美國經濟強勁 美元空頭離場

智通財經APP獲悉，強於(yu) 預期的美國經濟目前正提振美元，這讓押注美元將在一連串尚未兌(dui) 現的降息措施下萎靡不振的投資者感到沮喪(sang) 。

衡量美元兌(dui) 一籃子貨幣的美元指數今年迄今上漲了2.4%。美國商品期貨交易委員會(hui) (CFTC)數據顯示，上個(ge) 月期貨市場對美元的押注自11月下旬以來首次轉為(wei) 淨多頭頭寸。

美國第四季度國內(nei) 生產(chan) 總值(GDP)年化增長率為(wei) 3.2%，相比之下，歐元區去年經濟停滯不前，日本則在2023年底意外陷入衰退。美國經濟的強勁表現推動了美元持續走強，但也使得美聯儲(chu) 麵臨(lin) 通脹反彈的風險，並對是否盡快放鬆貨幣政策猶豫不決(jue) 。

本周，美元的強勁勢頭將麵臨(lin) 考驗，美聯儲(chu) 主席鮑威爾將於(yu) 本周三和周四出席半年一度的貨幣政策聽證會(hui) ，同時美國就業(ye) 數據也將於(yu) 本周出爐。如有跡象表明美聯儲(chu) 在利率問題上堅持“長時間維持高利率”立場，或美國經濟將繼續保持強勁，則將可能支撐美元反彈。

與(yu) 美聯儲(chu) 政策利率掛鉤的期貨顯示，此前投資者在1月初時預計的降息幅度超過150個(ge) 基點，目前對2024年降息的定價(jia) 則約為(wei) 85個(ge) 基點。

Neuberger Berman公司貨幣部門主管Ugo Lancioni是美元多頭之一。盡管他認為(wei) 美元相對其他貨幣已較貴，但仍押注美元將因美國的優(you) 異表現而持續上漲。他說：“當前我們(men) 持看漲觀點純粹是基於(yu) 看重相對增長。”

鑒於(yu) 美元在全球金融中的核心作用，正確看待美元走勢對投資者來說非常重要。

美元走強可能將拖累美國跨國公司前景，這將減少跨國公司將外幣兌(dui) 換成美元的利潤，以及降低出口商品競爭(zheng) 力。FactSet的數據顯示，大約四分之一的標普500指數公司在美國以外地區的收入占比超50%。

此外，美元走強將導致其他國家貨幣貶值，並促使其他國家央行對抗通脹的努力複雜化。歐洲央行將於(yu) 本周四舉(ju) 行貨幣政策會(hui) 議，該央行也因通脹膠著而對降息言論進行了回擊。有跡象表明，歐洲央行或將進一步推遲寬鬆政策，此舉(ju) 可能將提振歐元，而挫傷(shang) 美元。

盡管美元的持續走強正考驗著策略師們(men) 的前景預測，但他們(men) 仍普遍看跌美元。外媒2月一項民意調查顯示，雖然貨幣策略師的預測中值是美元在今年剩餘(yu) 時間走軟，但約80%的策略師認為(wei) 美元走勢有可能超過預設目標。

Brandywine Global宏觀策略主管Paul Mielczarski認為(wei) ，美元近期的反彈更像是戰術性反彈，而非整體(ti) 基本趨勢的改變。

令Mielczarski感到鼓舞的是，美國以外地區出現了增長改善新跡象，包括全球半導體(ti) 周期的強勁，這將有利於(yu) 韓元等貨幣。

凱投宏觀的分析師寫(xie) 道，特朗普提出的增加關(guan) 稅可能會(hui) 使美聯儲(chu) 重新傾(qing) 向於(yu) 收緊貨幣政策，從(cong) 而刺激對美元的避險需求。美元最初在特朗普贏得2016年大選後反彈，但在其任期內(nei) 下跌了10.5%。

麥格理的Wizman則稱，雖然這可能還很遙遠，但投資者仍可能對重新看跌美元猶豫不決(jue) 。他稱，“交易員的懷疑程度很高。”