歐元區核心通脹回落緩慢 降息空間可能非常有限

法蘭(lan) 克福2月1日電，歐元區1月通脹繼續下降，但核心通脹回落幅度緩慢。分析人士指出，即使核心通脹回落仍存不確定性，但市場對歐元區今年降息的爭(zheng) 議目前主要是在時間點上。然而，歐洲央行降息空間可能非常有限。

歐盟統計局1日初步預測，歐元區（20國）1月消費價(jia) 格指數同比漲幅初步估值上月下降了0.1個(ge) 百分點，連續第四個(ge) 月低於(yu) 3%，符合此前市場調查經濟學家們(men) 的預期中值。

雖然當月去除食品和能源等因素的核心通脹漲幅也繼續回落，但回落幅度（0.1個(ge) 百分點）略低於(yu) 市場預期中值（0.2個(ge) 百分點）。

除能源價(jia) 格下降外，食品、服務和非能源工業(ye) 品價(jia) 格均保持上漲，且漲幅回落的幅度不大。

年初的通脹數據被認為(wei) 是當前歐洲央行降息決(jue) 策特別重要的參考指標。上周歐洲央行理事會(hui) 會(hui) 議後，對於(yu) 降息的時間表仍然相當模糊。但本周以來，歐洲央行多位重量級官員對戰勝通脹表達了十足的信心。

繼德國央行行長的樂(le) 觀言論之後，歐洲央行副行長路易斯·德金多斯周三也對媒體(ti) 表示，最近通脹方麵出現了更多積極的意外。“我個(ge) 人的評估是，它將略低於(yu) 我們(men) 最近的預測。”歐洲央行將在3月上旬的下一次政策會(hui) 議上發布新的預測。

德國複興(xing) 信貸銀行首席經濟學家弗裏齊·科勒-蓋布甚至預計2024年下半年通脹就可能達到2%的目標。這位專(zhuan) 家表示，嚴(yan) 峻的經濟環境和能源價(jia) 格的持續下跌可能會(hui) 抑製價(jia) 格上漲。但考慮到脆弱的地緣政治環境中供應鏈新的中斷可能性和工資的上漲，謹慎仍然是適當的。

激進的市場投資者目前正押注歐元區在4月就開始下調關(guan) 鍵利率，而在一些投行專(zhuan) 家來看，6月前不太可能，因為(wei) 核心通脹仍在3%之上，特別是缺乏工資增長不會(hui) 進一步推高通脹的證據。而年中時才會(hui) 有更多這方麵的數據支持歐洲央行做出重大決(jue) 策。

荷蘭(lan) 國際銀行集團歐元區首席經濟學家彼得·範登·豪特評論稱，能源價(jia) 格仍是歐元區物價(jia) 漲幅收縮的唯一動力，但這種高基數帶來的降價(jia) 效應可能在第二季度完全消失。核心通脹持續下降趨勢還未百分百確定。

該機構認為(wei) ，歐洲央行不會(hui) 在6月之前考慮降息。而且鑒於(yu) 勞動力市場結構性緊張（12月失業(ye) 率維持在6.4%的曆史低位），歐洲央行將不會(hui) 大幅降息。6月的首次降息可能會(hui) 在25個(ge) 基點，之後的幅度可能會(hui) 比市場目前的預期更有限。

歐洲央行管理委員會(hui) 成員、克羅地亞(ya) 央行行長武伊契奇周二在薩格勒布表示，歐洲央行（ECB）首次降息的具體(ti) 時間是次要的。實現平穩過渡更為(wei) 重要。

他說，4月或6月（降息）對經濟沒有太大影響，他更傾(qing) 向於(yu) 下調0.25個(ge) 百分點，而不是更大的幅度，降息不必是連續的。他認為(wei) ，歐元區衰退的風險越來越小，並預計今年經濟將會(hui) 複蘇。

周三晚間，美聯儲(chu) 主席鮑威爾稱3月不太可能降息，給押注美國很快降息的投資者潑了一盆冷水。受此影響，歐元兌(dui) 美元匯率從(cong) 接近1.0890的水平一路跌破了1.0800大關(guan) ；德國和歐洲在周四早盤也紛紛低開，Dax指數改寫(xie) 曆史新高的時機也被推遲。

德國商業(ye) 銀行經濟學家的最新研究報告稱，歐元兌(dui) 美元在未來幾周內(nei) 應該會(hui) 走高，年中有望達到1.1500，但在下半年會(hui) 再次下跌，年底時預計達到1.1200，2025年也會(hui) 繼續走低。

這家機構稱，歐元反彈將主要是由美元降息預期帶來的美元疲軟推動。但如果歐元區的通脹被視為(wei) 持續現象，歐元將再次溫和走軟。此外，歐元中期內(nei) 可能會(hui) 受到結構性問題的影響。（記者邵莉）