一季度全球製造業PMI均值49.9% 亞洲仍是世界經濟重要引擎

      4月6日，中國物流與(yu) 采購聯合會(hui) 發布數據顯示，2025年3月份，全球製造業(ye) PMI為(wei) 49.6%，較2月份下降0.4個(ge) 百分點。一季度，全球製造業(ye) PMI均值為(wei) 49.9%，高於(yu) 去年四季度的49.2%和去年同期的49.6%。

　　中國物流信息中心分析師武威表示，一季度數據顯示今年以來全球經濟恢複態勢要略好於(yu) 去年同期和四季度，但指數水平仍相對較低，且各區域經濟繼續分化，亞(ya) 洲經濟仍是全球經濟穩定恢複的重要引擎。

　　“從(cong) 全球經濟演變來看，美國加征關(guan) 稅使得貿易摩擦不可避免，對美國和全球各國的影響都是負麵的，短期內(nei) 將會(hui) 造成全球貿易成本上升以及全球供應鏈混亂(luan) 的‘多輸’局麵。全球經濟秩序將在貿易保護升級和地緣政治衝(chong) 突的雙重影響下重新尋求新的恢複路徑。”武威表示。

　　同時，武威強調，加征關(guan) 稅對全球經濟的影響不可持續，全球經濟合作仍是主流，任何一個(ge) 國家都不可能通過加征關(guan) 稅的方式來實現所謂的“自給自足”。全球各國終將要回到多邊貿易框架下的合作共贏。

　　亞(ya) 洲、非洲製造業(ye) 運行在擴張區間

　　分區域來看，2025年3月份，亞(ya) 洲製造業(ye) PMI為(wei) 51.3%，與(yu) 2月份持平，連續2個(ge) 月保持在51%以上。從(cong) 主要國家來看，中國製造業(ye) 連續2個(ge) 月上升，繼續運行在50%以上擴張區間。印度製造業(ye) PMI升至58%以上。

　　“亞(ya) 洲製造業(ye) 今年以來持續在擴張區間，且近兩(liang) 個(ge) 月保持平穩較快恢複態勢。中國製造業(ye) 的持續向好運行，為(wei) 亞(ya) 洲製造業(ye) 平穩恢複提供了重要支撐。”武威表示，《區域全麵經濟夥(huo) 伴關(guan) 係協定》為(wei) 亞(ya) 洲供應鏈的穩定奠定較好基礎，亞(ya) 洲經濟發展韌性相對較強。近期，博鼇亞(ya) 洲論壇發布報告認為(wei) ，亞(ya) 洲仍將成為(wei) 世界經濟的主要引擎，預計2025年亞(ya) 洲加權實際GDP增長率為(wei) 4.5%，略高於(yu) 2024年的4.4%。同時，美國加征關(guan) 稅給亞(ya) 洲各國在出口、供應鏈韌性和產(chan) 業(ye) 升級等方麵帶來的衝(chong) 擊也不容忽視。

　　2025年3月份，非洲製造業(ye) PMI為(wei) 50.8%，較2月份上升1.3個(ge) 百分點，結束連續2個(ge) 月在50%以下的走勢。

　　“數據變化顯示，非洲製造業(ye) 結束連續2個(ge) 月收縮態勢，3月份進入擴張區間，製造業(ye) 恢複力度有所提升，意味著非洲經濟發展潛力仍在。”武威表示，但也要看到非洲經濟波動較大，對外部依賴程度仍然較高，美國增加關(guan) 稅政策也將會(hui) 衝(chong) 擊非洲經濟發展，尤其是進一步推升本來就較高的非洲通脹水平。非洲各國應進一步通過加強區域合作和培育內(nei) 生發展動力等來應對關(guan) 稅政策帶來的外部衝(chong) 擊。

　　歐洲、美洲製造業(ye) 處於(yu) 收縮區間

　　數據顯示，2025年3月份，歐洲製造業(ye) PMI為(wei) 48.2%，較2月份上升0.3個(ge) 百分點，連續3個(ge) 月上升。

　　武威表示，今年以來，歐洲製造業(ye) 呈現逐月回升特征，但指數水平仍在48%左右，意味著歐洲製造業(ye) 整體(ti) 恢複力度仍相對偏弱。

　　“美國關(guan) 稅政策給國際貿易依賴程度較高的歐元區帶來了更加負麵的衝(chong) 擊，為(wei) 歐洲經濟恢複增添了新的不確定性。關(guan) 稅影響疊加能源衝(chong) 擊，歐元區或將繼續麵臨(lin) 低增長和高通脹並存的兩(liang) 難境地。從(cong) 另一個(ge) 角度來看，美國的關(guan) 稅政策會(hui) 讓歐洲各國更加團結，尋找歐洲範圍內(nei) 更加廣泛的自主發展，以此來減少對美國乃至國際貿易的依賴。”武威說。

　　值得關(guan) 注的是，2025年3月份，美洲製造業(ye) PMI為(wei) 48.9%，較2月份下降1.3個(ge) 百分點，連續2個(ge) 月環比下降，且降至50%以下的收縮區間，顯示美洲製造業(ye) 恢複力度有所減弱。

　　ISM報告顯示，2025年3月份，美國製造業(ye) PMI為(wei) 49%，較2月份下降1.3個(ge) 百分點。從(cong) 分項指數變化來看，美國製造業(ye) 供需兩(liang) 側(ce) 較2月份均有明顯下降。生產(chan) 指數和新訂單指數較2月份降幅均超2個(ge) 百分點，降至50%以下。其中生產(chan) 指數降至48.3%，新訂單降至45.2%。從(cong) 業(ye) 人員指數降至45%以下。

　　武威認為(wei) ，美國製造業(ye) 在經過短暫兩(liang) 個(ge) 月的擴張後，重回收縮區間，供需均進入收縮區間，並帶動製造業(ye) 用工有所走弱。美國政府試圖通過增加關(guan) 稅來倒逼美國製造業(ye) 回流，其政策效果仍待觀察。相對於(yu) 製造業(ye) 回流，關(guan) 稅增加似乎更加容易導致美國國內(nei) 生產(chan) 成本上升。如果通脹持續上升，將會(hui) 進一步影響美國國內(nei) 消費。美國全國零售商聯合會(hui) 認為(wei) “對等關(guan) 稅”將導致美國家庭承受更高商品價(jia) 格。

　　“基於(yu) 關(guan) 稅政策的影響，高盛集團認為(wei) 未來12個(ge) 月美國經濟出現衰退的概率升至35%，高於(yu) 此前預期的20%。”武威分析稱，如果加征關(guan) 稅進一步推升美國通脹壓力，將為(wei) 市場預期美聯儲(chu) 改變當前降息節奏帶來想象空間。（孟珂）