美聯儲意外“爆雷”，猛虧5600億

當地時間3月21日，美聯儲(chu) 發布的2024年財務報表審計結果顯示，美聯儲(chu) 2024年運營虧(kui) 損高達776億(yi) 美元（約合人民幣5600億(yi) 元），連續第二年出現大額虧(kui) 損，2023年虧(kui) 損額高達1145億(yi) 美元。

分析稱，美聯儲(chu) 遭遇巨額虧(kui) 損的主要原因是其在2020年和2021年疫情期間大力支持經濟，以及在2022年和2023年為(wei) 應對高通脹而大幅加息，將基準利率從(cong) 接近零上升到5.25%—5.5%的區間。

據證券時報，美聯儲(chu) 的收入來自於(yu) 向銀行提供的服務以及其持有債(zhai) 券的利息。根據法律規定，美聯儲(chu) 必須將利潤上繳美國財政部。根據聖路易斯聯邦儲(chu) 備銀行的研究，從(cong) 2011年到2021年，美聯儲(chu) 向美國財政部上繳了近1萬(wan) 億(yi) 美元。

但美聯儲(chu) 官員強調，這一指標反映的是賬麵虧(kui) 損，不會(hui) 影響其實施貨幣政策的能力。

美聯儲(chu) 的資產(chan) 負債(zhai) 表中包括，國債(zhai) 和抵押貸款支持證券等資產(chan) ，美聯儲(chu) 像其他投資者一樣從(cong) 中賺取收益。負債(zhai) 方麵則包括銀行在美聯儲(chu) 的存款，即所謂的“準備金”，美聯儲(chu) 需為(wei) 這些準備金支付利息。

需要指出的是，運營虧(kui) 損不會(hui) 導致美聯儲(chu) 向美國財政部請求資金，也不會(hui) 影響其日常運作。因為(wei) ，盈利和賺取利息收入並非美聯儲(chu) 的直接目標，而是其貨幣政策操作的副產(chan) 品。美聯儲(chu) 的目標是，保持穩定且合適的通脹水平以及健康的勞動力市場。

據央視新聞，當地時間19日，美聯儲(chu) 在宣布利率水平不變的同時，下調了2025年美國國內(nei) 生產(chan) 總值增速預測，並在聲明中關(guan) 於(yu) 美國經濟的關(guan) 鍵表述上出現了變化，將“經濟前景存在不確定性” 修改為(wei) “經濟前景不確定性有所增加”，這一措辭的微小差異，讓本就極其頻繁被討論的美國經濟是否會(hui) 出現衰退，再次成為(wei) 媒體(ti) 和專(zhuan) 家熱議的話題。

央視記者 許弢表示：美聯儲(chu) 主席鮑威爾在新聞發布會(hui) 中表示，最近的跡象表明，繼2024年下半年快速增長之後，消費者支出有所放緩。對家庭和企業(ye) 的調查表明，經濟前景的不確定性加劇。當被問及美國經濟衰退風險時，鮑威爾表示，一些預測者已略微上調衰退的可能性，但衰退風險“仍然處於(yu) 相對溫和的水平”。

美國總統特朗普19日敦促美聯儲(chu) 降息，承認關(guan) 稅對美國經濟造成影響，需要美聯儲(chu) “做正確的事”。

特朗普當天通過社交媒體(ti) 發文稱，美聯儲(chu) 最好還是降息，因為(wei) 美國關(guan) 稅影響開始逐漸滲透到經濟中。

對於(yu) 特朗普這一表態，有分析人士認為(wei) ，近期美國政府對貿易夥(huo) 伴頻繁推出關(guan) 稅措施，招致批評和反製，正對美國經濟增長前景帶來衝(chong) 擊。

在此背景下，特朗普對美聯儲(chu) 貨幣政策為(wei) 其關(guan) 稅措施影響提供對衝(chong) 的要求更加迫切。事實上，即使在第一任期內(nei) ，特朗普也曾頻繁公開批評美聯儲(chu) 及其主席鮑威爾，經常敦促美聯儲(chu) 降息，這被一些人視為(wei) 對美聯儲(chu) 獨立性的挑戰。

美聯儲(chu) 主席 鮑威爾：關(guan) 於(yu) 通脹有多少由關(guan) 稅政策引起，進行精確評估非常困難。但答案非常明顯，其中一部分，很大的一部分，確實是由關(guan) 稅政策引起的。

美聯儲(chu) 當天發布的最新一期經濟前景預期顯示，今年以個(ge) 人消費支出價(jia) 格指數衡量的通脹預測中值為(wei) 2.7%，高於(yu) 去年12月預測的2.5%。剔除食品和能源價(jia) 格後的核心通脹中值預測為(wei) 2.8%，也高於(yu) 去年12月的2.5%。美聯儲(chu) 指出，美國經濟前景的不確定性增加。

美聯儲(chu) 主席 鮑威爾：看向未來，美國政府正在4個(ge) 不同領域進行重大政策改變，包括貿易、移民、財政政策和政府監管。這些改變及其對經濟前景產(chan) 生的影響不確定性很高。

英國《經濟學人》網站刊文認為(wei) ，特朗普的政策與(yu) 美聯儲(chu) 正發生巨大衝(chong) 突，美聯儲(chu) 正在承受壓力。