2月PMI超預期上升 經濟擴張動能增強

 2月PMI數據新鮮出爐。3月1日，國家統計局發布的統計數據顯示，2月份製造業(ye) 采購經理指數(PMI)、非製造業(ye) 商務活動指數和綜合PMI產(chan) 出指數分別為(wei) 52.6%、56.3%和56.4%，分別高於(yu) 上月2.5、1.9和3.5個(ge) 百分點，三大指數均連續兩(liang) 個(ge) 月位於(yu) 擴張區間。

“2月份，穩經濟政策措施效應進一步顯現，疊加疫情影響消退等有利因素，企業(ye) 複工複產(chan) 、複商複市加快，我國經濟景氣水平繼續回升。” 國家統計局服務業(ye) 調查中心高級統計師趙慶河表示。

“三大指數均連續兩(liang) 個(ge) 月位於(yu) 擴張區間，顯示中國經濟複蘇勢頭進一步穩固。”商務部研究院副研究員龐超然對國際商報記者表示，與(yu) 同期全球其他國家相比，中國2月PMI的增加幅度明顯高於(yu) 發達國家，也高於(yu) 印度和東(dong) 盟，這反映出在穩經濟一攬子政策的積極帶動下，中國經濟穩步回升，企業(ye) 預期逐步回暖，景氣水平位於(yu) 擴張區間，體(ti) 現了良好的開局勢頭。

供需兩(liang) 旺 推動製造業(ye) 景氣度上揚

“2月製造業(ye) PMI大幅上行2.5個(ge) 百分點，主要由生產(chan) 指數和新訂單指數拉動，顯示當前供需兩(liang) 旺是推動製造業(ye) 景氣度上揚的主要動力。” 東(dong) 方金誠首席宏觀分析師王青對國際商報記者分析說。

數據顯示，2月份生產(chan) 指數和新訂單指數分別為(wei) 56.7%和54.1%，分別高於(yu) 上月6.9和3.2個(ge) 百分點。從(cong) 行業(ye) 情況看，木材加工及家具製造、金屬製品、電氣機械器材等行業(ye) 兩(liang) 個(ge) 指數均升至60%以上高位景氣區間，行業(ye) 產(chan) 需活躍度回升。

“2月生產(chan) 指數高於(yu) 上月6.9個(ge) 百分點，主要是因為(wei) 春節後鋼鐵、汽車、化工等行業(ye) 開工率環比上升。這符合曆年春節後的一般規律。更重要的是當前經濟已轉入回升階段，市場需求上升疊加企業(ye) 經營預期改善共同帶動製造業(ye) 生產(chan) 活躍度迅速回升。” 王青說，新訂單指數比上月上升3.2個(ge) 百分點，連續三個(ge) 月處於(yu) 擴張區間，主要推動力是疫情影響基本平息後，居民消費的大幅反彈。

除上述兩(liang) 指數大幅上行外，記者注意到，2月各規模企業(ye) PMI均有回升。2月份，大、中、小型企業(ye) PMI分別為(wei) 53.7%、52.0%和51.2%，分別高於(yu) 上月1.4、3.4和4.0個(ge) 百分點，其中小型企業(ye) PMI自2021年5月份以來首次升至擴張區間。“這顯示本輪經濟回升基礎更為(wei) 堅實，也是前期各類針對小微企業(ye) 、個(ge) 體(ti) 工商戶扶持政策效果的體(ti) 現，包括稅費減免、融資支持等。” 王青分析說。

此外，企業(ye) 信心也在明顯增強。2月生產(chan) 經營活動預期指數為(wei) 57.5%，高於(yu) 上月1.9個(ge) 百分點，升至近12個(ge) 月來高點，表明企業(ye) 信心繼續增強。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對國際商報記者分析稱，當前國內(nei) 需求以及物流、供應鏈持續恢複，保供穩價(jia) ，財政、金融與(yu) 產(chan) 業(ye) 政策支持持續發力，且重點基建支持力度陸續加碼，企業(ye) 主動增加原材料庫存意願也在逐漸增強。基於(yu) 此，製造業(ye) 有望繼續保持擴張態勢。

複工複商加快

非製造業(ye) 商務活動指數繼續回升

進入2月，大地春潮澎湃，激蕩萬(wan) 千氣象。2月14日，山東(dong) 高質量發展重大項目建設現場推進會(hui) 發出動員令，全省1000餘(yu) 個(ge) 重大項目集中開工；18日，重慶市354個(ge) 重大項目集中開工；21日，總投資6808億(yi) 元的浙江省268個(ge) 重大項目在杭州集中舉(ju) 行開工儀(yi) 式……各地工程項目集中開複工，建築業(ye) 景氣水平升至高位景氣區間。統計數據顯示，2月份建築業(ye) 施工進度加快，商務活動指數為(wei) 60.2%，高於(yu) 上月3.8個(ge) 百分點。

“基建景氣度的提升，主要由於(yu) 財政靠前發力和地方政府加快施工。今年地方政府提前批專(zhuan) 項債(zhai) 額度為(wei) 2.2萬(wan) 億(yi) 元，額度創自2019年以來新高，同比增長50%，財政靠前發力特征更為(wei) 明顯。根據Wind統計，前兩(liang) 個(ge) 月地方政府債(zhai) 淨融資額達1.85萬(wan) 億(yi) 元。與(yu) 此同時，各地按照‘開局即決(jue) 戰，起步即衝(chong) 刺’的姿態加快項目落地，推動建築業(ye) 景氣持續向好。” 中國民生銀行首席經濟學家溫彬分析說。

與(yu) 此同時，服務業(ye) 景氣水平升至較高景氣區間。2月服務業(ye) 商務活動指數為(wei) 55.6%，高於(yu) 上月1.6個(ge) 百分點。“當前服務業(ye) 景氣水平偏高，主要還是疫情衝(chong) 擊消退的結果。可以看到，此前受疫情影響較大的道路運輸、航空運輸、郵政、住宿、租賃及商務服務等行業(ye) 商務活動指數都位於(yu) 60.0%以上高位景氣區間，印證當前經濟修複正處於(yu) 病毒感染過峰後的觸底反彈階段。”王青說。

展望後續，周茂華對記者表示，服務業(ye) 有望延續複蘇態勢。一方麵，從(cong) 居民消費意願看，除了疫情影響減弱外，此前被壓抑的服務消費需求並未消失，隨著居民就業(ye) 與(yu) 收入改善以及物價(jia) 的溫和可控，國內(nei) 零售、交通、文旅等服務消費需求將逐步恢複。另一方麵，國內(nei) 也通過結構性金融工具、財政工具等為(wei) 交通、文旅等服務行業(ye) 紓困支持，助力行業(ye) 加快恢複，並增加優(you) 質供給。

王青說，2月疫情沒有出現反複，宏觀經濟回暖勢頭明顯。接下來製造業(ye) 和服務業(ye) PMI有望保持在較高景氣水平。這意味著一季度經濟回升幅度有望超出市場此前的普遍預期，預計一季度GDP同比增速在4.0%左右，比上個(ge) 季度回升1.1個(ge) 百分點。