日本央行原首席經濟學家“劇透”：今年加息已基本“沒戲”

6月19日訊，本周三，日本央行原首席經濟學家、現任Sompo Institute Plus執行經濟學家的龜田清作表示，日本央行今年可能不會(hui) 加息。

他表示，日本央行5月初公布的經濟展望報告意外的鴿派。因此他判斷，除非美國關(guan) 稅談判出現戲劇性的積極轉變，使日本央行能夠徹底改變5月份做出的悲觀預測，否則在今年之內(nei) ，日本央行可能都不會(hui) 加息。

日銀展望報告表露鴿派立場

在5月1日發布的季度展望報告中，日本央行下調了對日本未來的物價(jia) 預期，並表示，由於(yu) 美國貿易政策的不確定性給高度依賴出口的日本經濟帶來壓力，日本潛在通脹將在一段時間內(nei) 停滯不前。

根據日本央行5月初發布的預測，日本央行預計，在截至2026年3月的一年中，核心消費者通脹率將達到2.2%，之後一年將放緩至1.7%。

日本央行還下調了對2025財年和2026財年的經濟增長預測，這表明，它認為(wei) 美國關(guan) 稅的損害將在今年晚些時候加劇，並持續到明年的大部分時間。

“我對日本央行5月經濟展望報告的鴿派態度感到意外，” 龜田在接受采訪時表示。

作為(wei) 原首席經濟學家，龜田曾參與(yu) 起草日本央行2020年至2022年的經濟預測，對日本央行如何撰寫(xie) 該報告及其措辭的解讀非常了解。

他表示，“在明確表示基礎通脹將止步不前後，日本央行需要美國關(guan) 稅談判出現非常積極的轉折，才能證明近期加息是合理的。”

美日貿易問題阻礙日銀加息之路

周三最新公布數據顯示，由於(yu) 日本汽車製造商受到美國汽車關(guan) 稅的打擊，日本5月份出口8個(ge) 月來首次下降。日本到目前為(wei) 止仍未能與(yu) 美國達成貿易協議，這可能會(hui) 給日本脆弱的經濟複蘇帶來更大壓力。

龜田表示，鑒於(yu) 美日貿易談判缺乏進展，且缺乏衡量美國關(guan) 稅影響的數據，日本央行不太可能在定於(yu) 7月31日發布的下一份經濟展望報告時大幅修正經濟成長和物價(jia) 預估。

“如果美國關(guan) 稅政策出現非常大的積極變化，日本央行才可能在7月的報告中考慮到這一行動。”

他表示：“如果沒有巨大積極變化，日本央行可能會(hui) 發現很難上調其對2026財年的悲觀通脹預期，而這是下次加息時機的關(guan) 鍵。”

其他問題同樣困擾日本央行

龜田稱，對日本央行而言，除了關(guan) 稅以外，另一項關(guan) 鍵問題是——日本企業(ye) 資本支出能否像日本央行目前預計的那樣保持下去。

“日本央行可能還希望等待明年企業(ye) 是否仍熱衷於(yu) 加薪的線索……這意味著任何加息都必須等到明年1月或3月。”

去年，日本央行結束了長達十年之久的大規模刺激計劃，並在今年1月份將短期利率上調至0.5%。而這背後的關(guan) 鍵因素之一，就是日本企業(ye) 持續加薪，加強了日本央行對於(yu) 通脹上升的信心。

在這一背景下，日本央行行長植田和男此前一度表示，準備繼續加息。但今年4月，美國總統特朗普的全麵關(guan) 稅政策帶來新的衝(chong) 擊，使日本央行的加息道路變得前景難測。

而最近幾天，除了美國關(guan) 稅問題以外，中東(dong) 衝(chong) 突升級也更加令其維持謹慎的政策軌道。

本周二，日本央行維持利率不變，並決(jue) 定明年放慢縮減資產(chan) 負債(zhai) 表的步伐。據媒體(ti) 調查顯示，多數分析師預計，日本央行下次加息25個(ge) 基點將在2026年初。（財聯社 劉蕊）