亞洲多國謹慎應對美聯儲政策影響

　　泰國、印尼、菲律賓和日本等亞(ya) 洲多國央行本周將舉(ju) 行年內(nei) 最後一次議息會(hui) 議。由於(yu) 美聯儲(chu) 預計於(yu) 12月29日公布最新降息決(jue) 議，分析人士認為(wei) ，這將令亞(ya) 洲貨幣政策製定者們(men) 更加謹慎地考慮應對措施，並將權衡穩定匯率的舉(ju) 措。

　　亞(ya) 洲多國或進一步降息

　　菲律賓央行將於(yu) 12月19日召開利率會(hui) 議，根據菲律賓央行行長雷莫洛納此前透露，菲央行12月可能會(hui) 再度降息25個(ge) 基點至5.75%。

　　2024年8月中旬，菲央行開啟近四年來的首次降息，標誌著其拉開寬鬆周期序幕。雷莫洛納表示，得益於(yu) 貨幣寬鬆政策，菲律賓的家庭消費、投資以及政府支出呈現穩步增長。他強調，未來通脹前景仍在目標範圍內(nei) ，這將繼續支持央行實施更為(wei) 寬鬆的貨幣政策。

　　印尼央行將於(yu) 18日召開貨幣政策會(hui) 議，由於(yu) 印尼通脹持續下降和美聯儲(chu) 本月預計將再度降息，市場人士認為(wei) 此次該行仍有一定概率下調利率。

　　12月初的數據顯示，印尼11月通脹率降至40個(ge) 月低點。馬來西亞(ya) 銀行分析師預計，印尼總體(ti) 通脹率目前處於(yu) 該國央行1.5%至3.5%目標區間的底部，再加上對美聯儲(chu) 12月寬鬆政策的預期，為(wei) 央行將政策利率下調25個(ge) 基點奠定了基礎。此外，對匯率的擔憂也不會(hui) 阻止央行降息，因為(wei) 印尼盾在11月的貶值幅度相對較小。

　　馬來西亞(ya) 銀行方麵還認為(wei) ，美聯儲(chu) 持續寬鬆的政策將使印尼央行有空間在2025年年底前將其政策利率下調75個(ge) 基點。2024年9月，印尼央行實施2021年2月以來首次降息，開啟寬鬆貨幣政策周期。

　　印度央行本月議息會(hui) 議上維持利率不變。不過，印度當前利率為(wei) 6.5%，在印度總理莫迪領導的政府中，包括財政部長在內(nei) 的多位部長最近表示，高昂的借貸成本正在損害經濟增長。業(ye) 界希望降息的呼聲也越來越大。

　　在印度經濟增長率大幅下滑與(yu) 通脹影響持續的背景下，印度政府意外任命馬爾霍特拉自12月11日起為(wei) 印度央行新行長，市場認為(wei) 這使該央行打開降息窗口的預期增加，印度央行於(yu) 2025年2月降息的概率正在升高。

　　渣打銀行表示，馬爾霍特拉的任命可能會(hui) 提高市場對2025年降息的預期，預計印度盧比到2025年12月底將貶至85.50。

　　日本央行12月或按兵不動

　　未實施寬鬆貨幣政策的日本和印度兩(liang) 國也正在審視新的環境變化，預計2025年是決(jue) 策調整窗口。

　　日本央行將於(yu) 12月18日至19日召開2024年最後一次貨幣政策會(hui) 議，屆時由九名委員組成的政策委員會(hui) 將審議是否將短期利率從(cong) 目前的0.25%上調。彭博社援引多位熟悉日本央行想法的消息人士的話稱，日本央行傾(qing) 向於(yu) 維持利率不變，因為(wei) 決(jue) 策者更願意花更多時間審視海外風險和有關(guan) 明年薪資變化的線索。

　　消息人士稱，日本央行內(nei) 部並未就最終決(jue) 定達成共識，貨幣政策委員會(hui) 中仍有一些人認為(wei) 日本已經滿足了12月加息的條件。這一決(jue) 定將取決(jue) 於(yu) 每位政策委員對薪資能否驅動物價(jia) 持續上漲的判斷。如若在日本央行會(hui) 議前幾小時結束的美聯儲(chu) 議息會(hui) 議宣布降息的力度不及預期，引發日元匯率再度下跌，進而加劇通脹壓力，那麽(me) 日本央行也有可能傾(qing) 向於(yu) 本周采取行動。

　　高盛分析師認為(wei) ，日本央行還沒有達到可以判斷自己對前景有足夠信心的程度。在這種情況下，預計日本央行將在12月會(hui) 議中維持0.25%的政策利率不變，如果2025年年初中小企業(ye) 加薪的動力顯示不足，日本央行還可能會(hui) 將加息推遲到明年3月或4月。

　　此外，同樣將於(yu) 18日召開議息會(hui) 議的泰國央行也可能按兵不動。此前，泰國央行也在10月跟隨多數央行降息，為(wei) 2020年5月以來首次下調利率。泰國央行行長社他布·素提瓦納呂布日前明確表示，該國貨幣政策將緊盯經濟發展形勢和通脹率變化。當地媒體(ti) 評價(jia) 道，泰國央行與(yu) 政府呼籲降息的意見長期有所分歧，央行決(jue) 策一直盡量減少來自政界的幹擾。

　　防範外匯市場震蕩

　　值得注意的是，亞(ya) 洲多國央行在調整貨幣政策應對通脹反彈的同時，還著重考慮如何應對美聯儲(chu) 政策變動、美元匯率維持強勢等引發的匯率市場震蕩。

　　在印尼，自11月以來，印尼盾對美元匯率已經屢次觸及1美元兌(dui) 16000印尼盾的心理關(guan) 口，印尼央行表態將出手幹預外匯市場。印尼央行宣布將采取措施以維持外匯市場信心。印尼央行行長佩裏·瓦吉約表示，未來美國政策的外溢影響將導致印尼盾麵臨(lin) 越來越大的壓力，因此印尼央行2025年繼續放鬆貨幣政策的空間將變小。之前，佩裏·瓦吉約在印尼央行年會(hui) 上也表示：“全球動蕩迫使我們(men) 將重點放在穩定印尼盾上。”

　　匯率疲軟導致外資也大幅流出。據印尼媒體(ti) 統計報道，投資者第四季度已從(cong) 印尼股市撤資約17億(yi) 美元，而印尼盾兌(dui) 美元也已累計下跌近6%。印尼銀行報告稱，根據12月2日至5日的交易數據，國內(nei) 金融市場淨外資流出達5.13萬(wan) 億(yi) 印尼盾。

　　在談及菲律賓比索對美元匯率是否會(hui) 跌至紀錄低點時，雷莫洛納表示可能性較大，但貨幣當局將確保這樣的場景不會(hui) 突然發生。“我們(men) 希望是有序的，而不是突然的，相關(guan) 基本麵並不支持這種（單邊下跌）走勢。”

　　雷莫洛納表示對菲律賓比索目前的水平感到滿意，並補充說央行最近對外匯市場進行了“少量”幹預。

　　在韓國，財政部日前也宣布將啟用價(jia) 值40萬(wan) 億(yi) 韓元的市場穩定基金。此前，韓國政府和央行曾承諾，必要時將提供“無限流動性”應對匯率波動。(記者 閆磊)