濫施關稅加劇美國經濟不確定性

加大通脹壓力 幹擾貨幣政策 阻礙新興(xing) 產(chan) 業(ye)

濫施關(guan) 稅加劇美國經濟不確定性

　　金融市場劇震、政商界人士猛烈批評、貨幣政策當局表達擔憂……對於(yu) 美國政府廣泛、反複無常的關(guan) 稅政策，美國國內(nei) 各界近期反應強烈。分析人士認為(wei) ，關(guan) 稅政策將加大美國國內(nei) 通脹壓力，幹擾貨幣政策，並阻礙新興(xing) 產(chan) 業(ye) 發展，美國經濟陷入衰退的風險正在上升。

　　阻礙新興(xing) 產(chan) 業(ye) 發展

　　美國海關(guan) 與(yu) 邊境保護局11日晚宣布，聯邦政府已同意對智能手機、電腦、芯片等電子產(chan) 品免除所謂“對等關(guan) 稅”。

　　海關(guan) 與(yu) 邊境保護局發布的文件顯示，這些產(chan) 品被排除在政府對貿易夥(huo) 伴實施的所謂“對等關(guan) 稅”之外。文件顯示，豁免的產(chan) 品適用於(yu) 4月5日以後進入美國的電子產(chan) 品，已經支付的“對等關(guan) 稅”可以尋求退款。有分析指出，這標誌著美國政府在關(guan) 稅政策上的“180度大轉彎”。

　　在新興(xing) 產(chan) 業(ye) 的布局發展中，美國政府近年來一直推行保護主義(yi) 色彩濃厚的舉(ju) 措。2022年8月，《芯片與(yu) 科學法案》和《通脹削減法案》先後生效，今年的關(guan) 稅威脅進一步增加了數據中心、AI、新能源等產(chan) 業(ye) 發展的阻力。

　　業(ye) 內(nei) 人士稱，受多重政策影響，美國GPU芯片、處理器等的成本將上升，從(cong) 而導致非常依靠算力的人工智能（AI）大模型的訓練成本上漲。美國“數據中心動態”網站發文稱，美國政府的關(guan) 稅政策將給美國AI數據中心建設帶來重大影響。

　　除了芯片，原材料的價(jia) 格上漲也將是數據中心不可承受之重。美國卡托研究所技術政策研究員馬特·米特爾斯特德稱，數據中心特別容易受到關(guan) 稅影響，因為(wei) 其建設依賴於(yu) 成本可能飆升的原料，包括用於(yu) 將服務器彼此隔開的鋼、鎂、鋁，以及用於(yu) 連接電網的電力變壓器等。與(yu) 其他行業(ye) 一樣，對AI產(chan) 業(ye) 來說，關(guan) 稅“將是一個(ge) 巨大的打擊”。

　　美國總統特朗普今年初公布了大型人工智能基礎設施投資項目“星際之門”，該項目由OpenAI、日本軟銀集團和美國甲骨文公司推進，計劃4年內(nei) 累計投資5000億(yi) 美元。美國金融服務機構D.A.戴維森公司分析師吉爾·盧裏亞(ya) 近期表示，這一項目的資金能否達到那麽(me) 大規模本就存疑，加上新關(guan) 稅政策的衝(chong) 擊，更不可能實現融資目標。微軟目前已表示要以一種更為(wei) 平衡、謹慎的方式擴建數據中心，另一技術巨頭亞(ya) 馬遜公司“在某種程度上也是如此”。

　　多位分析師認為(wei) ，新關(guan) 稅政策還將對微軟、亞(ya) 馬遜、穀歌母公司字母表公司等頂級雲(yun) 服務提供商構成新的威脅。這些企業(ye) 本就因其高昂的人工智能預算而受到投資者懷疑。

　　另據《紐約時報》報道，近年來，鋰電池價(jia) 格下降已令儲(chu) 能電池成為(wei) 美國能源行業(ye) 中增長最快的領域之一。但是，關(guan) 稅可能直接扭轉這一趨勢，對可持續發展和清潔能源產(chan) 業(ye) 增長產(chan) 生不利影響。

　　經濟衰退風險上升

　　隨著近期金融市場震蕩下跌，華爾街巨頭紛紛站出來表達不滿和反對。摩根大通首席執行官傑米·戴蒙警告，美國最近的關(guan) 稅政策很可能增加通脹，引發美國經濟衰退預期。美國潘興(xing) 廣場資本管理公司首席執行官比爾·阿克曼說，特朗普正在失去全球商界領袖的信心。阿克曼同時指出所謂“對等關(guan) 稅”計算方式的荒謬，並呼籲特朗普的顧問們(men) 站出來糾正失誤。貝萊德公司首席執行官拉裏·芬克則表示，與(yu) 自己交談過的大多數首席執行官都認為(wei) 現在美國很可能已經處於(yu) 衰退之中。

　　美國前財政部長耶倫(lun) 近日表示，美國新一屆政府的經濟政策是她所見過的“最嚴(yan) 重的自我傷(shang) 害”行為(wei) 。在加征關(guan) 稅等政策背景下，美國經濟陷入衰退的風險已經上升。

　　耶倫(lun) 表示，美國的關(guan) 稅政策可能讓美國普通家庭每年的支出增加近4000美元，也讓美國經濟麵臨(lin) 巨大的不確定性衝(chong) 擊。麵對如此大的不確定性，哪家公司會(hui) 進行長期投資呢？投資支出和消費支出的減少很有可能引發經濟衰退。

　　事實上，美國加征的關(guan) 稅將由美國進口商買(mai) 單，最終將轉嫁到消費者頭上。經曆過去幾年的高通脹之後，美國企業(ye) 已無力承擔更多由成本上漲帶來的壓力，向下遊轉移高成本的意願十分強烈，物價(jia) 毫無疑問將應聲上漲。耶魯大學預算實驗室近期發布的研究顯示，美國政府今年以來實施的關(guan) 稅措施在短期內(nei) 把物價(jia) 水平推高了2.3%，服裝和紡織品價(jia) 格受到的影響尤為(wei) 明顯。

　　耶倫(lun) 說，除關(guan) 稅政策外，現任政府對社會(hui) 保障署、國稅局等公共服務機構的削減，以及對醫療補助、食品救濟等政府項目的壓縮可能損害低收入家庭的利益。這一係列政策極具破壞性。

　　美國前財長薩默斯日前對美國經濟衰退前景發出警告：“由於(yu) 正在實施的關(guan) 稅措施，美國可能正朝著經濟衰退的方向發展，將可能導致約200萬(wan) 美國人失業(ye) ，每個(ge) 家庭將麵臨(lin) 至少5000美元的收入損失。”

　　密歇根大學最新的調查數據顯示，4月初家庭信心總體(ti) 指數從(cong) 3月的57降至50.8，進一步惡化。該調查負責人表示：“消費者報告發出了多個(ge) 加劇經濟衰退風險的警示信號，對商業(ye) 狀況、個(ge) 人財務、收入、通貨膨脹和勞動力市場的預期本月均繼續惡化。”

　　貨幣政策受到幹擾

　　加征關(guan) 稅對美國的貨幣政策也將產(chan) 生重大影響。美聯儲(chu) 多位官員近日密集發聲，強調控製通脹是首要任務，關(guan) 稅可能引發持久性價(jia) 格壓力，暗示短期內(nei) 不急於(yu) 降息。

　　4月10日，美國波士頓聯儲(chu) 主席柯林斯表示，美聯儲(chu) 可能在今年稍晚時候降低利率，但關(guan) 稅驅動的通脹走高或將推遲進一步降息的舉(ju) 措。

　　美國達拉斯聯儲(chu) 主席洛根認為(wei) ，在等待關(guan) 稅對經濟的影響更加清晰化之前，最好先維持利率穩定。

　　洛根指出，超預期的關(guan) 稅可能推高失業(ye) 率並加劇通脹，通脹的持續性影響取決(jue) 於(yu) 企業(ye) 能多快將上漲的成本轉嫁出去，以及長期通脹預期是否保持穩定。

　　他表示，若通脹持續，再疊加過去幾年的經曆，可能會(hui) 促使家庭和企業(ye) 對未來物價(jia) 上漲產(chan) 生更強烈的預期。“曆史告訴我們(men) ，一旦較高的通脹預期根深蒂固，恢複物價(jia) 穩定的道路將更漫長，勞動力市場將更疲弱，經濟所承受的創傷(shang) 也將更深。”

　　與(yu) 此同時，美國芝加哥聯儲(chu) 主席古爾斯比近期在紐約經濟俱樂(le) 部發表講話時強調，在動蕩時期，美聯儲(chu) 的角色尤為(wei) 關(guan) 鍵，謹慎是關(guan) 鍵。在討論關(guan) 稅影響時，他認為(wei) ，短期關(guan) 稅不會(hui) 顯著改變經濟路徑，但是，如果信心喪(sang) 失，可能會(hui) 造成經濟問題。他還承認，芝加哥聯儲(chu) 轄區內(nei) 存在相當大的焦慮。（記者 閆磊）