2024年中國出口增速有望持續回升

12月12日，中國銀行研究院發布《中國經濟金融展望報告（2024年年報）》。該報告預計，2024年中國出口同比增長2%左右，增速有望較上年回升約6.2個(ge) 百分點。從(cong) 出口目的地看，中國對新興(xing) 經濟體(ti) 出口仍是重要支撐。

該報告顯示，2023年中國外貿出口呈現三大變化。

一是出口產(chan) 品結構持續升級，技術密集型產(chan) 品占比顯著上升。2023年前三季度，在中國前十大重點出口商品中，共有5類技術密集型產(chan) 品，且排名較為(wei) 靠前，占總出口金額的比重為(wei) 22.5%，電子元件成為(wei) 中國出口規模最大的商品類別。值得注意的是，文化產(chan) 品首次進入中國出口商品規模前十位。對比來看，2018年中國出口結構仍以傳(chuan) 統勞動密集型產(chan) 品為(wei) 主，僅(jin) 有3類技術密集型產(chan) 品且排名相對靠後，占總出口金額的比重為(wei) 18.9%。同時，2023年中國機電產(chan) 品出口表現好於(yu) 傳(chuan) 統勞動密集型產(chan) 品。其中，汽車出口尤為(wei) 亮眼，同比增速始終保持在35%以上的超高區間。“新三樣”成為(wei) 中國出口增長新動能，2023年前三季度累計同比增長30.5%，遠高於(yu) 出口整體(ti) 增速。

二是出口目的地結構中新興(xing) 市場重要性提升。2023年前三季度，在中國前20大出口貿易夥(huo) 伴中，新興(xing) 經濟體(ti) 占中國出口份額由2013年至2022年的平均27.8%上升至34.3%。其中，中國對東(dong) 盟、俄羅斯、非洲、拉美等新興(xing) 市場出口增速分別為(wei) -5.3%、52.2%、8%、-3.9%，好於(yu) 出口整體(ti) 增速。該報告認為(wei) ，受產(chan) 業(ye) 外遷影響，中國與(yu) 東(dong) 盟等新興(xing) 經濟體(ti) 產(chan) 業(ye) 鏈關(guan) 係更加密切，東(dong) 盟在中美貿易之間的中間商角色日漸凸顯。曆史數據顯示，中國對東(dong) 盟的出口和美國進口需求存在顯著的正相關(guan) 性。這也帶動了中國對東(dong) 盟等新興(xing) 經濟體(ti) 的出口。2023年以來中國對東(dong) 盟、墨西哥等經濟體(ti) 中間品、資本品出口增長較快。同時，得益於(yu) 大宗商品價(jia) 格上漲、內(nei) 需持續複蘇、產(chan) 業(ye) 升級等，2023年以來部分新興(xing) 市場國家經濟表現較好，對中國出口的生產(chan) 類中間品需求提升。

相比之下，發達市場在中國出口份額中的比重有所下降。2023年以來，中國對美國、歐盟、日本等發達經濟體(ti) 出口深度負增，發達經濟體(ti) 占中國出口份額由2013年至2022年的平均46.9%降至2023年三季度的34.3%。該報告認為(wei) ，發達經濟體(ti) 工業(ye) 生產(chan) 疲軟；地緣政治因素擾動；美國仍處於(yu) 去庫存周期，其補庫存周期相對滯後等因素抑製了中國出口的增長。2023年以來，美國、歐盟製造業(ye) PMI持續位於(yu) 收縮區間，美國、德國、英國、韓國等發達經濟體(ti) 工業(ye) 生產(chan) 指數持續下降。與(yu) 此同時，緊縮貨幣政策負麵影響凸顯，利率持續高企使主要發達經濟體(ti) 國內(nei) 投資受到抑製，私人投資成為(wei) 美國經濟增長的主要拖累項，歐元區固定資產(chan) 投資形成總額環比增速持續下降。這或抑製其企業(ye) 對於(yu) 中國商品的進口需求。此外，全球貿易和科技保護主義(yi) 政策增多，發達經濟體(ti) 製造業(ye) 回流戰略和“近岸”“友岸”外包等因素也對中國出口造成影響。

三是服務貿易持續增長，知識密集型服務貿易占比提升。根據上述報告，2023年1月至10月，中國服務貿易累計同比增長3.1%，增速較上年同期降低11.2個(ge) 百分點。其中，受加工服務、運輸、金融服務等領域出口同比下降影響，服務出口累計同比下降14.1%。與(yu) 此同時，中國服務進口同比累計增長16.8%，旅行、文化娛樂(le) 成為(wei) 主要拉動項。同期，中國服務貿易逆差擴大。2023年1月至10月為(wei) 1863億(yi) 美元，較上年同期高1081億(yi) 美元，接近疫情前水平（2019年同期為(wei) 2201億(yi) 美元）。值得注意的是，知識密集型服務占服務進出口比重提升，2023年1月至10月累計占比為(wei) 45.9%，較上年同期提升0.1個(ge) 百分點，較2019年提升5.4個(ge) 百分點。

展望2024年，該報告認為(wei) ，中國出口上行與(yu) 下行因素並存，結構升級有望延續。

從(cong) 上行因素看，中國出口結構性新亮點有望持續凸顯。在全球碳中和背景下，中國新能源產(chan) 業(ye) 鏈相關(guan) 產(chan) 品在價(jia) 格、技術、質量等方麵具備全球領先優(you) 勢，新能源車、光伏等產(chan) 品的出口增速有望保持在較高區間。隨著ChatGPT等終端應用場景和雲(yun) 計算、大數據、物聯網等業(ye) 態的進一步發展，全球半導體(ti) 行業(ye) 逐步築底回升，中國機電相關(guan) 品類出口增速也有望因此回升。目前，美國依然是中國的重要貿易夥(huo) 伴。2024年，美國大部分行業(ye) 即將進入補庫存周期，消費電子、家具和建材、食品及農(nong) 產(chan) 品、紡織服裝等商品進口需求或將擴大。這也有利於(yu) 中國出口情況的改善。

而從(cong) 下行因素看，國際環境不確定性仍然存在。保護主義(yi) 和地緣政治風險因素增多，世界主要經濟體(ti) 政治選舉(ju) 陸續展開，國際局勢仍將處於(yu) 動蕩變革期，不利於(yu) 全球經貿穩定與(yu) 發展。同時，歐美發達經濟體(ti) 緊縮貨幣政策滯後效應猶在。雖然歐美加息周期即將進入尾聲，但利率水平仍處於(yu) 曆史較高區間，對私人消費、企業(ye) 投資的抑製作用仍將持續。這對全球增長動能修複和國際需求回暖也將帶來不利影響。