美國：7月製造業PMI意外回暖，服務業則下滑，CPI先行指標發“警報”

7月24日，根據標普全球（S&P Global）的最新數據，美國7月Markit製造業(ye) PMI有所回暖，但占經濟比重更大的服務業(ye) PMI則較6月顯著回落。此前曾正確預測美國CPI趨勢的先行指標銷售價(jia) 格調查指數顯示，美國通脹率在短期可能難以進一步下降。

具體(ti) 數據方麵：

• 美國7月Markit製造業PMI初值為49，為三個月以來高位，大幅高於預期的46.2，6月前值為46.3。
• 美國7月Markit服務業PMI初值52.4，創今年2月份以來新低，不及預期的54，較6月前值的54.4回落，不過服務業仍然實現連續六個月擴張。
• 美國7月Markit綜合PMI初值52，創今年2月份以來新低，不及預期的53，6月前值為53.2。

重要分項指數方麵：

• 製造業的輸入價格分項指數初值升至50.6，創4月份以來新高，並逆轉之前的萎縮態勢。新出口訂單分項指數初值升至2022年5月份以來新高。
• 服務業的輸入價格分項指數初值降至58.8，創2020年10月份以來新低。商業預期分項指數終值降至2022年12月份以來新低。
• 綜合PMI的輸入價格分項指數初值降至57.5，創2020年10月份以來新低。就業分項指數初值降至2023年1月份以來新低。

從(cong) 上述分項指數可見，雖然美國7月PMI的服務業(ye) 價(jia) 格分項指數回落、製造業(ye) 價(jia) 格分項指數回升，但整體(ti) 看，價(jia) 格通脹依然由服務業(ye) 所主導。

標準普爾全球市場情報公司首席商業(ye) 經濟學家Chris Williamson表示：

7月份出現了經濟增長放緩、就業(ye) 創造疲軟、商業(ye) 信心低迷和通脹高企有粘性等令人不快的情況。

製造業(ye) 和服務業(ye) 的總體(ti) 產(chan) 出增長率，相當於(yu) 第三季度初GDP的年化季度增長率為(wei) 約1.5%。這比第二季度調查顯示的2%的增速有所下降。

然而，增長完全是由服務業(ye) 推動的，特別是國際客戶支出的增加，這有助於(yu) 抵消製造業(ye) 的停滯以及美國家庭和企業(ye) 需求的日益疲弱。

此外，企業(ye) 對未來一年前景的樂(le) 觀情緒已急劇惡化至今年迄今為(wei) 止的最低水平。日益黯淡的前景增加了未來幾個(ge) 月產(chan) 出增長的下行風險，再加上7月份擴張步伐放緩，令人們(men) 繼續擔心美國經濟可能在今年年底前再次陷入低迷。

與(yu) 此同時，價(jia) 格壓力的粘性仍然是一個(ge) 主要問題。由於(yu) 銷售價(jia) 格調查指數已成為(wei) 消費價(jia) 格通脹（CPI）的可靠先行指標，此前預計6月份CPI將放緩至3%，最新數據發出了一個(ge) 令人擔憂的信號——即通脹率在短期內(nei) 可能難以進一步降至3%以下。

美國7月Markit製造業(ye) PMI初值創下三個(ge) 月以來的高位，數據公布後，美國國債(zhai) 回吐漲幅。