--------------------------------分會介紹--------------------------------

5月31日，國家統計局服務業(ye) 調查中心和中國物流與(yu) 采購聯合會(hui) 發布了中國采購經理指數。5月份，中國製造業(ye) 采購經理指數為(wei) 51.0%，比上月微落0.1個(ge) 百分點；非製造業(ye) 商務活動指數和綜合PMI產(chan) 出指數分別為(wei) 55.2%和54.2%，比上月上升0.3和0.4個(ge) 百分點。

國家統計局服務業(ye) 調查中心高級統計師趙慶河解讀稱，我國經濟總體(ti) 繼續保持平穩擴張。分項指數變化顯示，月內(nei) 市場供給保障較好，大中型企業(ye) 經濟支撐作用較強，優(you) 質產(chan) 能繼續釋放，市場預期較為(wei) 樂(le) 觀。但原材料價(jia) 格加快上漲，導致市場需求增速放緩，行業(ye) 成本壓力加大，小型企業(ye) 困難增加。

對於(yu) 5月製造業(ye) PMI，北京大學國民經濟研究中心主任、教授蘇劍在接受《中國產(chan) 經新聞》記者采訪時表示，5月PMI反映的經濟形勢還是不錯的，連續三個(ge) 月在51%以上，較上月雖然下降了0.1個(ge) 百分點，但下降的幅度並不是很大，且這樣的波動幅度很正常，總體(ti) 來看，5月PMI基本上是穩定的。

與(yu) 此同時，蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金向《中國產(chan) 經新聞》記者表示，在4月經濟複蘇勢能稍顯弱化的背景下，5月經濟繼續恢複麵臨(lin) 挑戰，不過5月PMI僅(jin) 是較上月微低0.1個(ge) 百分點，繼續位於(yu) 臨(lin) 界點以上。

在4月經濟複蘇勢能稍顯弱化的背景下，5月經濟繼續恢複麵臨(lin) 挑戰。但從(cong) 生產(chan) 看，除了季節性因素外，發電耗煤量、粗鋼生產(chan) 量顯示5月生產(chan) 活動依然是較為(wei) 平穩的，PMI生產(chan) 指數還在提升。

從(cong) 訂單看，新訂單指數有所下滑，但仍然高於(yu) 臨(lin) 界線。下滑可能主要源自於(yu) 上遊價(jia) 格上漲情況下企業(ye) 優(you) 先消耗庫存，訂單減少。不過5月汽車銷量環比依然平穩在增加，更重要的是4月工業(ye) 企業(ye) 利潤依然維持高增，能夠帶動5月一部分工業(ye) 內(nei) 部需求，支撐PMI新訂單指數。

新出口訂單跌入榮枯線以下，可能更多地還是體(ti) 現貿易季節性波動，5月進出口同比還將高增。不過考慮到中上遊價(jia) 格向下傳(chuan) 導，對中下遊製造業(ye) 盈利預期產(chan) 生壓製，後續製造業(ye) 投資需求是承壓的，進而壓製中遊裝備製造業(ye) 訂單。

值得注意的是，製造業(ye) PMI連續三個(ge) 月保持51%以上較高水平。對此，蘇劍認為(wei) ，一方麵，是當前國際經濟形勢正在恢複，尤其是發達國家的恢複導致國外需求的增加。另一方麵，發展中國家在應對疫情時表現較弱，導致供給不足，因此發達國家的部分需求轉移至中國，導致中國出口旺盛。此外，中國經濟自身恢複強勁，政策效果也慢慢開始顯現。

在陶金看來，當前工業(ye) 部門複蘇仍然受三大因素支撐，即中上遊價(jia) 格上漲帶來的盈利效應、外需高增帶來的中下遊製造業(ye) 增長以及下遊建築業(ye) 繁榮帶來的建材等需求。首先是上遊漲價(jia) 對下遊的傳(chuan) 導仍然沒有完全通暢，暫時仍體(ti) 現為(wei) 盈利效應；其次是海外疫情反複下供給能力仍然不能有效替代中國出口；第三是建築業(ye) 受到基建和地產(chan) 韌性拉動，仍處於(yu) 繁榮狀態。

對於(yu) 未來短期內(nei) 製造業(ye) PMI的走勢，蘇劍指出，基本會(hui) 呈現平穩的運行態勢，發達國家的經濟在持續恢複，疫苗逐步推廣。要知道發達國家是中國最大的產(chan) 品市場，從(cong) 這個(ge) 角度來看，中國經濟的外需會(hui) 有所改善。因此，中國的經濟形勢在下半年的表現將會(hui) 趨於(yu) 穩定，會(hui) 繼續保持經濟平穩恢複的勢頭。

“短期內(nei) 製造業(ye) 可能受到上遊成本提升的壓力，而表現承壓。庫存繼續消耗的背景下，後續原材料采購壓力在增加，這是需要關(guan) 注的。不過在保供、人民幣升值的情況下，漲價(jia) 壓力可能被中和，製造業(ye) 在中長期增長的下限不低。經濟複蘇‘強動能’可能正在向‘強韌性’轉化，托底製造業(ye) 景氣度維持榮枯線以上。”陶金進一步強調。(記者 寧婧)