人民幣，重大利好

       近期，人民幣利好消息不斷。

       首先，環球銀行金融電信協會(hui) （Swift）2月20日發布的人民幣月度報告和數據統計顯示，今年1月，在基於(yu) 金額統計的全球支付貨幣排名中，人民幣保持全球第四大最活躍貨幣的位置，占比3.79%，2024年12月占比為(wei) 3.75%。Swift數據還顯示，今年1月，在主要貨幣的支付金額排名中，美元、歐元、英鎊分別以50.17%、21.98%、6.91%的占比位居前三位。事實上，自去年11月人民幣超越日元、重返全球第四大最活躍貨幣之後，人民幣已連續三個(ge) 月保持全球第四大最活躍貨幣。

       其次，據美媒報道，特朗普總統正在考慮與(yu) 中國達成新貿易協議的可能性。消息人士稱特朗普希望與(yu) 中國達成一項廣泛的協議，而不僅(jin) 僅(jin) 是重新調整貿易關(guan) 係。這在一定程度上緩解了市場的擔心。

       另外，美聯儲(chu) 稱“考慮暫停或放緩QT（量化緊縮）直到債(zhai) 務上限問題得到解決(jue) ”可能是合適的。美元指數也因此有所回落。

       第三，國內(nei) 經濟預期向好。高盛表示，廣泛的AI采用可以在下一個(ge) 十年內(nei) ，將中國企業(ye) 每年每股收益提高2.5%，增長前景改善和信心提升或將中國股市的公允估值提高15%-20%，並可能帶來超過2000億(yi) 美元的資金流入（其中南向資金貢獻1040億(yi) 美元），有望部分扭轉全球資產(chan) 管理機構的低配狀態。

       政策層麵，財政部長藍佛安最新撰文指出，財政部門將切實把思想和行動統一到黨(dang) 中央關(guan) 於(yu) 經濟形勢的科學判斷上來，準確把握今年經濟工作總體(ti) 要求、政策取向和重點任務，實施好更加積極的財政政策，加大逆周期調節力度，持續用力、更加給力，推動經濟社會(hui) 發展保持良好勢頭。

       他認為(wei) ，中國債(zhai) 券和人民幣表現堅挺。雖然部分西方投資者撤出中國，但中國境內(nei) 債(zhai) 券2024年上漲超過8%，2021年以來上漲17%，遠超美國國債(zhai) 。中國出口商大量囤積美元，目前可能達到2至3萬(wan) 億(yi) 美元，可能對美元兌(dui) 人民幣構成重大下行風險。無論恒生指數抑或中國增長股，同全球平均水平相比，盈利增長更高，但本益比更低，二者估值差距約為(wei) 4.3萬(wan) 億(yi) 美元。如果中國投資者信心能夠恢複，這種「中國折扣」可以部分消除。目前全球投資者對中國資產(chan) 的配置仍然不足，目前外資僅(jin) 持有8%的中國股票和2.7%的中國債(zhai) 券。