通脹回落 英國央行或降息

10月16日，英國國家統計局公布的最新通脹數據顯示，9月英國CPI同比上升1.7%，較8月下降0.5個(ge) 百分點，並且低於(yu) 市場預期1.9%，創出3年多來新低；核心CPI同比上升3.2%，較8月下降0.4個(ge) 百分點。英國通脹自2021年4月以來首次回落至2%以內(nei) ，中國銀行研究院研究員李穎婷認為(wei) ，市場對英國央行降息預期增加。

9月英國通脹明顯回落的原因包括機票、汽油價(jia) 格大幅下滑以及服務業(ye) 通脹明顯放緩。商品價(jia) 格依然是通脹回落的主要因素，9月英國商品價(jia) 格延續前期下行趨勢，同比下降1.4%，降幅較8月擴大0.5個(ge) 百分點。其中，服裝鞋襪價(jia) 格同比上漲0.8%，較8月漲幅下降0.8個(ge) 百分點，家具等家用商品價(jia) 格同比下降1.0%，但食品與(yu) 非酒精飲料價(jia) 格同比上漲1.9%，較8月上升0.6個(ge) 百分點。9月英國服務價(jia) 格同比上漲4.9%，漲幅較8月下降0.7個(ge) 百分點，在一定程度上緩解了對於(yu) 服務通脹頑固性的擔憂。其中，文化娛樂(le) 、教育以及酒店餐飲的價(jia) 格漲幅都較8月有所下降。由於(yu) 機票和汽車燃料價(jia) 格大幅下降，9月英國交通運輸價(jia) 格同比大幅下降2.2%，是服務通脹放緩的重要因素。

高基數效應與(yu) 勞動力市場走軟推動英國通脹持續回落。英國以2015年價(jia) 格為(wei) 基期的價(jia) 格指數於(yu) 2023年達到130以上，形成高基數效應。2024年以來，國際能源價(jia) 格有所回落，能源短缺等問題雖然尚未完全解決(jue) ，但也沒有出現新的大規模衝(chong) 擊，英國價(jia) 格指數圍繞134小幅波動，使通脹率能夠逐步回歸至2%的央行通脹目標。同時，英國薪資增速放緩。英國國家統計局15日公布的勞動力市場數據顯示，6月至8月英國經通脹調整後的實際工資同比增長1.9%，較5月至7月增速下降0.3個(ge) 百分點，在一定程度上降低了市場對於(yu) 工資—物價(jia) 螺旋式上升的擔憂。勞動力市場走軟反映了英國供給側(ce) 增長動力減弱，9月英國製造業(ye) 和服務業(ye) PMI分別為(wei) 51.5%和52.4%，高於(yu) 榮枯線水平，但較8月值下降1.0個(ge) 和1.3個(ge) 百分點。供給側(ce) 疲軟可能蔓延至需求側(ce) ，9月食品與(yu) 非酒精飲料等生活必需品價(jia) 格上升，繼續推高居民生活成本，使英國仍麵臨(lin) 通脹反複風險。

英國通脹回落至央行目標區間為(wei) 貨幣政策與(yu) 財政政策釋放更大空間。一是通脹回落為(wei) 英國央行降息提供了前提條件。在9月通脹數據公布後，市場普遍預計英國央行會(hui) 連續小幅降息，11月降息25個(ge) 基點的概率超過90%，12月繼續降息25個(ge) 基點的可能性也較高，預計基準利率有望於(yu) 2024年年內(nei) 降至4.5%。二是通脹回落在一定程度上緩解了英國政府的財政壓力。隨著英國通脹持續回落，政府與(yu) 通脹掛鉤的福利金支出有望減少。同時，英國央行降息將降低政府利息支出，使英國政府擁有更多財政政策空間用於(yu) 達成保障居民家庭收入、提升公共服務水平、增加基建投資等目標。

為(wei) 使英國經濟重回振興(xing) 的軌道，7月上台的工黨(dang) 政府意識到，英國經濟的恢複與(yu) 增長離不開對華合作。日前，英國貿易大臣雷諾茲(zi) 更是直接地談及未來需要加強對華溝通接觸。為(wei) 加強中英兩(liang) 國往來，英國外交發展大臣拉米於(yu) 10月18日至19日對中國進行正式訪問。中國外交部發言人毛寧17日表示，中英同為(wei) 聯合國安理會(hui) 常任理事國和世界主要經濟體(ti) ，兩(liang) 國關(guan) 係長期穩定發展符合雙方的共同利益，也有利於(yu) 國際社會(hui) 團結應對全球性挑戰，促進世界和平與(yu) 發展。毛寧指出，此訪是英國新政府首位內(nei) 閣大臣訪華，雙方將圍繞落實兩(liang) 國領導人8月通話達成的重要共識，就增進戰略互信，加強各領域的對話合作深入溝通。中方願同英方一道，秉持夥(huo) 伴定位，堅持開放合作，促進互利共贏，推動中英關(guan) 係行穩致遠。（本報記者 路 虹）