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疫情導致2020年全球公司債(zhai) 務增加創紀錄的1萬(wan) 億(yi) 美元

路透社7月13日報道，一項對900家公司進行的新研究估計，全球各地公司2020年新增債(zhai) 務將多達1萬(wan) 億(yi) 美元，以因應新冠疫情。

這種前所未有的增長將推動全球公司債(zhai) 務總額跳升12%，至9.3萬(wan) 億(yi) 美元左右，再加上多年的債(zhai) 務累積，全球負債(zhai) 最高的公司債(zhai) 務規模相當於(yu) 很多中等國家債(zhai) 務水平。去年全球公司債(zhai) 亦大幅上升8%，受並購、以及為(wei) 進行股票回購和支付股息的企業(ye) 融資行為(wei) 推動。但今年債(zhai) 務大增的原因完全不同--因疫情侵蝕獲利而采取保護措施。

“疫情改變了一切，”對新公司債(zhai) 指數進行分析的公司--Janus Henderson的投資組合經理Seth Meyer表示，“現在是要節約資本和強化資產(chan) 負債(zhai) 表。”

企業(ye) 在1-5月間從(cong) 債(zhai) 券市場籌資3,840億(yi) 美元，Meyer估計，近幾周風險較高、評級較低的“高收益率”公司債(zhai) 發行量創下新的記錄。

3月信貸市場已經對最受信任公司之外的公司關(guan) 閉，但美聯儲(chu) 、歐洲央行和日本央行等央行的緊急公司債(zhai) 購買(mai) 計劃促使信貸市場再次敞開大門。這個(ge) 新債(zhai) 券指數中包括的公司的負債(zhai) 總額已經較2014年增加40%，債(zhai) 務增長速度遠超過獲利增長。

這900家公司的稅前獲利總計增加9.1%至2.3萬(wan) 億(yi) 美元。2019年衡量債(zhai) 務相對於(yu) 股本的比率達到創紀錄的59%，利息支付占獲利的比率也升至新高。

美國企業(ye) 的公司債(zhai) 規模為(wei) 3.9萬(wan) 億(yi) 美元，幾乎是全球規模的一半，而且過去五年來成長速度傲視瑞士外的任何主要經濟體(ti) 。瑞士曾有一波重大並購交易。德國公司債(zhai) 規模為(wei) 7,620億(yi) 美元，位居第二高。全球負債(zhai) 最高的企業(ye) 中，德國還包辦了三家，其中大眾(zhong) 汽車負債(zhai) 1,920億(yi) 美元，與(yu) 南非或匈牙利等國家不相上下，不過該公司的債(zhai) 務是因汽車融資部門而擴大。相比之下，在該新債(zhai) 券指數所含企業(ye) 中，有四分之一的企業(ye) 沒有任何負債(zhai) ，有一些企業(ye) 擁有龐大的現金儲(chu) 備。其中最大一筆是Alphabet的1,040億(yi) 美元。

Meyer表示，信貸市場還需一段時間才能恢複至新冠疫情前的情況，目前疫情的威脅，尤其是美國近來病例數激增，仍是投資者的心中大患。

（來源：路透社7月13日）