英國三季度經濟增長不及預期

  英國國家統計局日前公布數據顯示，英國國內(nei) 生產(chan) 總值（GDP）三季度環比增長0.1%，低於(yu) 經濟學家預期的0.2%，與(yu) 二季度環比0.5%的增速相比出現較大幅度下降。英國財政大臣裏夫斯表示，促進經濟增長是政府一切目標的核心，對三季度經濟數據“並不滿意”。英國國民經濟和社會(hui) 研究所則擔憂，三季度疲軟的數據將導致四季度經濟失去增長動力。

  英國國家統計局數據顯示，三季度英國大多數行業(ye) 的增長均表現疲軟，其中服務業(ye) 增長放緩對整體(ti) 經濟增速的影響最大。三季度英國服務業(ye) 產(chan) 出環比增長0.1%，遠低於(yu) 前兩(liang) 個(ge) 季度0.9%、0.6%的增長率。具體(ti) 來看，三季度服務業(ye) 的增長來自“專(zhuan) 業(ye) 、科學和技術活動”與(yu) “批發和零售業(ye) ”，但增長被“其他服務業(ye) 活動”和“金融和保險活動”分別下降1.6%和0.3%的降幅所抵消。

  以9月份為(wei) 例，服務業(ye) 產(chan) 出環比零增長，其中，14個(ge) 子行業(ye) 中有7個(ge) 子行業(ye) 實現月度增長，其中最大的貢獻來自“專(zhuan) 業(ye) 、科學和技術活動”，增長0.5%。在其他經濟領域增長勢頭放緩的情況下，包含法律、研發、谘詢、市場研究等的專(zhuan) 業(ye) 服務是目前英國經濟增長的主要推動力，表現出了一定韌性。其餘(yu) 6個(ge) 子行業(ye) 出現下滑，其中僅(jin) “信息和通信”就月度環比下降2.0%。此外，9月份英國超市的銷售額環比下降了2.4%，為(wei) 今年最大的降幅。

  除服務業(ye) 外，受電力、天然氣等能源企業(ye) 產(chan) 出下降影響，包括製造業(ye) 在內(nei) 的生產(chan) 部門總產(chan) 出三季度下降0.2%，連續兩(liang) 個(ge) 季度負增長。9月份製造業(ye) 產(chan) 出下降和IT產(chan) 業(ye) 新增就業(ye) 崗位不足明顯拖累了經濟，抵消了汽車行業(ye) 的產(chan) 出正增長。英國國民經濟和社會(hui) 研究所經濟學家認為(wei) ，製造業(ye) 增長將在四季度進一步放緩。

  從(cong) 需求端來看，三季度實際政府支出增長0.6%，較二季度1.1%的增幅明顯收窄。此外，英國出口貿易額連續三個(ge) 季度下降，受服務貿易出口下降1.0%影響，出口貿易整體(ti) 下降0.2%。受商品進口量下降2.7%影響，進口貿易三季度環比下降1.5%。

  市場認為(wei) ，英國三季度經濟增長不及預期，工黨(dang) 財政政策“重建”難辭其咎。與(yu) 上屆保守黨(dang) 政府預算案相比，10月30日公布的秋季預算案大幅增加公共支出、稅收和政府借款，被認為(wei) 是對財政政策的整體(ti) “重建”。根據秋季預算案，在公共支出方麵，自2025至2026財年開始，英國公共支出每年將平均增加695億(yi) 英鎊，占GDP的2.2%，為(wei) 自2000年以來最大的實際增長。在稅收方麵，與(yu) 企業(ye) 成本相關(guan) 的國民保險稅率將上漲1.2個(ge) 百分點，達到15%。國家最低工資將上漲至每小時10英鎊，增幅達16.3%，是有史以來最大增幅。與(yu) 此同時，5年內(nei) 公共部門借貸將平均增加284億(yi) 英鎊，占GDP的0.9%，但考慮到公共支出的增幅大於(yu) 稅收標準調整帶來的政府收入增加，預計未來5年公共部門的累計借貸將比預期高出1420億(yi) 英鎊，新增部分每年占GDP的1%。

  有分析認為(wei) ，對工黨(dang) 秋季預算案增稅內(nei) 容的擔憂已經提前影響到了企業(ye) 決(jue) 策、家庭經濟行為(wei) 和市場情緒。英國工業(ye) 聯合會(hui) 首席經濟學家本·瓊斯表示，在預算案正式公布前，企業(ye) 普遍將投資決(jue) 策延後，正式公布後，預算案中增加稅收、上調最低工資等增加企業(ye) 負擔的內(nei) 容，引發了企業(ye) 更為(wei) 謹慎的薪酬招聘計劃和投資決(jue) 策態度。雖然英國工業(ye) 聯合會(hui) 預計未來一年英國經濟將重回溫和增長軌道，但當前經濟複蘇的下行風險有所增加。

  市場呼籲出台積極財政政策。市場對工黨(dang) 財政政策的反應仍在向消極麵下滑，11月份英國市場樂(le) 觀情緒已跌至疫情開始時水平。英國董事協會(hui) 最新調查顯示，11月份英國商業(ye) 信心處於(yu) 2020年4月以來的最低水平，超過600名在英企業(ye) 高管在調查中表示，市場的悲觀情緒與(yu) 新秋季預算案中將執行的增稅政策相關(guan) 。英國董事協會(hui) 警告，如果企業(ye) 計劃削減投資，英國經濟將再次麵臨(lin) 增長停滯風險，呼籲政府采取更為(wei) 樂(le) 觀的財政政策，為(wei) 經濟注入積極因素，減輕秋季預算案的負麵影響。

  企業(ye) 采取謹慎措施應對新政。為(wei) 應對預算案增稅影響，包括瑪莎百貨、桑斯伯裏等在內(nei) 的大公司都暗示將提高產(chan) 品價(jia) 格，以轉移成本負擔。其他企業(ye) 則考慮調整投資計劃，跨國汽車製造商斯泰蘭(lan) 蒂斯正計劃關(guan) 閉一家位於(yu) 英國盧頓的工廠，英國易捷航空正削減全英各地的航班數量，英國麵包公司蓋爾則表示將關(guan) 閉部分麵包加工廠。有分析認為(wei) ，市場對增稅政策的擔憂恐產(chan) 生連鎖反應和乘數效應，影響消費者和投資者信心，最終波及市場基礎層麵，導致大型零售商縮減規模，酒吧、連鎖餐飲等重新評估其盈利能力。

  短期內(nei) 市場對工黨(dang) 政策的負麵預期難以扭轉。英國財政研究所認為(wei) ，如果政府新增的公共支出足以改善公共服務表現，當前的臨(lin) 時支出壓力可能不會(hui) 持續。但如果這個(ge) 判斷錯誤，英國很可能需要在幾年後再次增稅。英國經濟政策研究中心認為(wei) ，稅收增加將嚴(yan) 重影響低收入工作者，同時將減少商業(ye) 投資、貿易和私營部門活動，由於(yu) 企業(ye) 繳納的國民保險費用上漲將抑製工資增長，家庭可支配收入也將進一步下降。保守派智庫Onward認為(wei) ，預算案通過增加政府支出來支撐經濟表明了對企業(ye) 和自由市場的信任度下降，工黨(dang) 被賦予了“變革”的使命，但大幅增稅的政策對回應普通民眾(zhong) 改善生活水平的訴求和對支持中小企業(ye) 來說毫無作用。英國經濟事務研究所也認為(wei) ，預算中宣布的增稅“對企業(ye) 來說將是一顆難以下咽的苦果”，同時將使英國的國際競爭(zheng) 力和經濟活力遭受衝(chong) 擊。

  四季度經濟增長預計仍將乏力。盡管三季度增長放緩，但由於(yu) 政府擴大支出進行債(zhai) 務融資將刺激經濟活動，且通脹和利率上升帶來的拖累將持續消退，英國央行預計，今年四季度英國經濟仍將保持0.3%的緩慢增長。此外，地緣政治因素可能進一步幹擾英國經濟增長前景，如果美國新一屆政府對美國所有進口商品征收20%的關(guan) 稅，英國出口可能麵臨(lin) 220億(yi) 英鎊的損失。英國包容性貿易政策中心認為(wei) ，由於(yu) 同美國的貿易量下降以及美國新一屆政府關(guan) 稅政策在全球範圍內(nei) 的連鎖反應，英國對全球的出口可能下降2.6%以上。 （記者 馬翩宇）