--------------------------------分會介紹--------------------------------

雖然光伏矽片價(jia) 格已有所回落，但上遊價(jia) 格變動尚未傳(chuan) 導至中下遊市場。6月，組件大廠持續停止采購，電池片廠家庫存壓力不斷增大。為(wei) 了控製現金流，電池片廠家降價(jia) 求售心態愈趨明顯，電池片價(jia) 格已經開始出現下行趨勢，但截至目前，市場依舊保持觀望態度。

在業(ye) 內(nei) 人士看來，光伏產(chan) 業(ye) 鏈主要環節的盈利能力是一條微笑曲線，受矽片、組件兩(liang) 頭擠壓，電池片本就處於(yu) 最底端。本輪供應鏈價(jia) 格波動，促使電池片利潤率進一步壓縮。而隨著矽片廠家下調矽片價(jia) 格，電池片能否衝(chong) 破庫存壓力？

部分廠家開工率降至50%

7月1日，行業(ye) 分析機構Pv InfoLink發布的最新光伏市場價(jia) 格周報顯示，多晶電池片下探至0.73元/瓦，同比下滑2%左右；158毫米單晶PERC電池片也出現2%的跌價(jia) ，同時，166毫米和210毫米單晶PERC電池片價(jia) 格下降到每瓦1元左右。

Pv InfoLink指出，上述電池片價(jia) 格多為(wei) 報價(jia) ，僅(jin) 有少量規模的訂單成交。由於(yu) 電池片廠家產(chan) 能龐大，與(yu) 買(mai) 方博弈籌碼不多，價(jia) 格已經開始出現下行趨勢。預計電池片價(jia) 格還將下跌。

在研究機構看來，組件廠商的減產(chan) 、停產(chan) 是影響電池片價(jia) 格的重要原因。東(dong) 吳證券指出，目前矽料價(jia) 格仍處於(yu) 20萬(wan) 元/噸以上價(jia) 格高位。在此背景下，組件廠家與(yu) 終端持續博弈、僵持，同時海外的拉貨力道趨緩，當前組件價(jia) 格若要持續上調已有難度，導致6月組件廠開工率低於(yu) 預期，市場觀望氛圍濃厚。

這也讓電池片訂單受影響。東(dong) 吳證券表示，近兩(liang) 個(ge) 月來，電池片庫存開始積累。即使有訂單簽訂，成交價(jia) 格也越來越低，成交規模也處於(yu) 下滑趨勢。6月下旬部分廠家的開工率已經低至40%?50%區間。同時，從(cong) 目前情況看，7?8月海外需求不高，國內(nei) 大型項目也不會(hui) 太快啟動，市場或將出現短暫的需求空窗期，庫存高的廠家還將麵臨(lin) 較大壓力。

下遊終端市場需求不足

“光伏產(chan) 業(ye) 鏈主要環節的盈利能力是一條微笑曲線，電池片處於(yu) 這條曲線的底端，議價(jia) 能力較弱，盈利能力本就不及上遊和下遊。”晶科能源副總裁錢晶說。

本次供應鏈價(jia) 格的持續波動，更是讓中下遊市場“人心惶惶”。在中國有色金屬工業(ye) 協會(hui) 矽業(ye) 分會(hui) 副秘書(shu) 長馬海天看來，市場供需的變化是價(jia) 格波動的主要因素。下遊終端市場對產(chan) 業(ye) 鏈上中遊漲價(jia) 的接受程度將影響其價(jia) 格走向。“說到底，最終還是要看終端市場釋放出來多少需求。”

據公開數據，今年1?4月，我國光伏新增裝機規模為(wei) 7吉瓦，而今年全年國內(nei) 新增裝機規模的預測值為(wei) 60吉瓦，前4月完成度尚不及12%。

市場對需求疲軟的擔憂拖累了電池片價(jia) 格。為(wei) 了抑製矽料價(jia) 格的上漲，許多買(mai) 家實施了采購限製措施，部分電池片廠家的財務壓力逐漸顯現。然而，由於(yu) 6月前兩(liang) 周電池片價(jia) 格調整仍未達預期，主要買(mai) 家的采購意願不強。同時，市場擔心電池片、組件持續減產(chan) ，在氛圍緊張的情況下，電池片市場人氣大跌。

但如要完成60吉瓦的目標，則大部分項目就要在下半年並網，在產(chan) 業(ye) 鏈實際的組件需求預估數據，低於(yu) 實際的組件產(chan) 出數據的情況下，下半年國內(nei) 光伏市場能否迎來爆發存疑。

中遊壓力開始向上傳(chuan) 導

一方麵是終端市場需求尚未顯現，另一方麵是擴產(chan) 潮導致電池片產(chan) 能激增，庫存壓力或將持續加大。2020年下半年以來，光伏行業(ye) 步入新一個(ge) 擴產(chan) 周期，尤其是矽片、電池片、組件環節新增產(chan) 能較多。

根據Pv InfoLink統計的產(chan) 能規劃數據，到今年底，矽料、矽片、電池片、組件的名義(yi) 產(chan) 能相比2020年將分別增加48吉瓦、157吉瓦、202吉瓦和122吉瓦。預計電池片新增產(chan) 能將遠高於(yu) 其他產(chan) 業(ye) 鏈主要環節。

據興(xing) 業(ye) 證券6月中旬發布的研報，1?6月，全球電池片單月產(chan) 出分別為(wei) 15.3吉瓦、16.1吉瓦、16.1吉瓦、17.4吉瓦、17.5吉瓦和18吉瓦，而組件產(chan) 出分別為(wei) 14.7吉瓦、13.4吉瓦、13.6吉瓦、15.5吉瓦、16吉瓦和16吉瓦，實際組件需求分別為(wei) 11.6吉瓦、10吉瓦、10.2吉瓦、12吉瓦、12.1吉瓦和13.5吉瓦。電池片產(chan) 出高於(yu) 組件產(chan) 出和實際組件需求。

“產(chan) 業(ye) 鏈各環節加速擴產(chan) 導致產(chan) 業(ye) 鏈供需錯配加劇。”一位光伏一體(ti) 化企業(ye) 高管告訴記者：“本次擴產(chan) 潮由矽片擴產(chan) 引發，電池片、組件廠家也開始大規模擴產(chan) ，但事實是研究機構對終端市場新增裝機規模的估算數據並沒有大幅增長，產(chan) 業(ye) 鏈供需失衡。相比矽片和組件，電池片擴產(chan) 難度小，產(chan) 能增速快，致使該環節相對過剩問題更加突出。”

值得注意的是，這一情況有希望反轉。6月29日，中環股份將158毫米矽片、166毫米矽片每片價(jia) 格下調至0.41元，210毫米矽片價(jia) 格下調至0.69元，較五月底價(jia) 格下滑8%以上。

Pv InfoLink認為(wei) ，這是近期矽料飛漲以來中環股份公示價(jia) 格首度調降，意味著電池片、組件的低開工率壓力開始往矽片端傳(chuan) 導。但現階段矽料並沒有庫存壓力，因此矽片端的價(jia) 格調整還不會(hui) 太快傳(chuan) 導至矽料端，短期內(nei) 矽料價(jia) 格可能暫時持穩在目前水平。

但東(dong) 吳證券認為(wei) ，矽片、電池片價(jia) 格下調，說明需求負反饋已傳(chuan) 導至電池、矽片端，預計不久後將傳(chuan) 導至矽料端；矽料價(jia) 格已經見頂，後續將下降到合理位置，推動行業(ye) 需求複蘇。