英國8月CPI意外降溫，英央行周四將“最後一加”

　    盡管燃料價(jia) 格飆升，但英國的通脹率意外下降，緩解了英國央行進一步加息的壓力。英國國家統計局周三公布，英國8月份消費者價(jia) 格指數(CPI)較上年同期上漲6.7%，漲幅低於(yu) 7月份的6.8%，預期為(wei) 7%;扣除食品和燃料的核心通脹率同比增幅從(cong) 6.9%降至6.2%，預期為(wei) 6.8%。

　　由於(yu) 勞動力短缺，英國是七國集團(G7)中通脹問題最嚴(yan) 重的國家，疫情推動工資-價(jia) 格螺旋上升。市場預計，英國央行將於(yu) 本周四宣布再加息25個(ge) 基點，將基準利率推升至5.5%。許多經濟學家認為(wei) ，隨著英國經濟放緩，這可能是英國央行緊縮周期中的最後一次加息。

　　然而，8月份通脹報告將讓投資者感到困惑，並似乎證實了英國央行控製通脹的努力正在獲得動力。服務業(ye) 通脹率從(cong) 7.4%降至6.8%。英國國家統計局表示，通脹下跌的主要原因是酒店價(jia) 格和機票價(jia) 格的下跌(這兩(liang) 項價(jia) 格往往波動較大)，以及食品價(jia) 格的漲幅低於(yu) 去年同期。英國央行上月表示，預計8月份通脹率將升至7.1%，然後在10月份急劇下降至5%左右，但這仍將是其2%目標的兩(liang) 倍多。英國央行基準貸款利率從(cong) 2021年底的接近零迅速飆升至目前的5.25%，這開始對經濟造成更大的壓力。官方數據和調查顯示，經濟活動在第三季度的頭幾周出現萎縮，再次引發了經濟衰退的風險。

　　日益黯淡的情緒是令英國首相蘇納克領導的保守黨(dang) 政府最近感到頭疼的問題。在離最有可能舉(ju) 行下次大選的日期僅(jin) 剩一年多一點的時間裏，保守黨(dang) 在民調中落後於(yu) 反對黨(dang) 工黨(dang) 。蘇納克把將通脹水平減半作為(wei) 他的五大優(you) 先事項之一，但他也急於(yu) 向那些對生活水平受到擠壓感到不安的選民提供期望的經濟增長。

　　英國央行在去年10月通脹率超過11%後飽受批評，最新的數據不僅(jin) 讓英國央行鬆了一口氣，還受到了蘇納克政府的歡迎。他承諾在2024年大選前將通貨膨脹率減半。英國財政大臣傑裏米 亨特表示:“今天的數據表明，應對通脹的計劃正在發揮作用——簡單明了。但這仍然太高了，這就是為(wei) 什麽(me) 堅持我們(men) 將其減半的計劃更加重要，這樣我們(men) 就可以減輕家庭和企業(ye) 的壓力。這也是實現可持續高速增長的唯一途徑。”

　　英國通脹率意外下降令英鎊兌(dui) 美元和歐元大幅下挫，因投資者縮減了對英國央行未來加息的押注。數據公布後，隔夜指數掉期曲線表示，英國央行暫停加息的可能性升至45%，而在周二僅(jin) 為(wei) 20%。兩(liang) 年期英國國債(zhai) 收益率觸及8月10日以來最低點4.846%，日內(nei) 下跌約14個(ge) 基點。英鎊兌(dui) 美元短線走低45點，現報1.2350。歐元兌(dui) 英鎊短線走高35點，現報0.8656。英鎊兌(dui) 美元創下5月30日以來的最低點，英鎊兌(dui) 歐元創下8月11日以來的最低點。

　　與(yu) 此同時，英國零售物價(jia) 通脹增速也不及預期。英國8月零售物價(jia) 指數年率9.1%，預期9.30%，前值9.00%。英國8月核心零售物價(jia) 指數年率 7.8%，預期8.10%，前值7.90%。

　　英國通脹率意外降至18個(ge) 月來的最低水平，減輕了英國央行進一步加息的壓力。CPI數據讓英國央行在明天決(jue) 定利率時可以更容易地考慮結束三十年來最快的貨幣緊縮周期。這也可能使人們(men) 對英國首相蘇納克實現今年將通脹率降低一半的目標產(chan) 生希望。英國工業(ye) 聯合會(hui) 首席經濟學家Alpesh Paleja表示：“盡管通脹率有所下降，但英國央行仍將對國內(nei) 頑固的高物價(jia) 壓力跡象感到擔憂。”因此，明天再次加息的可能性仍然較大。

　　紐約梅隆銀行外匯和宏觀策略師Geoff Yu表示，預計英國央行周四將效仿歐洲央行最後一次加息。此舉(ju) 很可能會(hui) 被視為(wei) 鴿派加息，8月疲軟的CPI數據將強化這一觀點。市場定價(jia) 也顯示，投資者目前預計英國央行隻剩加息一次。

　　此外，高盛此前也將對英國央行利率峰值的預測下調了25個(ge) 基點，至5.5%。高盛預計，英國央行將在11月的會(hui) 議上維持利率不變，而此前的預測是加息，因為(wei) 到11月，薪資和物價(jia) 壓力可能充分降溫，允許英國央行按兵不動。不過，以Sven Jari Stehn為(wei) 首的經濟學家在上周五的一份報告中表示，他們(men) 仍預計英國央行將在本周召開的9月貨幣政策委員會(hui) 會(hui) 議上加息25個(ge) 基點。