--------------------------------分會介紹--------------------------------

當前，海外加息拖累外需增長、國內(nei) 疫情散發影響內(nei) 需修複，多重因素影響下，10月份我國進出口增速放緩。

據海關(guan) 統計，10月份，我國進出口總值3.55萬(wan) 億(yi) 元，同比增長6.9%，較9月份下降1.4個(ge) 百分點。其中，出口增長7%，較9月份下降3.7個(ge) 百分點；進口增長6.8%，較9月份擴大1.6個(ge) 百分點。

以美元計，10月份，我國進出口總值5115.9億(yi) 美元，下降0.4%。其中，出口2983.7億(yi) 美元，下降0.3%；進口2132.2億(yi) 美元，下降0.7%。進出口雙雙落入負增長區間。

海外加息、國內(nei) 疫情，10月出口增速放緩

10月份，我國出口同比增長7%，較9月份下降3.7個(ge) 百分點。植信投資研究院高級研究員常冉認為(wei) ，供需的雙重壓力是造成本月出口增速大幅下行的關(guan) 鍵因素。

從(cong) 國內(nei) 供給來看，10月上旬國內(nei) 疫情反撲形勢嚴(yan) 峻，在一定程度上製約了物流運輸，港口效率降低。

從(cong) 海外需求來看，二季度開始，海外各經濟體(ti) 相繼開啟加息，當前已有超60個(ge) 經濟體(ti) 加入加息行列，貨幣政策的收緊在較大程度上抑製了海外需求的增長。考慮到長鞭效應影響，始於(yu) 二季度的“全球加息潮”將對三四季度的出口造成更加劇烈的波動。

當前，我國前三大貿易夥(huo) 伴分別是東(dong) 盟、歐盟、美國，韓國位列第四。從(cong) 對各貿易夥(huo) 伴的出口情況來看，對歐盟、美國、韓國的出口增速均有所放緩，對東(dong) 盟出口增速繼續加快。

具體(ti) 來看，前10個(ge) 月，我國對東(dong) 盟出口同比增長22.7%，較前9個(ge) 月增長0.7個(ge) 百分點。與(yu) 此同時，對歐盟出口增速為(wei) 15.9%，較前9個(ge) 月下降2.3個(ge) 百分點；對美國出口增速為(wei) 8.4%，較前9個(ge) 月下降1.7個(ge) 百分點；對韓國出口增速也較前9個(ge) 月下降0.2個(ge) 百分點。

​歐洲“去工業(ye) 化”或對我國出口形成製約

對歐盟出口顯著下滑，或與(yu) 當前歐洲的“去工業(ye) 化”有關(guan) 。常冉分析，歐洲化石能源的對外依賴度較高，而俄烏(wu) 衝(chong) 突導致歐盟遭遇能源斷供的反製裁，加之7月以來的極端幹旱氣候衝(chong) 擊清潔能源生產(chan) ，歐洲遭遇能源危機。因此，歐洲被迫開啟“去工業(ye) 化”，降低化工用電、轉移高耗能產(chan) 業(ye) 鏈是歐盟不得已的選擇。

而在中國向歐盟的出口中，電機類和機械類的產(chan) 品占比約45%。因此，歐盟的“去工業(ye) 化”將通過產(chan) 業(ye) 鏈和價(jia) 值鏈傳(chuan) 導，在短期內(nei) 對我國的出口產(chan) 生負麵外溢影響。這在機電產(chan) 品的出口數據上已經有所體(ti) 現。前10個(ge) 月，我國出口機電產(chan) 品同比增長9.6%，較前9個(ge) 月下降0.4個(ge) 百分點。

由此帶來的長遠影響也需要關(guan) 注。當前，機電產(chan) 品出口在我國出口總值中占比超過一半、接近六成，主要出口對象為(wei) 歐洲和東(dong) 盟。常冉認為(wei) ，歐洲的“去工業(ye) 化”、東(dong) 盟對我國的供給替代，都可能成為(wei) 下一階段製約我國出口的影響因素。

此外，服裝及衣著附件、紡織品、塑料製品的出口增速均有所放緩，常冉認為(wei) ，這可能與(yu) 聖誕節物品需求後移有關(guan) ，去年因海運緊張，相關(guan) 物資需求前移，但今年海運壓力緩解，傳(chuan) 統勞動密集型消費品的出口需求可能會(hui) 堆積在四季度末期。

內(nei) 需疲弱、人民幣貶值，進口增長仍麵臨(lin) 製約

進口方麵，10月份，我國進口同比增長6.8%，較9月份擴大1.6個(ge) 百分點。以美元計，進口2132.2億(yi) 美元，下降0.7%。

分析原因，常冉表示，受10月上旬國內(nei) 疫情反彈的影響，服務業(ye) PMI（采購經理指數）大幅下降1.9個(ge) 百分點，經濟動能收窄，內(nei) 需仍然疲弱。同時，人民幣匯率中間價(jia) 本月貶值約1.3%，抬升了進口成本，對進口需求有一定抑製作用。

常冉分析，進口主要拖累來自於(yu) 農(nong) 產(chan) 品，比如，大豆前10個(ge) 月進口7317.7萬(wan) 噸，減少7.4%，降幅較前9個(ge) 月有所擴大。不過，農(nong) 產(chan) 品的進口增速有一定的季節性和周期性，鑒於(yu) 糧食儲(chu) 備安全性考慮，農(nong) 產(chan) 品類的進口短期內(nei) 可能回升。

能源品類如煤、原油、成品油、天然氣等，進口單價(jia) 均較前9個(ge) 月有所降低，但進口數量降幅較此前收窄，表明能源品類的進口成本壓力正在緩和，逐步拉升進口數量。

出口處於(yu) 下行通道，進口可能回升

根據WTO最新預測，今年全球商品貿易量增長3.0%，低於(yu) 之前預測的4.7%，在世界貿易下滑的背景下，我國作為(wei) 主要的出口地區，承受著不小壓力。

常冉認為(wei) ，下階段我國出口可能繼續下行。具體(ti) 來說，當前全球通脹相對高位，我國出口得益於(yu) 國內(nei) 平穩的物價(jia) 水平，具備一定的競爭(zheng) 優(you) 勢，但隨著全球通脹水平緩慢回落，我國出口低成本優(you) 勢可能會(hui) 逐漸消退，這意味著，在供給端，我國的競爭(zheng) 優(you) 勢或將減弱。再從(cong) 需求端來看，全球貨幣政策可能前緊後緩，前期大範圍貨幣政策收緊會(hui) 壓縮外需增長，如果後期加息幅度退坡，那麽(me) 可能預示著衰退的兌(dui) 現，外需或將繼續下探。

下階段出口下降的幅度則取決(jue) 於(yu) 結構性亮點和外需走弱兩(liang) 方的變化和角力，可能出現前高後低。當東(dong) 盟對機電類的帶動和歐洲對新能源的需求不足以對衝(chong) 全球經濟衰退的負麵衝(chong) 擊時，出口的下行壓力將進一步凸顯。

進口方麵，常冉認為(wei) ，國內(nei) 穩增長和促投資的政策接力實施、國際大宗商品價(jia) 格回落可能有助於(yu) 進口需求釋放，不過進口增長的關(guan) 鍵仍是內(nei) 需的修複水平。