德媒：美聯儲維持高利率加劇美國債務風險

據德國《商報》網站5月2日報道，美聯儲(chu) 主席傑羅姆·鮑威爾1日表示，利率將在更長時間內(nei) 保持在高水平。這對美國政府來說是壞消息。對於(yu) 美國財政部長珍妮特·耶倫(lun) 來說，國債(zhai) 再融資的成本仍然很高，這使得一個(ge) 嚴(yan) 重的問題變得更加嚴(yan) 重。

　　根據國際貨幣基金組織的數據，美國的預算赤字現在已占年度經濟產(chan) 出的7.5%左右。美國債(zhai) 務今年可能升至35萬(wan) 億(yi) 美元以上。

　　看看七個(ge) 工業(ye) 大國就會(hui) 發現，美國的債(zhai) 務比其他六個(ge) 國家的總和還多。國際貨幣基金組織警告稱，從(cong) 長遠來看，“全球金融政策和金融穩定麵臨(lin) 風險”。

　　富達國際資本市場策略分析師卡斯滕·勒姆黑爾德看到了美國將不得不為(wei) 其政府債(zhai) 券向投資者提供更高利率的危險，這反過來又推高了債(zhai) 券收益率。上周，10年期美國國債(zhai) 收益率達到4.74%的高點，正在接近5%的臨(lin) 界點。由於(yu) 其他市場受到美國國債(zhai) 收益率的引導，這可能會(hui) 導致多米諾骨牌效應。

　　與(yu) 此同時，拉紮德資產(chan) 管理公司債(zhai) 券主管本亞(ya) 明·迪特裏希對利率上升的後果發出警告：“對美國來說，收緊預算變得越來越困難。”

　　經濟學家馬庫斯·布倫(lun) 納邁爾將美國的金融政策比作傳(chuan) 銷，而這種傳(chuan) 銷之所以有效，是因為(wei) 美國作為(wei) 領先的經濟大國享有市場的高度信任。

　　美國國債(zhai) 正在以驚人的速度增長：根據分析機構庫拜西公司的計算，自去年6月以來，美國國債(zhai) 每100天就增加1萬(wan) 億(yi) 美元；2023年，美國國債(zhai) 每秒增加近10萬(wan) 美元。

　　這種勢頭可能會(hui) 持續下去。美國獨立預算機構國會(hui) 預算辦公室的計算顯示，未來30年，美國政府年度赤字占國內(nei) 生產(chan) 總值的比例將從(cong) 過去10年的平均3.8%上升至8.5%。

　　增長的主要驅動力是利息支出。屆時債(zhai) 務將達到年度經濟產(chan) 出的166%。

　　難怪國際貨幣基金組織提出了批評。該組織的一篇文章先是讚揚道：“美國近期強勁的經濟發展反映了良好的生產(chan) 率和強勁的就業(ye) 。”但該文章筆鋒一轉寫(xie) 道：“特別令人擔憂的是，財政政策正在超出長期穩定的限度。”

　　奧巴馬任期內(nei) 的白宮經濟顧問、哈佛大學經濟學家傑森·弗曼去年12月在《商報》上撰文警告說，財政狀況是“一個(ge) 日益加劇的嚴(yan) 重問題”，創紀錄的債(zhai) 務、高額赤字和不斷加息“使我們(men) 必須以比我最近認為(wei) 必要的速度更快地采取相關(guan) 行動”。第二次世界大戰後，美國債(zhai) 務規模巨大，但隨後又迅速下降。在金融危機和新冠疫情期間，財政紀律急劇放鬆。弗曼說：“問題是，盡管我們(men) 的經濟狀況實際上良好，但我們(men) 的債(zhai) 務卻越來越多。”

　　奧巴馬任期內(nei) 的國家安全顧問詹姆斯·瓊斯將軍(jun) 也警告說：“我們(men) 決(jue) 不能把這個(ge) 坑挖得更深。”他批評“對國家債(zhai) 務的魯莽和危險的漠視”，並稱這是“對美國最大的威脅”。

　　著名債(zhai) 券投資者傑夫·岡(gang) 拉克在去年11月警告說：“沒有好的解決(jue) 方案。已經太晚了。為(wei) 了以今天的購買(mai) 力償(chang) 還國債(zhai) ，我們(men) 必須在80年裏每年都將美國年經濟產(chan) 出的10%儲(chu) 蓄起來。這將導致未來四代人的經濟蕭條，這是行不通的。”

　　經濟學家布倫(lun) 納邁爾指出，歸根結底，一切都取決(jue) 於(yu) 信譽問題，最重要的是美國的政治穩定。隻要美國政府和美聯儲(chu) 的投資者相信局勢仍處於(yu) 控製之中，美國就可以通過更多的債(zhai) 務來為(wei) 不斷上升的利息負擔融資。這在德國被稱為(wei) “滾雪球係統”；在美國，它被稱為(wei) “龐氏騙局”，這是以大約100年前一位著名的欺詐者的名字命名的。它可以持續很長一段時間——直到信任因某種原因消失。