--------------------------------分會介紹--------------------------------

 2020年5月，挖掘機銷量增長了68%，其中國內(nei) 增長76%。國金證券機械軍(jun) 工團隊預測，根據上遊排產(chan) 、下遊需求綜合判斷，6月、7月的挖掘機銷量同比增速均有望超60%，持續超市場預期。預計2020年全年挖掘機銷量增速有望達25%左右，混凝土機械增速有望保持20%增長，汽車起重機增速有望保持15%以上增長。
        國金證券進一步預測，工程機械主要龍頭企業(ye) 第二季度單季度業(ye) 績有望大幅增長30-50%，甚至更高。
市場似乎在印證機構預測，在中聯重科剛剛召開的2019年度股東(dong) 大會(hui) 上，其表示二季度需求向好，訂單飽滿，部分起重機產(chan) 品的交貨期已經排到了明年一季度。
        國泰君安機械團隊黃琨等分析師稱，市場接下來的風格是終端需求淡季不淡，行業(ye) 有望維持高景氣。對此後挖機8月銷量增速依舊保持樂(le) 觀。因其對上遊零部件廠商跟蹤，6月挖機油缸產(chan) 量增速超70%，7月排產(chan) 延續高增長，表明主機廠對終端市場非常樂(le) 觀。
        值得注意的是，機械上遊零部件公司(恒立液壓、艾迪精密)2020年動態PE估值在40-50倍，而主機廠(三一重工、中聯重科、徐工機械)普遍在10-12倍，兩(liang) 者業(ye) 績方向一致，後者明顯低估。
        國泰君安稱，綜合分析來看，各家龍頭主機廠中報業(ye) 績預期樂(le) 觀，7月有望迎來估值和盈利雙擊行情。
        三一重工挖機市占率存在進一步提升空間，產(chan) 品結構高端化，預計中報業(ye) 績增長約15-20%;中聯重科塔機快速增長，業(ye) 績確定性高，預估中報業(ye) 績增長約30%;徐工機械混改進入掛牌公示階段，後續挖機等優(you) 質資產(chan) 有望整體(ti) 上市，預估中報業(ye) 績持平或小幅下滑。
       國泰君安機械團隊稱此輪工程機械增長動力主要來自於(yu) 存量更新、環保升級、人工替代、使用習(xi) 慣改變等，如挖機存量更新需求占比已達50%，周期波動性較上一輪減弱，龍頭主機廠憑借品牌、技術、服務、成本等優(you) 勢，市占率不斷提升;且重點培育的塔機、高空作業(ye) 平台等業(ye) 務進入快速成長期，龍頭主機廠仍具備一定的成長性。考慮到當前無風險利率下降，有望促發龍頭主機廠估值抬升。