息節奏，但如果通脹率同時上升，美聯儲(chu) 將不得不優(you) 先采取提高利率這一手段。如此一來就會(hui) 造成過度緊縮，最終可能導致經濟衰退。同時，如果美聯儲(chu) 持續加息，美元繼續走強，可能給新興(xing) 經濟體(ti) 帶來本幣貶值、資本外流、償(chang) 債(zhai) 負擔加重等多重挑戰。

　　看點三：歐洲裂變如何演

　　在歐洲一體(ti) 化進程進入第62個(ge) 年頭之際，曾經的“三駕馬車”齊齊陷入泥潭。英國“脫歐”在即，而“法德軸心”則因各自國內(nei) 政治原因，難以在歐盟層麵展現領導力。2019年，預計將有更多政治不確定性考驗歐洲一體(ti) 化，並對世界經濟帶來直接或間接的衝(chong) 擊。

　　德國漢堡世界經濟研究所所長亨寧·弗佩爾表示，目前英國“脫歐”前景不明，意大利與(yu) 歐盟分歧凸顯，歐洲債(zhai) 務問題仍無妥善解決(jue) 方案。歐洲在穩定、製度和規則等方麵仍然挑戰巨大，經濟麵臨(lin) 多重下行風險。

　　歐洲央行預計2019年歐元區經濟增速為(wei) 1.7%，較此前預測值下調了0.1個(ge) 百分點。歐洲央行行長德拉吉明確表示，由於(yu) 地緣政治因素、保護主義(yi) 威脅、新興(xing) 市場脆弱性和金融市場波動相關(guan) 的不確定性持續存在，歐元區經濟增長前景正在轉向下行。

　　看點四：經貿摩擦如何變

　　去年以來，全球範圍內(nei) 經貿摩擦驟然增多，政策風險重新上行，基於(yu) 規則的多邊貿易體(ti) 製被削弱，成為(wei) 世界經濟麵臨(lin) 的主要威脅之一。分析普遍認為(wei) ，經貿摩擦一旦升級，將對2019年世界經濟造成重大衝(chong) 擊。

　　IMF警告，貿易緊張局勢加劇以及由此帶來的政策不確定性上升可能挫傷(shang) 商業(ye) 和金融市場情緒，引起金融市場動蕩，並導致貿易和投資減緩。貿易壁壘的增加會(hui) 破壞全球供給鏈，阻礙新技術傳(chuan) 播，最終導致全球生產(chan) 率和福利下降。

　　世界大型企業(ye) 研究會(hui) 首席經濟學家巴特·範阿克表示，如果不出現國際貿易摩擦全麵升級等極端情形，未來半年內(nei) 世界經濟仍將保持較為(wei) 強勁的增長勢頭。

　　看點五：債(zhai) 務風險如何解

　　IMF去年10月發布的《財政監測報告》顯示，全球非銀行業(ye) 的公共和私人部門債(zhai) 務總額已達到182萬(wan) 億(yi) 美元，相當於(yu) 2007年水平的1.5倍，同時超過40%的低收入經濟體(ti) 麵臨(lin) 陷入債(zhai) 務困境的風險。

　　在債(zhai) 務規模如此之大的背景下，市場和企業(ye) 更易受到金融環境收緊的影響。事實上，在適應發達經濟體(ti) 貨幣政策正常化的過程中，新興(xing) 市場和發展中經濟體(ti) 已經感受到了壓力。這一進程如果突然加速，就可能帶來更多挑戰。

　　專(zhuan) 家指出，債(zhai) 務風險能否得到有效化解，是全球經濟能否保持穩定的關(guan) 鍵因素之一。一旦債(zhai) 務違約大規模爆發，不僅(jin) 會(hui) 導致消費與(yu) 投資萎縮，造成經濟衰退，還可能引發全球金融危機。