美國核心CPI月率6個月來首次加速

北京9月13日電（王曉偉(wei) 王姝睿）美國勞工統計局公布的數據顯示，美國8月未季調CPI年率錄得3.7%，高於(yu) 預期的3.60%和前值3.20%，為(wei) 今年5月來新高，已連續第二次回升；美國8月未季調核心CPI年率錄得4.3%，為(wei) 2021年9月以來新低，已連續六個(ge) 月下降；美國8月季調後CPI月率錄得0.6%，為(wei) 2022年6月來新高。數據公布後，美元指數短線上揚。CPI數據公布後，美聯儲(chu) 9月維持利率不變的概率降至91%，市場對美聯儲(chu) 11月加息的押注上升。

數據顯示，剔除食品和能源成本的核心CPI月率較7月份上漲0.3%，為(wei) 六個(ge) 月來首次加速上漲。核心年率增長4.3%，與(yu) 預期相符，也是近兩(liang) 年來增幅最小的一次。經濟學家認為(wei) ，核心指標比整體(ti) CPI更能反映潛在通脹。根據勞工統計局的數據，汽油成本占8月份整體(ti) CPI漲幅的一半以上。

分項數據顯示，美國8月末季調食品通脹年率錄得4.3%，前值4.9%。未季調能源通脹年率錄得-3.6%，前值-12.5%。未季調新車通脹年率錄得2.9%，前值3.5%。未季調二手車和卡車通脹年率錄得-6.6%，前值-5.6%。未季調住房通脹年率錄得7.3%，前值7.7%。

機構評論指出，由於(yu) 美國核心CPI月率未能連續第三個(ge) 月錄得0.2%，反而漲至0.3%，這對美聯儲(chu) 來說無疑是令人失望的。美聯儲(chu) 今年晚些時候仍有可能再次加息。除住房以外的核心服務價(jia) 格一直是美聯儲(chu) 決(jue) 策者關(guan) 注的焦點，此次錄得自3月份以來的最大漲幅。對於(yu) 美聯儲(chu) 來說，這又是一個(ge) 令人沮喪(sang) 的數字。”

也有機構認為(wei) ，通脹數據報告中的一個(ge) 關(guan) 鍵數字預示著未來幾個(ge) 月的利好前景：作為(wei) 核心通脹的兩(liang) 個(ge) 最大類別，8月份“業(ye) 主等值租金”和“主要住宅租金”的加權平均值上漲0.4%，這是自2021年12月以來的最小漲幅。

根據舊金山聯儲(chu) 的估計，美國的超額儲(chu) 蓄從(cong) 2021年8月的約2.1萬(wan) 億(yi) 美元降至約5000億(yi) 美元；預計10月1日數百萬(wan) 美國人恢複支付的學生貸款將進一步令支出預算收緊。

德勤稱，該公司是基於(yu) 今年3.6%的通脹率做出預測的，相比之下，去年的通脹率為(wei) 7.1%。

平安證券分析稱，總體(ti) 來看，由於(yu) 美國勞動力市場仍有韌性、原油價(jia) 格回調、今年10月CPI醫療保險分項測算調整，下半年美國非住房核心服務通脹的回落可能有波折。“考慮到勞動力市場韌性及原油價(jia) 格的回升壓力我們(men) 對下半年通脹回落速度並不十分樂(le) 觀，預計到年底CPI及核心CPI同比可能分別回落至3.6%和3.2%。而在通脹較慢回落的前提下，不宜對美聯儲(chu) 降息時點過於(yu) 樂(le) 觀，預計美聯儲(chu) 降息可能要等待至明年一季度以後。”

國金證券認為(wei) ，美國經濟經曆滾動衰退後可能迎來滾動複蘇。從(cong) 美國分行業(ye) 產(chan) 出表現上來看，半導體(ti) 、計算機、國防、任宅等行業(ye) 可能率先回暖。製造業(ye) PMI新訂單二季度以來呈現回暖跡象，PMI銷售庫存比一季度以來觸底回升。半導體(ti) 行業(ye) 一方麵受益於(yu) 《芯片法案》的產(chan) 業(ye) 政策刺激，另一方麵則受益於(yu) 生產(chan) 端的回升。當前美國財政擴張麵臨(lin) 的約束風險與(yu) 過往已不再相同，財政刺激可能麵臨(lin) 更多的後遺症、更低的持續性。高利率背景下的信用收和潛在金融風險的暴露仍可能中斷“滾動複蘇”的進程。商業(ye) 銀行信用仍處於(yu) 收縮區間，而信貸呈現出“供求雙弱”的狀況。