英國通脹創兩年來新低，市場降息預期提前至明年6月

　　英國通脹率跌至兩(liang) 年來的最低水平，讓市場更加確信，英國央行最早將於(yu) 明年年中降息。交易員們(men) 繼續押注英國央行已經結束了加息。交易員們(men) 押注，到6月份，英國央行將首次全麵降息25個(ge) 基點，此前預期為(wei) 8月份。

　　英國國家統計局周三表示，10月份消費者價(jia) 格指數（CPI）同比上漲4.6%，較9月份的6.7%大幅下降，為(wei) 2021年以來的最低增幅，並且，2.1個(ge) 百分點的降幅也是自1992年以來的最大水平。這表明，消費者麵對的通脹壓力進一步緩解，以及首相蘇納克宣布其將物價(jia) 漲幅減半的承諾取得了勝利。他希望這是在即將到來的大選前提高其政黨(dang) 民調支持率的五大優(you) 先事項之一。

　　這一降幅甚至比經濟學家預期的4.7%還要大，這加強了人們(men) 對英國央行即將完成加息的預期。交易員進一步押注英國央行已結束加息。在美國周二公布CPI增速低於(yu) 預期之後，英國的CPI數據是全球通脹正在緩解的最新跡象。隨著經濟走弱，加上中東(dong) 和俄烏(wu) 的戰爭(zheng) 令全球經濟前景不安，投資者押注明年全球主要經濟利率將大幅逆轉，盡管決(jue) 策者堅稱，借貸成本將不得不維持在高位，以對抗潛在的價(jia) 格壓力。

　　周二美國公布的低於(yu) 預期的物價(jia) 數據已經刺激了全球固定收益市場的反彈，引發了一波重新定價(jia) 浪潮，交易員們(men) 繼續押注英國央行已經結束了加息。交易員們(men) 押注，到6月份，英國央行將首次全麵降息25個(ge) 基點，此前預期為(wei) 8月份。

　　英國央行行長貝利試圖保持與(yu) 市場預期相反的立場，他在英國央行11月2日決(jue) 定將利率維持在15年高位後辯稱，討論降息還為(wei) 時過早。英國央行首席經濟學家皮爾（Huw Pill）周二表示，服務業(ye) 的薪酬和通脹水平仍然“居高不下”，他警告稱，價(jia) 格壓力可能持續存在。通脹仍然是英國央行2%目標的兩(liang) 倍多，政策製定者警告說，“最後一英裏”將是“最艱難的”。英國央行和外部經濟學家預計，要到2025年才能回到目標水平。

　　畢馬威英國首席經濟學家Yael Selfin表示：“今天的數據不太可能改變英國央行的決(jue) 定，利率預計將在明年下半年之前保持在當前水平。盡管通脹下降將受到家庭的歡迎，但它本身並不是通脹持續緩解的信號，而是反映了批發天然氣價(jia) 格下跌對能源賬單的滯後影響。”

　　對抗通脹對蘇納克來說也有很大的政治影響，盡管他除了抵製削減所得稅和增加公共部門員工工資的呼籲外，幾乎沒有控製物價(jia) 的權力。蘇納克設定了一個(ge) 相對溫和的目標——將通貨膨脹率從(cong) 超過10%的峰值降低一半，但就在幾個(ge) 月前，這一目標似乎還不確定。

　　蘇納克Sunak在一份聲明中表示：“雖然物價(jia) 上漲不再那麽(me) 快是個(ge) 好消息，但我們(men) 知道許多人仍在苦苦掙紮。”英國財政大臣傑裏米·亨特在接受受訪時表示，“還有很多工作要做”，這表明他將在下周的秋季經濟報告中抵製減稅的呼聲。

　　彭博經濟學家Dan Hanson和Ana Andrade稱：“進展緩慢，表明距離2%的目標還有一段路要走，我們(men) 認為(wei) 至少還需要一年的時間。因此，在2024年下半年之前，降息的可能性不大。”

　　其他數據方麵，核心通脹和服務業(ye) 通脹——英國央行正密切關(guan) 注這兩(liang) 項指標，以尋找潛在通脹的跡象——都低於(yu) 經濟學家的預期。剔除波動較大的能源和食品價(jia) 格的核心通脹率從(cong) 6.1%降至5.7%。整體(ti) CPI環比持平。

　　英國國家統計局首席經濟學家Grant Fitzner表示：“食品價(jia) 格在去年這個(ge) 時候上漲後，本月幾乎沒有變化，與(yu) 此同時，酒店價(jia) 格下跌，這兩(liang) 者都幫助通脹率放緩至兩(liang) 年來的最低水平。另外，當月出廠的商品成本上升。然而，在石油和基本金屬產(chan) 品的帶動下，年度增幅略有下降。”

　　10月份，電力、天然氣和其他家用燃料的成本下降了7%，相比之下，上年同期則上漲了24.7%。食品價(jia) 格同比漲幅從(cong) 12.3%降至10.1%，環比僅(jin) 上漲0.1%。英國國家統計局還表示，食品和非酒精飲料的價(jia) 格上漲是抑製通脹的最大因素之一。該機構補充道，住房和家庭服務（包括能源賬單）的年通脹率是1950年以來的最低水平。

　　與(yu) 此同時，英國生產(chan) 端價(jia) 格壓力持續緩解。生產(chan) 者投入成本較上年同期下降2.6%，產(chan) 出價(jia) 格（商品出廠成本）下降0.6%，創下三年來最大降幅。