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日本央行加息前景受美國因素掣肘
3月19日，日本央行在貨幣政策會議上決定維持現行利率不變，繼續將政策利率保持在0.5%水平，這讓市場此前一段時期的加息預期落空。有分析人士認為，美國經濟政策的不確定性已經成為影響日本央行政策判斷的重要因素，疊加日本國內政治、經濟局勢不穩等因素，未來日本央行經濟政策存在較大不確定性。
日本央行在最新聲明中將“各國貿易政策的動向及影響”列為風險因素之一，日本央行行長植田和男在記者會上表示，在國內經濟形勢方麵，第一輪春季勞資談判的結果較去年略有上升，經濟和物價走勢大致符合預期，可以探討進一步加息的時機。但美國貿易政策的不確定性較高，為政策抉擇製造了很大困難，日本央行必須要慎重評估美國關稅政策對世界經濟、日本通脹和經濟前景等一係列的影響後，再做進一步決定。
美國政府此前宣布，計劃於4月2日對所有國家和地區的進口汽車加征25%的關稅，此舉將給以汽車行業作為經濟支柱的日本造成沉痛打擊。日本央行擔憂，美國無差別關稅“大棒”會瞬間攪亂國內的經濟形勢。此前在日美首腦會談上，日本首相石破茂煞費苦心向美國總統特朗普介紹日本對美國經濟和就業的貢獻，但這並未讓日本在關稅問題上獲得特殊待遇。近期，日本經產大臣武藤容治親赴美國“遊說”，但最終也並未獲得美國方麵明確回應。分析認為，日本當前被排除在征稅名單外的可能性已經微乎其微，即便被排除在征稅名單外，但由於日本汽車產業鏈布局廣泛，美國對其他國家的關稅政策也會對日本汽車行業造成沉痛打擊。
未來日本央行的加息時機難以判斷。美國政府的移民、關稅等政策讓全世界對美國經濟前景存在擔憂情緒，美國企業和個人的消費者信心指數在2月和3月均呈現下降趨勢，日本央行擔憂，美國經濟放緩將波及世界經濟，增加日本經濟下行風險，惡化日本出口環境。從國內政經局勢看，似乎距離日本央行認為的“到了可以討論加息的時機”尚有距離。工資與物價方麵，日本春季勞資談判工資漲幅結果雖然較去年略有上升，但並未達到預期。相比之下，今年以來大米價格卻呈現翻倍式暴漲，帶動日本物價上漲，實際工資恐怕依舊難以實現正增長，個人消費需求也將持續低迷。政局方麵，當前自民黨作為“少數派執政黨”，處在近年來最弱勢地位。近日，又爆出石破茂向15名首次當選的議員發放“禮券”事件，致使其支持率大幅下跌，進一步加劇了執政前景的不確定性。未來一段時期，參議院選舉等關鍵政治節點即將來臨，日本央行也可能迫於政治壓力放緩加息步伐，待政局穩定後再做決定。
有分析認為(wei) ，匯率動態也是左右日本央行加息決(jue) 策的關(guan) 鍵變量。盡管日元近期略有升值，但如果美國政府的關(guan) 稅政策推高美國通脹，美聯儲(chu) 被迫維持高利率，日美利差難以縮小，日元貶值壓力進一步增強，可能促使日本央行提前加息。也有觀點認為(wei) ，貿易摩擦加劇可能引發市場避險情緒，推動美股指下跌，市場出現賣出美元、買(mai) 入日元的動向，從(cong) 而導致日元走強，進一步削弱日本央行的加息動力。在美國經濟前景不確定、匯率走勢難測的背景下，日本央行的政策選擇仍需謹慎權衡。 （陳益彤）
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