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可對2024年人民幣匯率持謹慎樂觀態度
12月8日，中國宏觀經濟論壇（CMF）宏觀經濟熱點問題研討會舉辦。本次研討會聚焦“中美貨幣政策周期深度錯位下的人民幣匯率”，中國社科院金融研究所副所長、研究員張明在會上分析認為，人民幣貶值壓力來自美元強周期和中國經濟下行，他對2024年人民幣匯率走向持謹慎樂觀。
張明表示，今年人民幣匯率存在較明顯的貶值壓力。外部因素有兩個，一是，美元處於強周期，美聯儲連續加息縮表，導致美國長期利率攀升，中國短期資本流出，美元指數反彈較明顯。二是，地緣政治衝突明顯加劇，除烏克蘭危機外，巴以衝突再度爆發。內部因素是中國經濟增長預期減弱和國內係統性金融風險上行，特別是房地產市場和地方債風險，影響了國內外投資者對人民幣資產的信心和預期。
對2024年人民幣匯率，張明表示自己持樂觀態度。他指出，外部因素來看，美聯儲繼續加息的概率很低，降息是時間問題，明年美國長期利率和美元指數都可能會在雙向波動的背景下觸頂回落。從內部因素來看，中國經濟增長的預期在逐漸好轉，今年8月份開始，大部分宏觀數據都在好轉，比如消費增速、出口增速以及工業企業利潤增速等，加之今年10月份一萬億國債的發行，向市場傳達了明年財政政策更加積極的信號。經濟增長的整體預期是上行的。
張明表示，中央金融工作會議召開前後，中央政府著手解決房地產市場和地方債風險。房地產市場民營頭部開發商的流動性風險正在得到重視，中央政府也在采取舉措，應對地方政府債務風險。此外，隨著中美元首會晤，中美關係在邊際改善，這對投資者而言，改善了地緣衝突造成的負麵預期。張明判斷，2024年中國國際收支格局是經常賬戶會繼續承壓，金融賬戶可能會有明顯改善。他預測，2024年人民幣匯率會穩中有升，樂觀情況下，年底可達6.7左右。
張明同時提出影響人民幣匯率承壓的可能情況。他表示，當前，美國勞動力市場依然較緊張，如果持續緊張，服務價格和房租價格就難以下降，加之如果明年地緣政治衝突加劇再導致能源價格反彈，美國名義CPI增速也會出現明顯反彈。如此，美聯儲降息可能會再度推遲，也就是說美元強周期時間可能會更長，美元指數未必會快速回落，有可能持續處於高位。
綜合樂觀情景和悲觀情景，張敏表示，明年年底人民幣匯率可能會在7左右。
本次研討會由中國人民大學國家發展與戰略研究院、中國人民大學經濟學院、中誠信國際信用評級有限責任公司主辦。
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