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上周人民幣大升原因分析

來源：進出口經理人時間：2024-07-29 分享：

人民幣對美元匯率，突然大漲！

截至7月25日17時30分，境內在岸市場人民幣兌美元匯率（CNY）與境外離岸市場人民幣兌美元匯率（CNH）分別觸及7.2318與7.2306，分別較前一個交易日大漲347個基點與323個基點，盤中分別一度創下5月中旬以來的最高點7.2050與7.2020，境內外人民幣日內最大漲幅均超過600基點。

據上海證券報，匯管研究院副院長趙慶明表示，從24日晚間開始，人民幣匯率便有走強跡象，尤其是離、在岸人民幣匯率出現倒掛。

中國社會科學院金融研究所副所長張明近期文章則表達了對下半年人民幣匯率走勢的樂觀態度，指出美國6月經濟數據疲軟及美聯儲主席鮑威爾的鴿派言論增加了年內降息預期，預計美聯儲可能在9月首次降息25個基點，全年降息幅度或達50個基點。

他進一步預測，美聯儲降息將帶動10年期美債收益率與美元指數溫和下行，預計到2024年底，10年期美債收益率或降至4%左右，美元指數則可能滑落至100附近。

從美元指數來看，近一個月以來，美元指數整體震蕩回落，6月下旬至今跌幅約1.7%，截至發稿報104.25。

人民幣升值影響因素

7月25日人民幣大幅升值可能受四因素影響：

1、央行“降息”舉措提振境外機構對中國經濟信心，增加人民幣多頭倉位；

2、日元大漲引發補漲效應，帶動海外資本買入人民幣等亞洲貨幣；

3、上半年中國外貿順差優勢顯現，市場預期人民幣將升值；

4、四是特朗普交易預期推動，海外資本提前布局人民幣上漲，以應對未來弱勢美元及更快降息預期。

據證券時報，分析人士認為，從目前的情況來看，仍在較大程度上取決於美元和日元的強度。

美元指數近期雖然有些許調整，但幅度並不大，而且這還是發生在人民幣和日元雙雙大幅走強的背景之下。

周四的掉期定價顯示，日本央行在7月31日前加息15個基點的可能性為58%，高於上周的0.29%左右。如果日本加息，日本與美國的利率差距仍將保持在5個百分點左右。

從目前的情緒和數據來看，日元升值可能會要持續到這個月底才會暫告一段落。而以人民幣與日元走勢的相關性來看，人民幣亦可能跟隨走強至此時。

值得注意的是，2024年上半年，人民幣扮演了亞洲貨幣“穩定錨”的角色。據中銀證券，人民幣兌日元、韓元、泰國銖、馬來西亞林吉特和新加坡元匯率中間價分別上漲12.2%、6.3%、6.3%、2.1%和1.9%。

此外，7月19日，人民銀行在傳達學習二十屆三中全會精神時強調，完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率製度，增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

由此可見，人民幣匯率市場化改革方向以及短期央行穩匯率政策意圖並未發生根本變化。

此前報道：人民幣，最新消息

7月18日，據環球銀行金融電信協會（Swift）最新發布的數據，2024年6月，在基於金額統計的全球支付貨幣排名中，人民幣保持全球第四大最活躍貨幣的位置，占比4.61%。

這是人民幣連續第8個月保持全球第四大最活躍貨幣。

數據顯示，今年6月，在主要貨幣支付金額排名中，美元、歐元、英鎊分別以47.08%、22.72%、7.08%的占比位列前三。

此外，與2022年11月相比，2024年6月人民幣在全球支付中的份額幾乎翻了一番，當時的占比僅為2.37%。

近年來，人民幣國際化進程穩步推進，且在跨境貿易、融資、支付、結算中愈發重要。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，當前廣泛開展的雙邊和多邊貨幣合作使得人民幣的國際儲(chu) 備職能、使用場景以及便利性都在不斷擴大，人民幣離岸融資的作用更加突出，人民幣重回全球前四大最活躍支付貨幣，為(wei) 外資投資中國債(zhai) 券資產(chan) 構築了信心。

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