美國經濟麵臨諸多變數

　美國經濟在2024年保持了與(yu) 2023年基本相當的增長勢頭。盡管決(jue) 策者和研究機構對美國經濟表現感到滿意，但消費者卻繼續受到通脹的傷(shang) 害。盡管富有韌性的就業(ye) 市場和消費支出仍有可能為(wei) 經濟增長提供關(guan) 鍵支撐，但即將開啟的特朗普第二任期預計會(hui) 出台多項政策，並將在2025年為(wei) 美國經濟帶來諸多變數。

　　2024年，美國政府決(jue) 策者仍試圖為(wei) 經濟進一步降溫，失業(ye) 率上半年明顯升高並觸及“薩姆”規則，但隨後有所回落。衡量通脹的個(ge) 人消費支出價(jia) 格指數在年初和年底抬頭，全年通脹回落幅度十分有限。

　　在經過一年多的觀察評估後，美聯儲(chu) 在9月份以50個(ge) 基點的大幅降息啟動新的降息周期，全年三次合計降息100個(ge) 基點。

　　目前，美聯儲(chu) 對2024年美國經濟增速預測為(wei) 2.5%，與(yu) 2023年實際增速和世界銀行的預測持平。

　　對於(yu) 2025年，研究機構整體(ti) 預計美國經濟增速會(hui) 有所放緩，而對通脹走勢的分歧較為(wei) 明顯，對美聯儲(chu) 降息次數和幅度預計也隨之有所不同。

　　美聯儲(chu) 官員預計，2025年美國經濟將增長2.1%，此後兩(liang) 年分別降至2%和1.9%。

　　美國銀行全球研究部高級經濟學家阿迪蒂亞(ya) ·巴韋（Aditya Bhave）日前表示，美國經濟預計在2025年和2026年分別增長2.3%和2%，但強勁的側(ce) 風（crosswind）意味著不確定性非常高。

　　立場較為(wei) 樂(le) 觀的高盛集團首席美國經濟學家大衛·梅裏克爾（David Mericle）日前發布的展望報告中預計，美國經濟2025年增長2.5%，高於(yu) 彭博社對經濟學家調查得到的1.9%增長預期共識。

　　同時，隨著美國通脹在10月和11月掉頭向上，加之未來新政府關(guan) 稅和移民政策麵臨(lin) 變化，2025年美國通脹的預期被上調。

　　隨之而來的是美聯儲(chu) 降息預期的放緩。在經濟增長和就業(ye) 形勢良好而通脹壓力持續的情況下，繼續降息遭到越來越多質疑。

　　美聯儲(chu) 官員預計2025年美聯儲(chu) 聯邦基金利率將下調50個(ge) 基點，顯著低於(yu) 9月份預計的100個(ge) 基點。一些研究機構甚至預計美聯儲(chu) 降息可能放緩至一次或幹脆不降息。

　　對於(yu) 未來新政府政策的影響，分析人士認為(wei) ，特朗普執政團隊提出的政策主張無疑具有很大衝(chong) 擊力，但未來可能出台的相關(guan) 政策對經濟增長的影響很大程度上可以相互對衝(chong) ，不同經濟領域和行業(ye) 麵臨(lin) 的前景可能迥異。

　　梅裏克爾認為(wei) ，新政府3個(ge) 關(guan) 鍵政策方麵的變化將對2025年美國經濟帶來影響。這種政策變化的影響可能是重大的，但預計不會(hui) 改變美國經濟和貨幣政策軌跡。

　　不過，研究機構仍然對特朗普提出的全麵加征關(guan) 稅等政策發出警告。

　　美國股票經紀商MND合夥(huo) 公司董事總經理蒂莫西·安德森（Timothy Anderson）日前告訴記者，很多企業(ye) 因為(wei) 美國大選已經對資本支出進行控製。由於(yu) 投資者對美國新政府政策有所預期，他們(men) 很可能已經在為(wei) 今後兩(liang) 年甚至今後四年的投資布局。（劉亞(ya) 南）