--------------------------------分會介紹--------------------------------

銷量腰斬，旺季不旺

實現“軟著陸”，中國挖掘機行業(ye) 壓力不小

傳(chuan) 統的銷售旺季並沒有如期赴約：銷量腰斬，旺季不旺。

據中國工程機械工業(ye) 協會(hui) 數據顯示，2022年3月，共計銷售各類挖掘機械產(chan) 品37085台，同比下降53.1%。其中，國內(nei) 市場銷量26556台，同比下降63.6%;出口銷量10529台，同比增長73.5%。

在高基數基礎上，盡管有降幅擴大的預期在前，但市場調整深度仍然讓人瞠目。

變化：多個(ge) 維度看市場

前兩(liang) 個(ge) 月國家基建及下遊開工數據節節高升，行業(ye) 多項數據指標也有回升之勢。

從(cong) 宏觀數據來看，今年前兩(liang) 個(ge) 月，國內(nei) 固定資產(chan) 投資實現良好開局，基礎設施投資增速加快。

從(cong) 市場銷量來看，2022年2月，共計銷售各類挖掘機械產(chan) 品24483台，同比下降13.5%，降幅有所收窄。

從(cong) 下遊作業(ye) 施工來看，央視財經挖掘機指數數據顯示，今年2月，我國各類工程機械作業(ye) 量穩步增長。其中，挖掘機作業(ye) 時間同比上升3.5%。

2022年3月上半月繼續延續向好趨勢，銷量和開工小時數都在逐步恢複。但 3月下旬以來，銷量和開工小時數迅速下滑，客戶提貨推遲情況增多。

市場從(cong) 前兩(liang) 個(ge) 月逐步恢複到3月大幅下降，背後有哪些深層原因?

周期：身處下行通道的市場

2008年，為(wei) 了緩解全球金融危機的衝(chong) 擊，我國出台了“四萬(wan) 億(yi) ”經濟刺激政策，帶動了工程機械行業(ye) 的高速發展。中國挖掘機械銷量在2009年至2010年大幅增長，2010年增長超過75%，2011年銷量創下第一個(ge) 曆史性高峰。

伴隨著國內(nei) 基礎設施建設和房地產(chan) 投資增速降溫，中國工程機械行業(ye) 迎來了下降周期。2012年至2016年，工程機械行業(ye) 出現嚴(yan) 重的產(chan) 能過剩，並在2015年跌入穀底，當年挖掘機中國挖掘機銷量僅(jin) 5.6萬(wan) 台，較2011年下滑68%。

2016年至2021年，在基建投資加速、存量設備更新以及機器代人趨勢加快等多方因素影響下，工程機械行業(ye) 景氣度持續上升。疊加後疫情時代超補償(chang) 反彈，2020年中國挖掘機銷量增長近40%，2021年銷量再創新紀錄。

周期觸頂後市場調整是必然。

下遊需求疲軟從(cong) 中國挖掘機2021年的銷量上就開始體(ti) 現。

根據中國工程機械工業(ye) 協會(hui) 數據顯示，2021年，中國挖掘機銷量連續8個(ge) 月負增長，國內(nei) 市場更是9個(ge) 月負增長。

截至2022年3月，中國挖掘機械市場(含出口)已經連續12個(ge) 月負增長。

身處下行通道，中國挖掘機市場銷量下滑或將持續一段時間。

疫情：加大了調整深度

國務院聯防聯控機製公布的3月本土疫情顯示，2022年3月1—31日，全國累計報告本土感染者103965例，波及29個(ge) 省份。同時整個(ge) 3月，疫情都在不斷外溢擴散中，零星疫情頻發。

在本輪疫情持續反彈的影響下，需求端受到抑製成了最直接的體(ti) 現，2022年3月國內(nei) 市場大幅下滑也是需求受抑製的直觀表現。

不僅(jin) 如此，在較為(wei) 嚴(yan) 格的疫情防控措施下，部分企業(ye) 停工停產(chan) ，人員流動受限，國內(nei) 物流運力下降，企業(ye) 的生產(chan) 、交付、驗收等各環節均受到影響，供應鏈效率明顯下降，對中國挖掘機產(chan) 業(ye) 鏈都產(chan) 生了一定的影響。

多重因素影響國內(nei) 市場銷量

挖掘機下遊應用集中在基建、房地產(chan) 、礦山、農(nong) 村及城鎮化等。其中，基建和房地產(chan) 是挖掘機兩(liang) 大應用領域。

首先，下遊需求疲軟，前兩(liang) 個(ge) 月基建投資正增長傳(chuan) 導到挖掘機行業(ye) 卻並不明朗。

與(yu) 基建相關(guan) 的中大挖銷量卻沒能跟上基建投資的步伐。國家統計局數據顯示，2022年1—2月，固定資產(chan) 投資同比增長12.2%，比上年全年加快7.3個(ge) 百分點。其中，基礎設施投資同比增長8.1%，增速比2021年全年加快7.7個(ge) 百分點。而2022年3月中大挖銷量占比持續下降。這或許是受限於(yu) 資金情況和疫情管控政策收緊等因素影響，部分基建項目或未開工。

其次，房地產(chan) 投資開發持續下行直接影響挖掘機銷量。

2022年1-2月，商品房銷售麵積和銷售額分別下降9.6%和19.3%，拖累到位資金下降17.7%，全國房企土地購置麵積同比下降42.3%，房屋新開工麵積同比下降12.2%。

最後，當前俄烏(wu) 衝(chong) 突導致大宗商品價(jia) 格上漲，柴油價(jia) 格持續攀升及大宗商品價(jia) 格上漲，工程項目利潤空間進一步被擠壓，施工進度緩慢，在一定程度上抑製了挖掘機需求。