英國央行麵臨雙重信譽衝擊

英國央行前首席經濟學家安迪·霍爾丹（Andy Haldane）警告稱，如果不盡快轉向降息，英國央行將麵臨(lin) 加劇該國經濟衰退的風險。他認為(wei) ，英國央行的信譽受到威脅，呼籲其考慮放鬆政策以支持經濟。

上周公布的官方數據顯示，英國去年下半年陷入技術性衰退。第四季度國內(nei) 生產(chan) 總值下降0.3%，遠低於(yu) 英國央行零增長的預測。然而，一些利率製定者仍淡化了提前降息的前景，並指出2024年初經濟出現好轉跡象，以及部分經濟領域持續麵臨(lin) 價(jia) 格壓力。

霍爾丹曾在2014年至2021年期間擔任英國央行首席經濟學家，他當時對通脹的威脅發出了警告，是最鷹派的聲音之一。他現任英國皇家藝術學會(hui) 首席執行官，他表示未來一年，英國經濟“最多隻能增長乏力”，風險偏向下行。

當被問及如果英國央行未能盡快放鬆政策，是否會(hui) 加劇經濟衰退時，霍爾丹表示：“是的，我認為(wei) 這就是風險平衡所在。”“對我來說，在貨幣政策方麵建立一些預先的、早期的保險的理由很充分，而且我擔心我們(men) 在今年才使用這種保險有點太晚了。”

貨幣市場目前預計英國央行將於(yu) 8月份開始下調處於(yu) 16年高點的利率，但上周出現一係列相互矛盾的經濟信號後，預期出現波動。包括英國央行行長貝利在內(nei) 的官員表示，他們(men) 希望在放鬆政策之前看到更多通脹壓力緩解的跡象。霍爾丹表示：“在經濟上漲過程中誤判是一回事，我們(men) 確實也誤判了，而在通脹下行過程中壓垮經濟，那就是另一回事了……如果我是一名央行行長，在我以前的工作中，我會(hui) 力求避免這種對信譽的雙重打擊。”

英國財政大臣亨特表示，英國近期的增長前景掌握在英國央行手中，分析認為(wei) 這一言論可能會(hui) 增加央行開始降息的壓力。他上周稱，英國經濟表現得比央行的預期還要糟糕，但當通脹降至2%的目標且英國央行認為(wei) 可以降低利率時，拐點就會(hui) 到來。

Panmure Gordon首席英國經濟學家西蒙·弗倫(lun) 奇（Simon French）表示，這些言論“似乎暗示貨幣政策將有助於(yu) 緩解經濟的一些弊病”。

亨特的幹預值得注意，因為(wei) 英國財政大臣通常避免發表任何可能被解讀為(wei) 試圖影響貨幣政策的言論，以避免損害央行的獨立性。然而，這也凸顯了財政大臣麵臨(lin) 的困境，他依靠降息和經濟增長來提振選民的情緒，並在一年內(nei) 舉(ju) 行的英國大選之前為(wei) 減稅提供財政空間。

彭博經濟研究公司首席英國經濟學家丹·漢森（Dan Hanson）早在去年6月份就首次預測經濟衰退，他表示：“隨著經濟目前陷入衰退，且通脹有望達到2%，未來幾個(ge) 月降息的政治壓力無疑將會(hui) 加大。”

盡管英國央行已暗示下一步利率將下調，但它也表示希望看到更多證據表明國內(nei) 通脹正在消退。由於(yu) 家庭能源費用的監管上限下降了16%，預計通脹到5月份將降至2%的目標，但央行更擔心服務和工資的粘性通脹。金融市場預計8月份將首次降息，最早在6月份降息的可能性為(wei) 70%。