美國10月CPI出爐，美聯儲後續降息節奏怎麽看？

美國勞工統計局11月13日公布的數據顯示，美國10月CPI同比上漲2.6%，前值為(wei) 2.4%；環比上漲0.2%。核心CPI同比上漲3.3%，前值為(wei) 3.3%；環比上漲0.3%。美國10月通脹數據表現如何，對後續美聯儲(chu) 降息節奏有何影響，機構最新研判來了：

①中金：通脹溫和，為(wei) 美聯儲(chu) 12月降息打開大門

中金公司表示， 10月受颶風擾動而不及預期的非農(nong) 疊加符合預期的通脹，至少為(wei) 美聯儲(chu) 12月降息打開了大門。但短期因素的擾動也使得本月公布的就業(ye) 與(yu) 通脹可能不會(hui) 成為(wei) 影響美聯儲(chu) 12月的降息決(jue) 策的最關(guan) 鍵數據，仍應密切關(guan) 注12月會(hui) 議前公布的最後一份非農(nong) 與(yu) 通脹，如果雙雙超出預期，美聯儲(chu) 也或保留“跳過”12月降息的靈活性。

②華泰證券：10月通脹整體(ti) 符合預期，12月繼續降息的概率仍較大

華泰證券表示，美國10月通脹整體(ti) 符合預期，商品通脹和住房外的其他核心服務回落帶動10月核心CPI環比小幅回落，但住房分項仍然保持韌性。10月核心通脹邊際回落緩解市場對短期通脹大幅上行的擔憂，美聯儲(chu) 12月繼續降息的概率仍然較大，但明年的通脹路徑有較強的不確定性，具體(ti) 取決(jue) 於(yu) 經濟基本麵以及特朗普政府政策的影響，美聯儲(chu) 短期內(nei) 或繼續維持開放指引。

③國盛證券：預計短期內(nei) 美債(zhai) 收益率和美元指數維持高位

國盛證券表示，美國10月CPI和核心CPI均符合預期，主要分項變化不大，整體(ti) 通脹粘性仍強。數據公布後，市場預期美聯儲(chu) 12月再降息25bp概率從(cong) 60%升至80%，2025年仍維持大概率再降50bp不變。據測算2025年美國通脹將進入瓶頸期，中樞水平仍將明顯高於(yu) 2%。近期市場已開始交易美國再通脹預期，預計短期內(nei) 美債(zhai) 收益率和美元指數維持高位，但進一步上行空間不會(hui) 太大。

④華福證券：年內(nei) 美國通脹同比數據大概率繼續走強

華福證券表示，美國10月通脹數據同比讀數走強、核心CPI同比持平，反映美國經濟韌性較強，且往後看年內(nei) 通脹同比數據大概率繼續走強，對美聯儲(chu) 帶來一定掣肘。對於(yu) 美股而言，衰退交易證偽(wei) +本輪降息更接近預防式降息劇本，對美股總體(ti) 利好，但短期需警惕估值偏高及市場集中度過高帶來的壓力。