--------------------------------分會介紹--------------------------------

2020年，受益於(yu) 疫情催化，小家電企業(ye) 無論是產(chan) 品銷量、收入、淨利潤，還是股價(jia) 均呈現出高速增長態勢。然而進入2021年以來，小家電上市公司業(ye) 績增速回落，股價(jia) 也接連走低。

一季度小家電業(ye) 績增速回落

雖然從(cong) 小家電上市公司此前披露的一季報來看，蘇泊爾、新寶股份、九陽股份、小熊電器這幾家企業(ye) 均保持了20%以上的營收增速，但是仔細對比一番就會(hui) 發現，小家電行業(ye) 一季報的增長質量並不高。

一方麵，小家電上市企業(ye) 一季度所呈現的業(ye) 績增長是建立在去年低基數基礎上的，並不足以說明個(ge) 股業(ye) 績保持強勁增長。另一方麵，和2019年一季度營收數據相比，這幾家企業(ye) 除了新寶股份，其他幾家漲幅都不是很明顯。

其中，小熊電器今年一季度的淨利甚至出現了下滑。小熊電器2021年一季度報告顯示，公司一季度淨利潤僅(jin) 為(wei) 9000萬(wan) 元，同比下滑12.62%，淨利率也較去年末下降1.8個(ge) 百分點，僅(jin) 為(wei) 9.9%。

不僅(jin) 僅(jin) 是業(ye) 績出現頹勢，在二級市場，小熊電器的股價(jia) 表現也不盡如人意，自上市以來，其股價(jia) 經曆了“過山車”式變動。2019年8月，小熊電器掛牌深交所，發行價(jia) 為(wei) 34.25元/股，隨後，其股價(jia) 一路上漲，在2020年7月23日達到165.9元/股的曆史最高點。但隨後，小熊電器的股價(jia) 出現了“跌跌不休”的狀況。截至6月11日收盤，小熊電器股價(jia) 報73.98元/股，較曆史最高收盤價(jia) 已經跌去近60%。

除了小熊電器，新寶股份和九陽股份自去年第四季度以來，股價(jia) 也出現了不同程度的下跌，蘇泊爾由於(yu) 幾乎沒有受益於(yu) “宅經濟”，因此股價(jia) 回撤較為(wei) 有限。與(yu) 此同時，幾家公司相繼有大股東(dong) 發布減持計劃，以新寶股份為(wei) 例，在過去幾個(ge) 月內(nei) ，其大股東(dong) 香港東(dong) 菱電器通過大宗交易和集中競價(jia) 交易等方式累計減持1999.69萬(wan) 股，占新寶股份總股本的2.495%。

雖說股價(jia) 漲跌、股東(dong) 減持是由很多因素造成的市場行為(wei) ，但也從(cong) 側(ce) 麵反映出投資者和市場對企業(ye) 前景信心不足。由此來看，小家電2020年的高增長在2021很難持續。

“宅經濟”退熱，小家電市場回歸理性

2020年小家電銷售之所以能夠實現高速增長，主要得益於(yu) 新冠疫情對消費需求的拉動作用。於(yu) 是當疫情帶來的宅經濟紅利退去，小家電的市場需求就存在很大不確定性，高增長也就難以持續。

對此，小熊電器早在2020年10月就有預感並對此表示，“2020年屬於(yu) 異常的一年，在這一高基數基礎上，2021的業(ye) 績維持高位增長具有一定挑戰，而回歸正常增速是大概率事件。”

從(cong) 一季度內(nei) 銷的數據來看，今年小家電市場的確已經出現了需求放緩的跡象。2021年一季度全渠道推總數據顯示，廚房小家電零售額為(wei) 137.1億(yi) 元，同比增長2.6%，零售量6395.8萬(wan) 台，同比提升2.1%。五一小家電銷售數據同樣也不樂(le) 觀，奧維雲(yun) 網2021W16-18全渠道監測數據顯示廚房小家電線上渠道監測數據零售額為(wei) 16.7億(yi) 元，同比下降22.5%;線下零售額為(wei) 2.2億(yi) 元，同比下降31.7%。

除了受到“宅經濟”消退的影響，原材料價(jia) 格上漲也給小家電企業(ye) 的業(ye) 績增長帶來了很大壓力。從(cong) 小家電企業(ye) 披露的一季報毛利率數據來看，小熊電器和蘇泊爾的毛利率較2020年底略有上升。九陽股份2020年毛利率就下降0.5個(ge) 百分點，今年一季報又再度下降0.5個(ge) 百分點，僅(jin) 為(wei) 31.44%。下降最多的是新寶股份，今年一季度毛利率隻有19.03%，相較去年末下降4.3個(ge) 百分點，同比去年一季度也下降4.7個(ge) 百分點。

與(yu) 此同時，疫情導致的全球芯片供不應求的影響也開始逐步蔓延到小家電行業(ye) 。業(ye) 內(nei) 人士表示，當芯片緊缺的時候，芯片廠商隻會(hui) 優(you) 先將芯片出貨給單品利潤更高的電子產(chan) 品，而低利潤的小家電幾乎排到了最後。有些小家電廠商雖不直接購買(mai) 芯片，但某些需要用到芯片的關(guan) 鍵零部件也麵臨(lin) 價(jia) 格上漲壓力。這一影響或許也將在2021年的二季度、三季度有所體(ti) 現。

此外，小家電行業(ye) 本身存在的技術門檻低、同質化現象嚴(yan) 重等問題也在製約著行業(ye) 高質量發展。需求放緩、成本上漲、競爭(zheng) 激烈，小家電行業(ye) 想要維持過去一年那樣的高速增長已不現實，如何在諸多挑戰中，找到穩定增長的發力點，才是小家電企業(ye) 最需要解決(jue) 的問題。

未來路在何方?

隨著疫情逐步得到控製，“宅經濟”所帶來的影響也漸漸褪去，小家電的銷量也逐漸恢複了常態化。麵對新常態，小家電企業(ye) 們(men) 也在嚐試突破發展慣性和路徑依賴，通過在產(chan) 品、運營、銷售策略等方麵的變革來尋求新的發展道路。

其一，拓寬產(chan) 品邊界。新寶電器負責人表示，現在生活小家電和廚房小家電的邊界已經非常模糊，公司打出的“摩飛”和“東(dong) 菱”兩(liang) 個(ge) 品牌已經具有一定知名度，未來會(hui) 嚐試從(cong) 廚房小家電類目向生活電器類目拓展。小熊電器方麵則表示，公司傳(chuan) 統廚房小家電占比較大，現在也在培育居家、母嬰和個(ge) 護類產(chan) 品，另外，也開始涉足傳(chuan) 統如電飯煲、電水壺、破壁機等品類。

其二，以技術創新打造產(chan) 品 “護城河”。小家電產(chan) 品由於(yu) 技術門檻偏低，一個(ge) 爆款出來以後很容易引來其他品牌的跟進，分羹市場和利潤。對此，新寶電器表示，以前公司的“爆款”產(chan) 品更多聚焦在產(chan) 品應用層麵的創意上，但從(cong) 2020年開始，新寶提出要建立“產(chan) 品力”，對消費者的吸引要從(cong) “創意”過渡到技術層麵的創新上。2021年，公司會(hui) 加大技術創新力度，同時保持應用層麵創意，以加強產(chan) 品差異化。

其三，布局智能小家電。目前，市麵上的小家電產(chan) 品層出不窮，但不可否認的是，一些小家電產(chan) 品存在功能單一、操作複雜、難清理、可替代性高等問題，不僅(jin) 沒有為(wei) 用戶帶來便利，還被頻繁吐槽雞肋、不實用，往往在使用寥寥幾次後便被束之高閣。為(wei) 此，美的集團在今年4月份召開的主題為(wei) “智萬(wan) 物”的美的x抖音超品日智能小電新品發布會(hui) 上，一次性推出了五十餘(yu) 款智能家居新品。美的通過從(cong) 技術、外觀設計到售後等多個(ge) 環節，為(wei) 小家電賦予智能屬性，將其納入到物聯網體(ti) 係之中，給用戶帶來更豐(feng) 富的想象空間。

盡管進入2021年以來，小家電消費已經從(cong) 狂熱趨於(yu) 理智，市場需求也逐漸開始放緩，但是從(cong) 長遠來看，小家電仍然具有增長潛力。而想要謀求行業(ye) 的長遠發展，小家電企業(ye) 們(men) 仍需加強自身核心競爭(zheng) 力，這其中，加大技術創新和研發、深挖消費者細分需求依舊是企業(ye) 在市場競爭(zheng) 中製勝的“法寶”。