日本GDP連續三個季度擴張 經濟增長超預期

受益於(yu) 企業(ye) 投資和淨出口增長，日本GDP連續第三個(ge) 季度實現擴張，為(wei) 日本央行進一步加息提供了支持。2月17日，日本內(nei) 閣府公布的最新數據顯示，2024年第四季度日本經濟表現超出市場預期，GDP環比折年率為(wei) 2.8%，遠高於(yu) 市場普遍預期的1.1%，也超過上一季度的修正值1.7%。私人消費增長0.1%，高於(yu) 預期的-0.3%；企業(ye) 投資增長0.5%，低於(yu) 0.9%的預期；淨出口增長0.7%，高於(yu) 預期的0.4%。

日本GDP連續三個(ge) 季度擴張

盡管經濟整體(ti) 表現良好，但報告中也顯示了一些疲軟跡象。淨出口增長部分原因是進口下降，引發了市場對日本國內(nei) 需求健康狀況的擔憂。私人消費雖然小幅上漲且超過預期，但增速較上季度明顯放緩。從(cong) 年度數據來看，2024年私人消費總額低於(yu) 十年前水平，反映出通脹對消費的持續壓力。

日本GDP連續三個(ge) 季度擴張 經濟增長超預期

明治安田生命研究所經濟學家Yuichi Kodama表示，盡管通脹對消費造成壓力，但整體(ti) 經濟仍在增長，因此日本央行可能會(hui) 繼續按計劃逐步加息。當前，經濟學家預期日本央行將在今年夏季再次加息。隔夜指數掉期顯示，市場認為(wei) 日本央行7月前加息的可能性超過80%，9月前加息已被完全定價(jia) 。

在政策方麵，石破茂首相正尋求通過一攬子經濟刺激計劃來應對通脹影響。據報道，政府正與(yu) 小型反對黨(dang) 就提高所得稅免征額和免費高中學費等措施進行談判，未來可能會(hui) 出台更多有利於(yu) 選民的政策。

值得注意的是，盡管第四季度表現強勁，2024年全年日本GDP僅(jin) 增長0.1%，為(wei) 疫情以來最弱增速。由於(yu) 日元疲軟，日本在全球經濟中的地位有所下降，目前排名已跌至全球第四。隨著日本經濟持續複蘇，市場對日元的看好情緒也在升溫。美國商品期貨交易委員會(hui) 數據顯示，截至2月11日當周，資產(chan) 管理公司對日元的淨多頭倉(cang) 位達到近四年來的最高水平。今年以來，日元已成為(wei) G10貨幣中對美元表現最佳的貨幣。

今日GDP數據公布後，美元兌(dui) 日元匯率下跌0.47%，現報151.58。日本10年期國債(zhai) 收益率一度升至1.375%，創2010年以來最高。