日元疲軟效應與中國需求共同發力 日本出口連續四個月增長

日本出口連續四個(ge) 月呈現增長，主要因日元匯率疲軟效應提供了強大的出口提振力度，疊加中國需求有所回升，在日本國內(nei) 消費下滑之際給日本經濟帶來了至關(guan) 重要的提振。日本財務省周三公布的數據顯示，3月份出口額同比增長7.3%，增速較2月份的7.8%略有放緩，但是超過經濟學家們(men) 此前普遍預計的增長7%，其中汽車和半導體(ti) 的出貨量帶推動了整體(ti) 出口增速。進口則下降4.9%，低於(yu) 5.1%的普遍預期。

周三公布的數據顯示，日本經濟繼續受益於(yu) 日元貶值帶來的出口提振效應。日本財務省表示，最近一個(ge) 月美元兌(dui) 日元平均匯率大約為(wei) 149.45日元，較上年同期的134.97日元繼續貶值10.7%。這幫助推高了以日元計價(jia) 的一些貨物的價(jia) 值。如果按照出口量計算，日本出口則下降了2.1%。

瑞穗研究與(yu) 技術(Mizuho Research & Technologies)的高級經濟學家Yayoi Sakanaka表示:“我認為(wei) 3月份出口增長主要是由於(yu) 匯率因素，而出口量並不那麽(me) 強勁。”“半導體(ti) 需求正在回升，但是在銷量方麵還沒有出現明顯的起色。”

匯率變動帶來的影響可能將在未來幾個(ge) 月繼續維持日本的出口額增長趨勢，因為(wei) 日元貶值速度在4月進一步擴大，並且可能整個(ge) 第二季度繼續貶值。日元匯率繼續徘徊在34年來的新低附近，這引發了市場對於(yu) 日本財政當局的強烈幹預預期。

3月份日本出口額增長幅度最大的行業(ye) 是汽車製造行業(ye) 以及半導體(ti) 和電子零部件行業(ye) ，分別增長了7.1%和11.3%。

從(cong) 地區來看，3月份日本對美國的出口量同比增長了8.5%，對歐洲的出口量增長3%，對中國出口量則大幅增長12.6%，遠遠高於(yu) 2月份的增長2.5%，主要的原因可能在於(yu) 春節假期後企業(ye) 增加了經營規模，幫助推動了1—3月份中國經濟增長5.3%。

日本出口增長的背景發生在全球商業(ye) 整體(ti) 環境存在諸多不穩定因素。世界貿易方麵正在呈現逐漸好轉的信號，世界貿易組織(WTO)的“貨物貿易晴雨表”在上個(ge) 月達到了100.6，這一數據略高於(yu) 趨勢基線，但是表明上升勢頭相對疲弱，前景麵臨(lin) 的各種風險依然存在。

世界貿易組織在上個(ge) 月表示:“商品貿易應該會(hui) 在2024年的頭幾個(ge) 月繼續逐步複蘇，但任何增長都很容易受到地緣政治衝(chong) 突因素和緊張局勢的影響。”

日本出口商正在密切關(guan) 注其主要海外市場的需求前景。美聯儲(chu) 主席鮑威爾(Jerome Powell)在當地時間周二暗示，在一係列令人意外的高通脹數據出爐後，政策製定者們(men) 在降息方麵等待的時間可能將長於(yu) 此前預期。

日本出口額的持續增長趨勢可能有助於(yu) 日本在2024年第一季度實現適度的經濟擴張，抵消日本國內(nei) 需求趨於(yu) 停滯帶來的負麵影響。由於(yu) 私人消費疲軟，日本在前一個(ge) 時期，即第一季度勉強避免了技術性的經濟衰退。

據彭博社進行的一項最新調查，經濟學家們(men) 普遍預計這個(ge) 世界第四大經濟體(ti) 將在1月至3月的第一季度再次出現GDP增速小幅擴張。

Bloomberg Economics經濟學家Taro Kimura表示：“3月份日本出貨量的增速略有放緩，但這並不會(hui) 破壞一個(ge) 穩固的趨勢，這一趨勢可能將通過更強勁的淨出口和間接的資本投資來提振第一季度的GDP。”