“美元荒”席卷非洲！這個大國沒錢付貨款，甚至提出以物易物！

日前，美聯儲(chu) 宣布維持利率不變，本輪加息周期可能定格在525個(ge) 基點。與(yu) 此同時，縮減資產(chan) 負債(zhai) 表也在持續進行中。

現今非洲國家貨幣正在上演新一輪貶值潮，紛紛掀起去美元化浪潮，未來美元指數前景和地位有所變化。

通常來說，儲(chu) 備貨幣是各國央行持有的金融資產(chan) ，用於(yu) 國際貿易的支付結算，並維持國內(nei) 貨幣的穩定和經濟增長。

日前，國際貨幣基金組織外匯儲(chu) 備貨幣構成數據顯示，去年第四季度美元占全球外匯儲(chu) 備的58.36%。

雖然降至上世紀90年代的低點，但依然遙遙領先於(yu) 排名第二的歐元，約占全球外匯儲(chu) 備的20.5%。

眾(zhong) 所周知，美元短缺往往會(hui) 對貿易和經濟產(chan) 生不利影響。

自去年起，為(wei) 了控製通脹，包括美聯儲(chu) 在內(nei) 的全球主要經濟體(ti) 開啟了新一輪緊縮周期。

從(cong) 下麵的合並資產(chan) 負債(zhai) 表可以看出，整體(ti) 規模已經從(cong) 高位回落4萬(wan) 億(yi) 美元，其中美聯儲(chu) 縮表超過1萬(wan) 億(yi) 美元。

隨著基準10年期美債(zhai) 收益率一度超過5%，美元指數處於(yu) 年內(nei) 高位，不少資金開始回流美元資產(chan) 。

如今，非洲大陸正在麵臨(lin) 美元荒導致的新一輪貨幣貶值潮。至少10個(ge) 非洲國家貨幣兌(dui) 美元匯率年內(nei) 貶值超過10%。

比如受疫情、俄烏(wu) 衝(chong) 突及投資不足等因素限製，非洲最大經濟體(ti) 尼日利亞(ya) 正麵臨(lin) 著增長疲軟、創紀錄的債(zhai) 務和支柱產(chan) 業(ye) 石油業(ye) 低迷的多重挑戰。

日前，據官方統計數據顯示，尼日利亞(ya) 官方外匯儲(chu) 備處於(yu) 近三年低位。

與(yu) 尼日利亞(ya) 類似，安哥拉、烏(wu) 幹達、讚比亞(ya) 等國貨幣10月開啟了新一輪下跌，美元需求旺盛加劇了本幣的貶值。

此外，非洲重要經濟體(ti) 肯尼亞(ya) 貨幣一度刷新曆史新低。

北非大國埃及甚至已經提出“以物易物”的貿易形式，以規避美元短缺的影響。

近日，肯尼亞(ya) 財政部長尼敦古表示，埃及駐肯尼亞(ya) 大使告知他們(men) ，目前埃及沒有辦法獲得肯尼亞(ya) 的茶葉，原因是該國手裏沒有美元。

尼敦古介紹稱，肯尼亞(ya) 總統威廉·魯托已經指派農(nong) 業(ye) 部長與(yu) 巴基斯坦協商“以物易物”的貿易協議。

對此，尼敦古總結稱：“我們(men) 仍然處於(yu) 全球美元短缺的狀態，這就是為(wei) 什麽(me) 像埃及和巴基斯坦這樣的國家想要進行換貨貿易。”

目前，雖然能夠對美元地位發起挑戰的品種還沒有出現，但不斷上升的聯邦赤字以及美國屢屢采取的製裁正在促使各國政府尋求替代方案。

據美國財政部發布數據顯示，美國國債(zhai) 已經超過33萬(wan) 億(yi) 美元。債(zhai) 務違約對於(yu) 儲(chu) 備貨幣地位具有重大影響。

如今，不少人已經開始擔心美國無力償(chang) 還持續快速膨脹的巨額債(zhai) 務。

美國的製裁令也讓不少國家感到不安。

在極端情況下，美國可以切斷美元與(yu) 其他央行的聯係，孤立該國經濟。印度央行前行長拉詹稱這種權力為(wei) “大規模殺傷(shang) 性經濟武器”。

近幾年來，去美元化的嚐試在全球多國間展開。例如英、法、德創立“支援貿易通匯工具”機製維持對伊朗貿易的渠道。

俄羅斯與(yu) 土耳其達成了本幣雙邊能源貿易協定，歐元區和挪威原油貿易由歐元結算等。

亞(ya) 洲新興(xing) 經濟體(ti) 印尼、馬來西亞(ya) 與(yu) 泰國此前宣布在三國貿易結算中采用非美元貨幣或者本幣化交易。

據報道，金磚國家考慮引入新的錨定實物黃金的全新貨幣。

由於(yu) 金磚國家GDP已約占全球的四分之一，再加上多國希望加入，這一設想貨幣一旦成為(wei) 現實，預計占世界經濟三分之一的經貿有望脫離美元。

與(yu) 此同時，黃金成為(wei) 了各國外匯儲(chu) 備的新方向。世界黃金協會(hui) 認為(wei) ，央行外匯儲(chu) 備通常根據三個(ge) 指導原則進行構建：安全性、流動性和回報率。

日前，由該協會(hui) 發布的三季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，全球央行持續強勁購金態勢，為(wei) 黃金需求提供助力。三季度黃金需求為(wei) 1147噸，比五年平均水平高出8%。

對於(yu) 美元指數的未來走勢，2024年美元指數可能有所回落，預計從(cong) 2023年末的104下降5%至2024年末的98.8。

美歐經濟增速差和利差將小幅收窄，美國經濟增速或明顯回落，歐元區經濟增速低位持平。俄烏(wu) 戰爭(zheng) 可能緩和，對歐元壓製減輕。

但美元指數中期走勢不定，2024年回落不一定指向第三輪長周期上升期結束。

因為(wei) 美國相對歐元區仍具經濟領先優(you) 勢，全球地緣風險依然居高，美元仍會(hui) 享受主導性國際貨幣和避險資產(chan) 溢價(jia) 。

關(guan) 於(yu) 美元主導地位前景。

過去二十年，美元在各國國際儲(chu) 備中份額有所下降，但仍居主導地位，美元在國際市場是主導性交易媒介和標價(jia) 貨幣。

美元主導地位賦予美國實施金融製裁等非軍(jun) 事脅迫的威力，但過多金融製裁可能損及美元地位。

美元主導地位推升美元資產(chan) 需求，降低美國實體(ti) 融資成本，激勵美國債(zhai) 務擴張。

但也可能帶來過度負債(zhai) 、資產(chan) 泡沫和通脹風險，進而影響美元地位和國際金融體(ti) 係穩定。

在可預見的未來十年，美元仍將是主導性國際貨幣，但隨著新興(xing) 市場經濟占比持續上升，美元主導程度或進一步小幅下降。