俄央行大幅加息支持盧布堅挺，未來三大因素影響盧布匯率走勢

在經曆去年一度“越製裁、越走強”的表現後，俄羅斯盧布匯率在今年以來持續保持回落，進入8月份，盧布疲軟態勢突然加劇，美元兌(dui) 盧布匯率在8月14日一度跌破1∶100大關(guan) ，達到自去年3月份以來最低值，由此引發了外界對盧布和俄羅斯經濟前景的擔憂。德媒援引俄央行的最新數據稱，俄羅斯石油和天然氣出口商的收入從(cong) 去年同期的168億(yi) 美元下降到今年7月的69億(yi) 美元，這被認為(wei) 是左右盧布匯率的關(guan) 鍵因素之一。俄官員則強調，俄央行擁有使局勢恢複正常的所有必要工具。

“不會(hui) 危及俄金融穩定”

8月15日，俄羅斯央行召開特別會(hui) 議，宣布將關(guan) 鍵利率由8.5%提高至12%，消息發布後莫斯科交易所盧布匯率應聲停止跌勢，並小幅回升。根據莫斯科交易所當地時間16日上午7時的數據，盧布在交易開始時對主要交易貨幣升值，美元兌(dui) 盧布為(wei) 1∶96.47。

俄羅斯《生意人報》15日報道稱，今年以來，俄羅斯盧布兌(dui) 美元已貶值30%。有預測稱，如果沒有政府幹預，美元兌(dui) 盧布匯率將達到1∶120。俄媒援引俄央行的消息稱，在9月下一次例會(hui) 上有可能進一步加息。此外俄央行認為(wei) 盧布貶值不會(hui) 危及俄羅斯的金融穩定。

俄羅斯總統助理奧列什金表示，盧布走弱的主要原因是寬鬆的貨幣政策，但俄羅斯央行擁有使局勢恢複正常的所有必要工具。預計在不久的將來盧布匯率將會(hui) 正常化。堅挺的盧布符合俄羅斯的經濟利益。

民眾(zhong) 關(guan) 注消費價(jia) 格上漲

伴隨著盧布匯率的起伏和通脹預期的上升，消費價(jia) 格上漲也成為(wei) 近期俄羅斯媒體(ti) 和民眾(zhong) 的關(guan) 注重點。據俄羅斯“ngs.ru”新聞網15日報道，自去年以來，俄羅斯食品、汽車、建材、醫藥等產(chan) 品價(jia) 格均出現了上漲。去年8月，一公斤雞肉的價(jia) 格為(wei) 185盧布，現在價(jia) 格已上漲至200盧布，魚的價(jia) 格從(cong) 201盧布上漲至220盧布，黃瓜的價(jia) 格從(cong) 84盧布上漲至93盧布。許多民眾(zhong) 認為(wei) ，俄羅斯的整體(ti) 生活成本在變得更加高昂。

俄Aricapital管理公司投資策略師蘇韋羅夫稱，俄央行一直沒有對盧布走弱做出反應，是因為(wei) 更加關(guan) 注通脹。現在，普通俄羅斯人開始注意到消費價(jia) 格的上漲，而盧布美元匯率一度突破了重要心理關(guan) 口，因此俄央行決(jue) 定采取行動。

俄高等經濟大學教授尤裏·伊奇基季澤對於(yu) 盧布貶值對居民生活的影響分析稱，首先是家用電器、電子產(chan) 品、汽車等商品價(jia) 格上漲。在俄羅斯，如果貨幣貶值10%，商品價(jia) 格將平均上漲7%。同時，俄羅斯人將麵臨(lin) 信貸成本上升問題挑戰。過去兩(liang) 個(ge) 月，拖欠貸款的人數增加了18%，而且可能還會(hui) 繼續增加。

俄羅斯政府財政金融大學專(zhuan) 家伊戈爾·尤什科夫表示：“匯率動態對公民具有重要的心理影響。雖然盧布貶值使我們(men) 能夠減少上半年形成的巨額預算赤字。然而對居民來說，盧布貶值會(hui) 確實令進口商品價(jia) 格更加昂貴，尤其在俄進口需求相當大的情況下。因此我認為(wei) 政府會(hui) 在居民利益和預算收入之間找到某種平衡。”

未來三大因素影響匯率

俄羅斯《獨立報》15日報道稱，俄羅斯央行表示，俄羅斯內(nei) 需的增長超過了本國的商品產(chan) 出，從(cong) 而增加了通脹壓力，同時進口需求的增長也導致盧布匯率起伏。對於(yu) 盧布下跌，專(zhuan) 家們(men) 解釋稱，這是由於(yu) 出口下降和進口增加，外匯供應日益短缺所致。

中國社科院俄羅斯東(dong) 歐中亞(ya) 研究所研究員張弘16日對《環球時報》記者分析稱，俄央行采取了一係列措施，包括調升關(guan) 鍵利率，這將在一定程度上穩定俄羅斯盧布的匯率。張弘認為(wei) ，未來盧布匯率的走勢還將受限於(yu) 幾大因素。

一是在俄烏(wu) 衝(chong) 突前景沒有明朗化之前，俄羅斯還有國內(nei) 資本外逃的壓力，經濟增長也麵臨(lin) 壓力。如果俄羅斯的宏觀經濟前景預期不佳，盧布或麵臨(lin) 繼續走軟的局麵。張弘認為(wei) ，目前俄羅斯的宏觀經濟並無太大問題，盧布匯率不會(hui) 失控。

二是能源價(jia) 格。“2014年開始西方國家就開始製裁俄羅斯經濟。2022年俄烏(wu) 衝(chong) 突之後製裁全麵升級。但是當年盧布在能源危機下走勢堅挺。”張弘告訴記者，2023年以來盧布持續貶值，相對應的是國際能源價(jia) 格普遍下滑，這對財政預算收入近一半依賴能源的俄羅斯經濟造成了相當大的壓力。

三是貨幣互換國家麵臨(lin) 市場波動風險。張弘認為(wei) ，盧布貶值對與(yu) 俄羅斯簽訂貨幣互換協議的國家意味著一種市場波動的風險，但這種風險不屬於(yu) 主權債(zhai) 務危機，“雖然俄羅斯財政赤字擴大，出口收入有所下滑，但宏觀經濟層麵基本穩定，主權債(zhai) 務在GDP中的比例比較低，這決(jue) 定了俄羅斯經濟大盤沒有太大問題。”