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連續貶值！人民幣匯率進入多空博弈關鍵時點？

來源：焦點視界時間：2023-08-11 分享：

人民幣未來怎麽(me) 走？

8月8日，離岸人民幣對美元匯率在盤中接連跌破7.21、7.22、7.23和7.24關(guan) 口，日內(nei) 下跌近400點，日內(nei) 跌幅一度超過0.5%，並創下近一個(ge) 月新低。

8月9日，人民幣對美元匯率中間價報7.1588元，較前值調降23個基點。在岸人民幣對美元匯率8月9日開盤價為7.2184，上一交易日收盤價為7.2133；離岸人民幣對美元匯率日內開盤價為7.2372，較前一交易日收盤價基本持平。

於此同時，隨著美聯儲加息預期下修結束，美強歐弱的經濟格局支撐美元指數觸底反彈。8月8日，美元指數呈現強勢走高，從低點102.05上漲至102.6，日內升幅一度超過0.5%。

未來匯率到底怎麽走？業內認為目前正處於多空博弈關鍵時點。

先來看看剛剛過去這一個月發生了什麽。

自6月30日人民幣兌美元匯率觸及7.2730的階段性低點後，人民幣匯率就開始震蕩上漲。

受到中美利差倒掛、季節性購匯需求、貨幣政策分化等因素影響，7月人民幣匯率大幅走強，總體呈現在7.1265至7.2620區間內波動式上升態勢。

其中，人民幣在岸匯率從7.2620漲至7.1645，累計上漲975個基點；人民幣中間價從7.2258調升至7.1338，累計調升920個基點；人民幣離岸匯率從7.2677漲至7.1534，累計上漲1143個基點。

這一個月裏人民幣匯率的回補，被更多視為政策引導和美元指數走弱的結果。

從政策引導看，一方麵，人民幣兌美元中間價報價多日強於市場預測值，引發外界對於報價是否有逆周期因子調控的猜測；另一方麵，跨境融資宏觀審慎調節參數近日上調至1.5的曆史新高點位，人民銀行也明確表態“堅決防範匯率大起大落”，反映官方有較明顯的穩定匯率意圖。

7月24日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作，少見地提及匯率，明確“要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”。

在如此高規格的會議上“點題”人民幣匯率要基本穩定，被外界普遍解讀為下半年人民幣匯率企穩的重要政策信號。

8月1日，中國人民銀行、國家外匯管理局召開2023年下半年工作會議。在“加強和改善外匯政策供給，維護外匯市場穩健運行”方麵，會議提出，密切關注跨境資金波動情況，加強宏觀審慎管理和預期引導，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫認為，目前正處於多空博弈的關鍵時點，匯率呈現區間波動是正常現象，也是迎來拐點前的必經階段。預計進入四季度後，隨著國內經濟複蘇加快，經濟增長動能回升，疊加歐美經濟下行壓力加大，人民幣匯率穩定性將增強，將更多呈現穩定回升態勢。

中國社科院金融研究所副所長，國家金融與發展實驗室副主任張明分析認為，預計下半年主導人民幣兌美元匯率走勢的主要因素依然是內部因素。樂觀情景下，人民幣兌美元匯率會觸底回升，年底達到6.6-6.8；悲觀情景下，受外部環境變化影響，預計年底人民幣兌美元匯率將在7.2左右。

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